Kontantafregning

Hvad er en kontant udligning?

En kontant afregning er en afregningsmetode, der anvendes i visse futures- og optionskontrakter, hvor sælgeren af det finansielle instrument ved udløb eller udnyttelse ikke leverer det faktiske (fysiske) underliggende aktiv, men i stedet overfører den tilhørende likviditetsposition.

Forståelse af en kontant udligning

Futures og optionskontrakter er afledte instrumenter, der har værdier baseret på et underliggende aktiv,. som kan være en aktie eller en råvare. Når en futures- eller optionskontrakt er udløbet eller udnyttet, er den konceptuelle regres for indehaveren af kontrakten at levere den fysiske vare eller overføre de faktiske aktier. Dette er kendt som fysisk levering og kan være meget mere besværligt end en kontant afregning.

Hvis en investor for eksempel går kort på en futureskontrakt til en værdi af 10.000 USD, er det ubelejligt i slutningen af kontrakten for indehaveren at levere sølvet fysisk til en anden investor. For at omgå dette kan futures- og optionskontrakter indgås med en kontant afregning, hvor indehaveren af positionen ved kontraktens udløb enten krediteres eller debiteres forskellen mellem startkursen og den endelige afregning.

For eksempel er køberen af en kontantafregnet bomuldsfutureskontrakt forpligtet til at betale forskellen mellem spotprisen på bomuld og futuresprisen i stedet for at skulle tage ejerskab af fysiske bundter af bomuld. Dette er i modsætning til fysisk afvikling, hvor levering af det/de faktiske underliggende instrument(er) finder sted.

Handlende og spekulanter på landbrugstermins- og optionsmarkeder, som handler med ting som kvæg og andre husdyr, foretrækker også generelt denne form for arrangement. Disse handlende er ikke landmænd eller kødforarbejdere og bekymrer sig kun om markedsprisen. Så de ønsker ikke at modtage en flok levende dyr.

De fleste optioner og futureskontrakter afregnes kontant. En undtagelse er dog børsnoterede aktieoptionskontrakter,. som ofte afregnes ved levering af de faktiske underliggende aktier.

Fordele ved en kontant afregning

For sælgere, der ikke ønsker at tage den underliggende kontante råvare i besiddelse,. er en kontant afregning en mere bekvem metode til at handle futures og optionskontrakter. Kontantafregnede kontrakter er en af hovedårsagerne til spekulanters indtog og bringer følgelig mere likviditet til derivatmarkederne.

Andre fordele ved kontantafregning omfatter:

1. Reduktion af den samlede tid og omkostninger, der kræves under en kontrakts færdiggørelse: Kontantafregnede kontrakter er relativt enkle at levere, fordi de kun kræver overførsel af penge. En faktisk fysisk levering har ekstra omkostninger påført sig, såsom transportomkostninger og omkostninger forbundet med at sikre leveringskvalitet og verifikation.

2. Sikkerhedsforanstaltninger mod misligholdelse: Kontantafvikling kræver marginkonti,. som overvåges dagligt for at sikre, at de har de nødvendige saldi til at udføre en handel.

Særlige overvejelser

Kontantafregning kan blive et problem ved udløb,. fordi uden levering af de faktiske underliggende aktiver vil eventuelle h -kanter på plads før udløb ikke blive udlignet. Det betyder, at en erhvervsdrivende skal være omhyggelig med at lukke afdækninger eller rulle over udløbende derivatpositioner for at replikere de udløbende positioner. Dette problem opstår ikke ved fysisk levering.

Eksempel på kontantafregning

Futures kontrakter indgås af investorer, der tror på, at en råvare vil stige eller falde i pris i fremtiden. Hvis en investor går short med en futureskontrakt for hvede, antager de, at prisen på hvede vil falde på kort sigt. En kontrakt indledes med en anden investor, som tager den anden side af mønten, i den tro, at hvede vil stige i pris.

En investor går kort på en futureskontrakt på 100 skæpper hvede til i alt $10.000. Det betyder, at hvis prisen på 100 skæpper hvede i slutningen af kontrakten falder til $8.000, er investoren sat til at tjene $2.000.

Men hvis prisen på 100 skæpper hvede stiger til $12.000, mister investoren $2.000. Konceptuelt, i slutningen af kontrakten, "leveres" de 100 skæpper hvede til investoren med den lange position.

For at gøre tingene nemmere kan en kontant afregning bruges. Hvis prisen stiger til $12.000, skal den korte investor betale forskellen på $12.000 - $10.000 eller $2.000 i stedet for rent faktisk at levere hveden. Omvendt, hvis prisen falder til $8.000, betales investoren $2.000 af indehaveren af den lange position.

Højdepunkter

• Kontantafregnede kontrakter kræver mindre tid og omkostninger at levere ved udløb.

• En kontant afregning er en afregningsmetode, der anvendes i visse futures- og optionskontrakter, hvor sælgeren af det finansielle instrument ved udløb eller udnyttelse ikke leverer det faktiske (fysiske) underliggende aktiv, men i stedet overfører den tilhørende likviditetsposition.

• Afledte handler afregnes kontant, når den fysiske levering af et aktiv ikke finder sted ved udnyttelse eller udløb.

• Kontantafregning har gjort det muligt for investorer at bringe likviditet ind på derivatmarkeder.