Penges neutralitet

Hvad er neutraliteten af penge?

Penges neutralitet, også kaldet neutrale penge, er en økonomisk teori, der siger, at ændringer i pengemængden kun påvirker nominelle variable og ikke reelle variable. Med andre ord kan mængden af penge, der udskrives af Federal Reserve (Fed) og centralbanker, påvirke priser og lønninger, men ikke produktionen eller strukturen i økonomien.

Moderne versioner af teorien accepterer, at ændringer i pengemængden kan påvirke produktionen eller arbejdsløshedsniveauet på kort sigt; mange af nutidens økonomer mener dog stadig, at neutralitet antages på længere sigt, efter at penge cirkulerer i hele økonomien.

Forstå penges neutralitet

Pengeteoriens neutralitet er baseret på ideen om, at penge er en "neutral" faktor, der ikke har nogen reel effekt på økonomisk ligevægt. At trykke flere penge kan ikke ændre økonomiens grundlæggende karakter, selvom det driver efterspørgslen op og fører til en stigning i priserne på varer, tjenester og lønninger.

Ifølge teorien rydder alle markeder for alle varer løbende. Relative priser tilpasser sig fleksibelt og altid mod ligevægt. Ændringer i udbuddet af penge ser ikke ud til at ændre de underliggende forhold i økonomien. Nye penge hverken skaber eller ødelægger maskiner, og de introducerer ikke nye handelspartnere eller påvirker eksisterende viden og færdigheder. Som følge heraf bør det samlede udbud forblive konstant.

Ikke alle økonomer er enige i denne måde at tænke på, og de, der gør det, mener generelt, at pengeteoriens neutralitet kun er virkelig anvendelig på lang sigt. Faktisk ligger antagelsen om langsigtet pengeneutralitet til grund for næsten al makroøkonomisk teori. Matematiske økonomer stoler på denne klassiske dikotomi til at forudsige virkningerne af økonomisk politik.

Et eksempel på penges neutralitet kan ses, hvis en makroøkonom studerer en centralbanks pengepolitik , såsom Federal Reserve (Fed). Når Fed engagerer sig i åbne markedsoperationer,. antager makroøkonomen ikke, at ændringer i pengemængden vil ændre fremtidens kapitaludstyr, beskæftigelsesniveauer eller reel rigdom i langsigtet ligevægt. Disse faktorer vil forblive konstante. Dette giver økonomen et meget mere stabilt sæt prædiktive parametre.

Pengehistoriens neutralitet

Begrebsmæssigt voksede pengeneutralitet ud af Cambridge-traditionen i økonomi mellem 1750 og 1870. Den tidligste version hævdede, at pengeniveauet ikke kunne påvirke produktionen eller beskæftigelsen selv på kort sigt. Fordi det samlede udbudskurven formodes at være lodret, ændrer en ændring i prisniveauet ikke den samlede produktion.

Tilhængere mente, at skift i pengemængden påvirker alle varer og tjenester forholdsmæssigt og næsten samtidigt. Imidlertid afviste mange af de klassiske økonomer denne opfattelse og mente , at kortsigtede faktorer, såsom prisfasthed eller trykket erhvervstillid, var kilder til ikke-neutralitet.

Udtrykket "pengenes neutralitet" blev til sidst opfundet af den østrigske økonom Friedrich A. Hayek i 1931. Oprindeligt definerede Hayek det som en markedsrente, hvor fejlinvesteringer – dårligt allokerede erhvervsinvesteringer ifølge østrigsk konjunkturteori – ikke fandt sted og producerede ikke konjunkturer. Senere adopterede neoklassiske og neo-keynesianske økonomer sætningen og anvendte den til deres generelle ligevægtsramme, hvilket gav den dens nuværende betydning.

Penges neutralitet vs. penges superneutralitet

Der er en endnu stærkere version af penges neutralitetspostulat: penges superneutralitet. Superneutralitet forudsætter endvidere, at ændringer i vækstraten i pengemængden ikke påvirker den økonomiske produktion. Pengevækst har ingen indflydelse på reelle variabler bortset fra saldi i rigtige penge. Denne teori ser bort fra kortsigtede friktioner og er relevant for en økonomi, der er vant til en konstant pengevækst.

Kritik af penges neutralitet

Pengeteoriens neutralitet har tiltrukket sig kritik fra nogle sider. Mange bemærkelsesværdige økonomer afviser konceptet på kort og lang sigt, herunder John Maynard Keynes,. Ludwig von Mises og Paul Davidson. Den post-keynesianske skole og den østrigske økonomiskole afviser det også. Flere økonometriske undersøgelser tyder på, at variationer i pengemængden påvirker de relative priser over lange perioder.

Det primære argument siger, at når pengemængden stiger, falder værdien af penge. Til sidst, når det øgede udbud af penge spreder sig over hele økonomien, vil priserne på varer og tjenesteydelser stige for at nå et ligevægtspunkt ved at modvirke stigningen i pengemængden.

Kritikere hævder også, at en stigning i udbuddet af penge påvirker forbrug og produktion. Fordi en stigning i udbuddet af penge øger priserne, ændrer denne prisstigning, hvordan enkeltpersoner og virksomheder interagerer med økonomien.

Højdepunkter

• Udtrykket "pengenes neutralitet" blev introduceret af den østrigske økonom Friedrich A. Hayek i 1931.

• Nogle økonomer er kun enige i, at teorien om neutralitet virker på lang sigt. Antagelsen om langsigtet pengeneutralitet ligger til grund for næsten al makroøkonomisk teori.

• Pengeteoriens neutralitet hævder, at ændringer i pengemængden påvirker priserne på varer, tjenesteydelser og lønninger, men ikke den samlede økonomiske produktivitet.

• Teorien siger, at ændringer i udbuddet af penge ikke ændrer de underliggende forhold i økonomien, og derfor bør det samlede udbud forblive konstant.

• Kritikere af penges neutralitet mener, at det øger priserne og derfor påvirker forbrug og produktion.