Rynek hybrydowy
Co to jest rynek hybrydowy?
Rynek hybrydowy to giełda , za pośrednictwem której inwestorzy mogą korzystać zarówno z automatycznych systemów transakcyjnych, jak i tradycyjnych brokerów do wykonywania transakcji. W Stanach Zjednoczonych najbardziej znanym przykładem rynku hybrydowego jest Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE).
Zrozumienie rynków hybrydowych
Rynki hybrydowe oferują uczestnikom rynku możliwość wyboru pomiędzy brokerami typu human floor, którzy realizują transakcje na fizycznym parkiecie, a w pełni zautomatyzowanymi elektronicznymi systemami giełdowymi. Chociaż oba te podejścia mają wyraźne zalety i wady, w ostatnich latach nastąpił ogólny ruch w kierunku czysto elektronicznej realizacji zamówień.
Chociaż są one wolniejsze i droższe niż systemy czysto elektroniczne, korzyścią płynącą z korzystania z brokerów stacjonarnych jest to, że mogą oni dokonywać ludzkiej oceny sposobu i czasu, w jakim wchodzą w transakcje. Ogólnie rzecz biorąc, ich użycie jest ograniczone do dużych klientów instytucjonalnych i niewielkiej liczby osób o wysokich dochodach. W przypadku tych klientów konieczne może być poleganie na ludzkim osądzie i doświadczeniu brokera podłogowego, aby dokonywać transakcji, które mają charakter wrażliwy.
Na przykład inwestorzy składający duże zlecenia mogą chcieć, aby ich zlecenie nie stało się publicznie znane innym inwestorom, obawiając się, że mogą próbować przeprowadzić transakcję z góry. Brokerzy stacjonarni mogą być w stanie pomóc w takiej transakcji, wyszukując potencjalnych kontrahentów tej transakcji w ramach swojej sieci klientów instytucjonalnych.
Zalety handlu elektronicznego
Kluczową zaletą transakcji elektronicznych jest szybkość — wykonanie ich zajmuje mniej niż jedną sekundę, podczas gdy przeciętna transakcja z brokerem dolnym zajmuje zwykle około dziewięciu sekund.
W innych przypadkach klienci mogą po prostu zaufać doświadczeniu brokerów dolnych, którzy rozłożą swoje transakcje w czasie, aby uniknąć wpływu na cenę papieru wartościowego podczas wykonywania transakcji. Na przykład, jeśli inwestor chce kupić dużą ilość akcji w słabo notowanych akcjach, złożenie całego zakupu w jednym zleceniu może spowodować skok ceny, zanim wszystkie akcje będą mogły zostać zakupione – zwiększając w ten sposób całkowity koszt transakcja. Można zaufać brokerowi piętrowemu, który uważnie monitoruje tę transakcję i stopniowo składa zlecenia zakupu, aby zminimalizować ich całkowity koszt.
inwestorzy indywidualni często nie mają potrzeby ani możliwości polegania na brokerach stacjonarnych. Ze względu na małe rozmiary transakcji, inwestorzy ci rzadko będą zajmować się wpływem na cenę rynkową kupowanych przez nich papierów wartościowych.
Prawdziwy przykład rynku hybrydowego
NYSE, jedna z najstarszych i najbardziej znanych giełd na świecie, działała przez większość swojej historii, korzystając z usług brokerów handlu ludźmi na swoim fizycznym parkiecie. Jednak w styczniu 2007 r. NYSE udostępniła prawie wszystkie swoje notowane akcje do obrotu elektronicznego .
Chociaż te akcje mogą być nadal przedmiotem obrotu przez brokerów na parkiecie, klienci mają teraz możliwość wyboru elektronicznej egzekucji. W praktyce zdecydowana większość uczestników rynku zawiera dziś transakcje drogą elektroniczną, przy czym brokerzy reprezentujący głównie dużych klientów instytucjonalnych. Rzeczywiście, wiele giełd na całym świecie całkowicie wyeliminowało swoje fizyczne parkiety, powołując się na zwiększoną wydajność handlu elektronicznego.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Znanym przykładem jest NYSE, która w styczniu 2007 roku stała się rynkiem hybrydowym .
Obecnie handel na rynku ludzkim jest wykorzystywany głównie przez dużych inwestorów instytucjonalnych,. którzy polegają na ludzkiej ocenie brokerów przy zawieraniu dużych i złożonych transakcji.
Rynek hybrydowy to giełda, która oferuje zarówno handel na rynku ludzkim, jak i realizację handlu elektronicznego.
