Kreditor Nation

Hvad er kreditornation?

En kreditornation har en positiv netto international investeringsposition (NIIP) efter at have afstemt alle de gennemførte finansielle transaktioner mellem den og resten af verden. Kort sagt har den et kumulativt betalingsbalanceoverskud.

Forstå kreditornation

Kreditornationer har investeret flere ressourcer i andre lande, end resten af verden har investeret i dem. For at afgøre, om et land er en kreditornation, skal man tage højde for landets samlede gældsbalance, når betalingsbalancen beregnes. Kreditornationer kan nogle gange miste deres status og blive debitornationer. Dette skete for USA i 1980'erne, da dets betalingsbalance blev negativ.

Siden 2006 er betalingsbalancestatistikker udarbejdet af Den Internationale Valutafond blevet uploadet til en nyttig onlinedatabase, som kan tilgås via IMF's hjemmeside. Ud over landes betalingsbalancetal indeholder databasen også et lands nettoudlandsinvestering. NIIP består af forskellen mellem udenlandske aktiver, som indenlandske residenter ejer, og indenlandske aktiver, der besiddes af udenlandske enheder.

Som nævnt kan status som kreditornation opnås eller tabes på grund af ændringer i både et lands indenlandske økonomi og den globale økonomi som helhed. I euroområdet har Tyskland og Holland fra 2019 været de vigtigste kreditornationer, da de har opretholdt en positiv NIIP i mange år. I Asien er Kina, Japan, Singapore og Taiwan de vigtigste nationer med positiv NIIP, der investerer mere i andre lande.

Kina, Japan, Singapore og har alle øget deres internationale investeringspositioner, hvor især Kina har købt store mængder amerikanske statsobligationer. Japan er den største kreditornation med hensyn til saldoen på dets NIIP, og har været det i mange år. I Nordamerika er det kun Canada, der er en kreditornation.

Investorer holder øje med NIIP-tal, når de måler et lands og dets virksomheders kreditværdighed. I sidste ende vil handelsbetingelser blive bestemt af nationer med kapital at låne ud, og debitornationer vil være dem, der skal betale regningen. For almindelige investorer lover et lands NIIP at være en førende indikator for et lands overordnede finanspolitiske ansvar. Diversificering af beholdninger i både kreditor- og debitorlande kan hjælpe med at sprede en porteføljes risiko over tid.

USA: Ikke længere en kreditornation

USA er i øjeblikket det mest forgældede land ifølge dets NIIP. Dette betyder, at værdien af dets indenlandsk ejede aktiver er mindre end dets forpligtelser over for udenlandske investorer. USA blev en debitornation i 1985 for første gang siden 1. Verdenskrig. Et lands status som en debitornation indikerer dog ikke nødvendigvis styrken af den nations økonomi. På tidspunktet for skiftet i status advarede analytikere mod at sammenligne USA med andre store debitornationer, såsom Brasilien og Mexico, fordi den amerikanske økonomi var langt stærkere.

Analytikere foreslog også, at USA var nødt til at sende flere af de penge, de tjente til udlandet, end de modtog tilbage fra investeringer i udlandet. Dette er ikke sket på nogen meningsfuld måde, så USA står i gæld til resten af verden. Dette er ofte blevet tilskrevet Americans overforbrug med resten af verden, der leverer både finansiering og produkter.

Interessant nok syntes finanskrisen, der startede i 2008, at bøje kurven tilbage mod balance, men så genoprettede den negative NIIP-trend, og gik fra negative $2,5 billioner i 2010 til negative $11,1 billioner i 2019. I modsætning hertil har Kina, verdens næststørste økonomi, har udvidet sin position som kreditornation fra 1,5 billioner dollars til 2,1 billioner dollars fra 2010 til 2019. De to øverste kreditornationer var fra 2019 Japan og Tyskland. Førstnævnte havde en NIIP på 3,3 billioner dollars, mens sidstnævnte havde et tal på 2,7 billioner dollars.

Højdepunkter

• At være en kreditornation giver et land en vis magt og indflydelse, især når man forhandler handelsaftaler med debitornationer.

• Kreditornationer er dem, der låner flere penge til verden, end den låner fra den.

• Status som kreditornation kan ændre sig over tid med ebbe og flod i den indenlandske og globale økonomi.