Neutralität des Geldes

Was ist die Neutralität des Geldes?

Die Neutralität des Geldes, auch neutrales Geld genannt, ist eine Wirtschaftstheorie, die besagt, dass Änderungen der Geldmenge nur nominale Variablen und keine realen Variablen betreffen. Mit anderen Worten, die von der Federal Reserve (Fed) und den Zentralbanken gedruckte Geldmenge kann Preise und Löhne beeinflussen, aber nicht die Produktion oder Struktur der Wirtschaft.

Moderne Versionen der Theorie gehen davon aus, dass Änderungen in der Geldmenge kurzfristig die Produktion oder das Arbeitslosenniveau beeinflussen können; Viele der heutigen Ökonomen glauben jedoch immer noch, dass auf lange Sicht Neutralität angenommen wird, nachdem Geld durch die Wirtschaft zirkuliert.

Die Neutralität des Geldes verstehen

Die Neutralitätstheorie des Geldes basiert auf der Idee, dass Geld ein „neutraler“ Faktor ist, der keinen wirklichen Einfluss auf das wirtschaftliche Gleichgewicht hat. Das Drucken von mehr Geld kann die grundlegende Natur der Wirtschaft nicht ändern, selbst wenn es die Nachfrage ankurbelt und zu einem Anstieg der Preise für Waren, Dienstleistungen und Löhne führt.

Der Theorie zufolge räumen alle Märkte für alle Waren kontinuierlich ab. Relative Preise passen sich flexibel und immer in Richtung Gleichgewicht an. Änderungen in der Geldversorgung scheinen die zugrunde liegenden Bedingungen in der Wirtschaft nicht zu ändern. Neues Geld schafft weder Maschinen noch zerstört es Maschinen, bringt keine neuen Handelspartner ein oder beeinträchtigt vorhandenes Wissen und Können. Infolgedessen sollte das aggregierte Angebot konstant bleiben.

Nicht jeder Ökonom stimmt dieser Denkweise zu und diejenigen, die dies tun, glauben im Allgemeinen, dass die Neutralitätstheorie der Geldtheorie nur langfristig wirklich anwendbar ist. Tatsächlich liegt fast jeder makroökonomischen Theorie die Annahme einer langfristigen Geldneutralität zugrunde . Mathematische Ökonomen verlassen sich auf diese klassische Dichotomie, um die Auswirkungen der Wirtschaftspolitik vorherzusagen.

Ein Beispiel für die Neutralität des Geldes zeigt sich, wenn ein Makroökonom die Geldpolitik einer Zentralbank wie der Federal Reserve (Fed) untersucht. Wenn die Fed Offenmarktgeschäfte tätigt, geht der Makroökonom nicht davon aus, dass Änderungen der Geldmenge die zukünftige Kapitalausstattung, das Beschäftigungsniveau oder den realen Wohlstand im langfristigen Gleichgewicht verändern werden. Diese Faktoren werden konstant bleiben. Dies gibt dem Ökonomen einen viel stabileren Satz von Vorhersageparametern.

Neutralität der Geldgeschichte

Konzeptionell entstand die Geldneutralität zwischen 1750 und 1870 aus der Cambridge-Tradition in der Wirtschaftswissenschaft. Die früheste Version postulierte, dass das Geldniveau die Produktion oder Beschäftigung nicht einmal kurzfristig beeinflussen könne. Denn das Aggregat Die Angebotskurve wird als vertikal angenommen, eine Änderung des Preisniveaus ändert die Gesamtproduktion nicht.

Die Anhänger glaubten, dass Verschiebungen in der Geldmenge alle Waren und Dienstleistungen proportional und nahezu gleichzeitig betreffen. Viele der klassischen Ökonomen lehnten diese Vorstellung jedoch ab und glaubten , dass kurzfristige Faktoren wie Preisbindung oder gedrücktes Geschäftsvertrauen Quellen der Nichtneutralität seien.

Der Ausdruck „Neutralität des Geldes“ wurde schließlich 1931 vom österreichischen Ökonomen Friedrich A. Hayek geprägt. Ursprünglich definierte Hayek ihn als einen Marktzinssatz, bei dem Fehlinvestitionen – schlecht allokierte Unternehmensinvestitionen gemäß der österreichischen Konjunkturtheorie – nicht auftraten und keine Konjunkturzyklen produziert. Später übernahmen neoklassische und neokeynesianische Ökonomen den Ausdruck und wandten ihn auf ihren allgemeinen Gleichgewichtsrahmen an, wodurch er seine heutige Bedeutung erhielt.

Neutralität des Geldes vs. Superneutralität des Geldes

Es gibt eine noch stärkere Version des Postulats der Neutralität des Geldes: die Superneutralität des Geldes. Die Superneutralität geht ferner davon aus, dass Änderungen der Wachstumsrate der Geldmenge die Wirtschaftsleistung nicht beeinflussen. Das Geldwachstum hat keinen Einfluss auf reale Variablen, mit Ausnahme von Echtgeldguthaben. Diese Theorie lässt kurzfristige Reibungen außer Acht und ist für eine Wirtschaft relevant, die an eine konstante Geldwachstumsrate gewöhnt ist.

Kritik an der Neutralität des Geldes

Die Neutralität der Geldtheorie ist von einigen Seiten kritisiert worden. Viele namhafte Ökonomen lehnen das Konzept kurz- und langfristig ab, darunter John Maynard Keynes,. Ludwig von Mises und Paul Davidson. Auch die postkeynesianische Schule und die österreichische Schule der Ökonomie lehnen sie ab. Mehrere ökonometrische Studien deuten darauf hin, dass Schwankungen der Geldmenge die relativen Preise über lange Zeiträume beeinflussen.

Das Hauptargument besagt, dass mit zunehmender Geldmenge der Wert des Geldes abnimmt. Wenn sich das erhöhte Geldangebot in der gesamten Wirtschaft ausbreitet, werden die Preise für Waren und Dienstleistungen schließlich steigen, um einen Gleichgewichtspunkt zu erreichen, indem dem Anstieg des Geldangebots entgegengewirkt wird.

Kritiker argumentieren auch, dass eine Erhöhung des Geldangebots Konsum und Produktion beeinflusst. Da eine Erhöhung des Geldangebots die Preise erhöht, verändert diese Preiserhöhung die Art und Weise, wie Einzelpersonen und Unternehmen mit der Wirtschaft interagieren.

Höhepunkte

• Der Ausdruck „Neutralität des Geldes“ wurde 1931 vom österreichischen Ökonomen Friedrich A. Hayek eingeführt.

• Einige Ökonomen sind sich nur einig, dass die Neutralitätstheorie langfristig funktioniert. Fast jeder makroökonomischen Theorie liegt die Annahme einer langfristigen Geldneutralität zugrunde.

• Die Neutralitätstheorie des Geldes behauptet, dass Änderungen in der Geldmenge die Preise von Gütern, Dienstleistungen und Löhnen beeinflussen, aber nicht die gesamtwirtschaftliche Produktivität.

• Die Theorie besagt, dass Änderungen des Geldangebots die zugrunde liegenden Bedingungen der Wirtschaft nicht verändern und daher das Gesamtangebot konstant bleiben sollte.

• Kritiker der Neutralität des Geldes glauben, dass es die Preise erhöht und damit Konsum und Produktion beeinflusst.