Państwo wierzycieli

Co to jest naród wierzycieli?

będący wierzycielem ma dodatnią międzynarodową pozycję inwestycyjną netto (NIIP) po uzgodnieniu wszystkich transakcji finansowych zrealizowanych między nim a resztą świata. Mówiąc najprościej, ma skumulowaną nadwyżkę bilansu płatniczego.

Zrozumienie kraju wierzycieli

Kraje wierzycieli zainwestowały więcej zasobów w inne kraje niż zainwestowała w nie reszta świata. Aby ustalić, czy dany kraj jest narodem wierzycielskim, należy wziąć pod uwagę całkowite saldo zadłużenia narodu podczas obliczania bilansu płatniczego. Kraje wierzycieli mogą czasami stracić swój status i stać się narodami dłużnikami. Tak stało się ze Stanami Zjednoczonymi w latach 80., kiedy ich bilans płatniczy stał się ujemny.

Od 2006 r. statystyki bilansu płatniczego zestawiane przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy są umieszczane w użytecznej internetowej bazie danych, do której można uzyskać dostęp za pośrednictwem strony internetowej MFW. Oprócz danych dotyczących bilansów płatniczych krajów baza danych zawiera również międzynarodową pozycję inwestycyjną netto danego kraju. MPI to różnica między aktywami zagranicznymi będącymi w posiadaniu rezydentów krajowych a aktywami krajowymi posiadanymi przez podmioty zagraniczne.

Jak wspomniano, status kraju-wierzyciela może zostać osiągnięty lub utracony z powodu zmian zarówno w gospodarce krajowej kraju, jak i w gospodarce światowej jako całości. W strefie euro od 2019 r. Niemcy i Holandia są głównymi wierzycielami, ponieważ od wielu lat utrzymują dodatni MPI netto. W Azji głównymi krajami z dodatnim MPI netto są Chiny, Japonia, Singapur i Tajwan, które inwestują więcej w innych krajach.

Chiny, Japonia, Singapur i wszystkie zwiększają swoją międzynarodową pozycję inwestycyjną, przy czym Chiny kupują w szczególności duże ilości amerykańskich obligacji skarbowych. Japonia jest największym krajem-wierzycielem pod względem salda MPI netto i jest nim od wielu lat. W Ameryce Północnej tylko Kanada jest krajem wierzycielskim.

Inwestorzy zwracają uwagę na dane MPI netto podczas pomiaru zdolności kredytowej kraju i jego działalności. Ostatecznie, warunki handlu będą określane przez narody posiadające kapitał do pożyczania, a rachunki będą musiały zapłacić narody zadłużone. Dla zwykłych inwestorów MPI netto danego kraju może być wiodącym wskaźnikiem ogólnej odpowiedzialności fiskalnej danego kraju. Dywersyfikacja udziałów zarówno w krajach wierzycieli, jak i dłużników może pomóc w rozłożeniu ryzyka portfela w czasie.

Stany Zjednoczone: nie ma już narodu wierzycieli

Stany Zjednoczone są obecnie najbardziej zadłużonym krajem, według ich MPI. Oznacza to, że wartość jego aktywów krajowych jest mniejsza niż jego zobowiązania wobec inwestorów zagranicznych. Stany Zjednoczone po raz pierwszy od I wojny światowej stały się państwem zadłużonym w 1985 r. Jednak status państwa zadłużonego niekoniecznie wskazuje na siłę gospodarki tego państwa. W czasie zmiany statusu analitycy ostrzegali przed porównywaniem Stanów Zjednoczonych z innymi dużymi zadłużonymi krajami, takimi jak Brazylia i Meksyk, ponieważ gospodarka amerykańska była znacznie silniejsza.

Analitycy sugerowali również, że Stany Zjednoczone muszą wysyłać za granicę więcej pieniędzy, które zarobiły, niż otrzymały z powrotem z inwestycji za granicą. Nie wydarzyło się to w żaden znaczący sposób, więc Stany Zjednoczone pozostają zadłużone wobec reszty świata. Często przypisuje się to nadmiernej konsumpcji Amerykanów, ponieważ reszta świata zapewnia zarówno finansowanie, jak i produkty.

Co ciekawe, kryzys finansowy, który rozpoczął się w 2008 r., wydawał się wygiąć krzywą z powrotem w kierunku równowagi, ale potem ponownie utrwalił się ujemny trend MPI netto, zmieniając się z ujemnego 2,5 bln USD w 2010 r. do ujemnego 11,1 bln USD w 2019 r. Z kolei Chiny, druga co do wielkości gospodarka świata, rozszerzył swoją pozycję jako kraju wierzycieli z 1,5 biliona dolarów do 2,1 biliona dolarów w latach 2010-2019. Dwoma największymi krajami-wierzycielami, od 2019 roku, były Japonia i Niemcy. Pierwszy z nich miał NIIP w wysokości 3,3 biliona dolarów, podczas gdy drugi odnotował wartość 2,7 biliona dolarów.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Bycie narodem-wierzycielem daje krajowi pewną władzę i wpływy, szczególnie podczas negocjowania umów handlowych z narodami-dłużnikami.

• Kraje wierzycieli to te, które pożyczają światu więcej pieniędzy, niż od niego pożycza.

• Status państwa-wierzyciela może się zmieniać w czasie wraz z przypływami i odpływami gospodarki krajowej i światowej.