Hlutleysi peninga
Hver er hlutleysi peninga?
Hlutleysi peninga, einnig kallað hlutlausir peningar, er hagfræðikenning sem segir að breytingar á peningamagni hafi aðeins áhrif á nafnbreytur en ekki raunverulegar breytur. Með öðrum orðum, peningamagnið sem Seðlabankinn (Fed) og seðlabankar prenta getur haft áhrif á verð og laun en ekki framleiðslu eða uppbyggingu hagkerfisins.
Nútímaútgáfur af kenningunni viðurkenna að breytingar á peningamagni gætu haft áhrif á framleiðslu eða atvinnuleysi til skamms tíma; þó telja margir hagfræðingar nútímans enn að gert sé ráð fyrir hlutleysi þegar til lengri tíma er litið eftir að peningar streyma um hagkerfið.
Að skilja hlutleysi peninga
Hlutleysi peningakenningarinnar byggir á þeirri hugmynd að peningar séu „hlutlaus“ þáttur sem hefur engin raunveruleg áhrif á efnahagslegt jafnvægi. Prentun meiri peninga getur ekki breytt grundvallareðli hagkerfisins, jafnvel þótt það ýti undir eftirspurn og leiði til hækkunar á vöru, þjónustu og launum.
Samkvæmt kenningunni hreinsast allir markaðir fyrir allar vörur stöðugt. Hlutfallslegt verð aðlagast sveigjanlega og alltaf í átt að jafnvægi. Breytingar á framboði peninga virðast ekki breyta undirliggjandi aðstæðum í hagkerfinu. Nýir peningar skapa hvorki né eyðileggja vélar og þeir kynna ekki nýja viðskiptaaðila eða hafa áhrif á þekkingu og færni sem fyrir er. Þar af leiðandi ætti heildarframboð að haldast stöðugt.
Ekki eru allir hagfræðingar sammála þessum hugsunarhætti og þeir sem gera það telja almennt að hlutleysi peningakenningarinnar eigi aðeins við til langs tíma. Í raun liggur tilgátan um hlutleysi peninga til langs tíma að baki nánast allri þjóðhagfræðikenningu. Stærðfræðilegir hagfræðingar treysta á þessa klassísku tvískiptingu til að spá fyrir um áhrif hagstjórnar.
Dæmi um hlutleysi peninga má sjá ef þjóðhagfræðingur er að kynna sér peningastefnu seðlabanka eins og Federal Reserve (Fed). Þegar seðlabankinn tekur þátt í opnum markaðsaðgerðum gerir þjóðhagfræðingurinn ekki ráð fyrir að breytingar á peningamagni muni breyta framtíðarfjármagni, atvinnustigi eða raunverulegum auði í langtímajafnvægi. Þeir þættir verða stöðugir. Þetta gefur hagfræðingnum mun stöðugra sett af forspárstærðum.
Hlutleysi peningasögunnar
Hugmyndalega óx peningahlutleysi upp úr Cambridge-hefðinni í hagfræði á árunum 1750 til 1870. Í fyrstu útgáfunni var haldið fram að peningamagnið gæti ekki haft áhrif á framleiðslu eða atvinnu, jafnvel til skamms tíma litið. Vegna þess að samanlagður Gert er ráð fyrir að framboðsferillinn sé lóðréttur, breyting á verðlagi breytir ekki heildarframleiðslunni.
Fylgjendur töldu breytingar á peningamagni hafa áhrif á allar vörur og þjónustu hlutfallslega og næstum samtímis. Hins vegar höfnuðu margir hinna klassísku hagfræðinga þessari hugmynd og töldu skammtímaþætti,. eins og verðþroska eða bágt traust fyrirtækja, vera uppsprettu óhlutleysis.
Orðasambandið „hlutleysi peninga“ var að lokum búið til af austurríska hagfræðingnum Friedrich A. Hayek árið 1931. Upphaflega skilgreindi Hayek það sem markaðsvexti þar sem vanfjárfestingar – illa ráðstafaðar viðskiptafjárfestingar samkvæmt austurrískri hagsveiflukenningu – áttu sér ekki stað og skilaði ekki hagsveiflum. Seinna tóku nýklassískir og ný-keynesískir hagfræðingar orðasambandið og heimfærðu það á almenna jafnvægisramma sína og gáfu því núverandi merkingu.
Hlutleysi peninga á móti ofurhlutleysi peninga
Það er til enn sterkari útgáfa af hlutleysi peningastefnunnar: ofurhlutleysi peninga. Ofurhlutleysi gerir ennfremur ráð fyrir að breytingar á vexti peningamagns hafi ekki áhrif á efnahagsframleiðslu. Vöxtur peninga hefur engin áhrif á raunbreytur nema raunpeningastöðu. Þessi kenning gerir lítið úr skammtíma núningi og á við hagkerfi sem er vant stöðugum peningavexti.
Gagnrýni á hlutleysi peninga
Hlutleysi peningakenningarinnar hefur vakið gagnrýni sums staðar. Margir þekktir hagfræðingar hafna hugmyndinni til skemmri og lengri tíma litið, þar á meðal John Maynard Keynes,. Ludwig von Mises og Paul Davidson. Eftir-keynesíski skólinn og austurríski hagfræðiskólinn vísa því líka á bug. Nokkrar hagfræðirannsóknir benda til þess að breytileiki í peningamagni hafi áhrif á hlutfallslegt verð yfir langan tíma.
Aðalröksemdin segir að eftir því sem peningamagn eykst minnkar verðmæti peninga. Að lokum, þegar aukið framboð peninga dreifist um hagkerfið, mun verð á vörum og þjónustu hækka til að ná jafnvægi með því að vinna gegn aukningu peningamagns.
Gagnrýnendur halda því einnig fram að aukið framboð peninga hafi áhrif á neyslu og framleiðslu. Vegna þess að aukið framboð peninga hækkar verð, breytir þessi verðhækkun hvernig einstaklingar og fyrirtæki hafa samskipti við hagkerfið.
Hápunktar
Orðasambandið „hlutleysi peninga“ var kynnt af austurríska hagfræðingnum Friedrich A. Hayek árið 1931.
Sumir hagfræðingar eru bara sammála um að hlutleysiskenningin virki til langs tíma. Tilgátan um hlutleysi peninga til langs tíma liggur að baki næstum allri þjóðhagfræðikenningu.
Hlutleysi peningakenningarinnar heldur því fram að breytingar á peningamagni hafi áhrif á verð á vörum, þjónustu og launum en ekki heildarframleiðni í efnahagslífinu.
Kenningin segir að breytingar á framboði peninga breyti ekki undirliggjandi forsendum hagkerfisins og því ætti heildarframboð að haldast stöðugt.
Gagnrýnendur hlutleysis peninga telja að þeir hækki verð og hafi því áhrif á neyslu og framleiðslu.
