Hybrid marked

Hvad er et hybridmarked?

Et hybridmarked er en børs, hvorigennem handlende kan bruge både automatiserede handelssystemer og traditionelle gulvmæglere til at udføre transaktioner. I USA er det mest berømte eksempel på et hybridmarked New York Stock Exchange (NYSE).

Forstå hybridmarkeder

Hybride markeder giver markedsdeltagere mulighed for at vælge mellem menneskelige gulvmæglere, som udfører transaktioner på den fysiske handelsgulv, og fuldautomatiske elektroniske børssystemer. Selvom begge disse tilgange har særskilte fordele og ulemper, har der været en generel bevægelse i retning af ren elektronisk ordreopfyldelse i de senere år.

Selvom de er langsommere og dyrere end rene elektroniske systemer, er fordelen ved at bruge gulvmæglere, at de kan udøve menneskelig dømmekraft i den måde og timing, hvorpå de indgår handler. Generelt er deres brug begrænset til store institutionelle kunder og et lille antal personer med høj nettoværdi. For disse kunder kan det være nødvendigt at stole på en gulvmæglers menneskelige dømmekraft og erfaring for at foretage handler, der er følsomme i sin natur.

For eksempel kan investorer, der afgiver store ordrer, gerne undgå, at deres ordre bliver offentligt kendt for andre investorer, af frygt for, at de kan forsøge at frontløbe transaktionen. Floor-mæglere kan muligvis hjælpe med en sådan transaktion ved at opsøge potentielle modparter til den pågældende transaktion inden for deres netværk af institutionelle kunder.

Fordele ved elektroniske handler

Den vigtigste fordel ved elektroniske handler er hastighed - de tager mindre end et sekund at udføre, mens den gennemsnitlige gulvmæglerhandel typisk tager omkring ni sekunder.

I andre tilfælde kan kunder simpelthen stole på erfaringen fra floor brokers til at sprede deres handelsudførelser over tid for at undgå at påvirke værdipapirets pris, mens handlen udføres. For eksempel, hvis en investor ønsker at købe en stor mængde aktier i en tyndt handlet aktie, kan det at placere hele købet gennem en enkelt ordre få prisen til at hoppe, før alle aktierne kan købes - og dermed øge de samlede omkostninger ved transaktion. En gulvmægler kan have tillid til omhyggeligt at overvåge denne transaktion og gradvist placere indkøbsordrerne for at minimere deres samlede omkostninger.

Detailinvestorer har på den anden side ofte intet behov eller kapacitet til at stole på gulvmæglere. På grund af deres små transaktionsstørrelser vil disse investorer sjældent være bekymrede for at påvirke markedsprisen på de værdipapirer, de køber.

Eksempel fra den virkelige verden på et hybridmarked

NYSE, en af verdens ældste og mest fremtrædende børser, opererede i det meste af sin historie ved at bruge menneskelige handelsmæglere på dets fysiske handelsgulv. I Jan. I 2007 stillede NYSE dog næsten alle sine børsnoterede aktier til rådighed for elektronisk handel .

Selvom disse aktier stadig kan handles af mæglere på handelsgulvet, har kunder nu valget mellem at vælge elektroniske henrettelser. I praksis foretager langt de fleste markedsdeltagere handler elektronisk i dag, hvor menneskelige mæglere hovedsageligt repræsenterer store institutionelle kunder. Faktisk har mange børser over hele verden nu helt elimineret deres fysiske handelsgulve, med henvisning til den øgede effektivitet af elektronisk handel.

##Højdepunkter

• Et berømt eksempel er NYSE, som blev et hybridmarked i januar. 2007 .

• I dag udnyttes menneskelig gulvhandel hovedsageligt af store institutionelle investorer,. der er afhængige af gulvmæglernes menneskelige dømmekraft, når de foretager store og komplekse handler.

• Et hybridmarked er en børs, der tilbyder både menneskelig gulvhandel og elektronisk handelsudførelse.