Neutralidade do dinheiro
Qual é a neutralidade do dinheiro?
A neutralidade da moeda, também chamada de moeda neutra, é uma teoria econômica que afirma que mudanças na oferta de moeda afetam apenas variáveis nominais e não variáveis reais. Em outras palavras, a quantidade de dinheiro impressa pelo Federal Reserve (Fed) e pelos bancos centrais pode impactar os preços e os salários, mas não a produção ou a estrutura da economia.
As versões modernas da teoria aceitam que mudanças na oferta monetária podem afetar os níveis de produção ou desemprego no curto prazo; no entanto, muitos dos economistas de hoje ainda acreditam que a neutralidade é assumida no longo prazo depois que o dinheiro circula por toda a economia.
Entendendo a neutralidade do dinheiro
A teoria da neutralidade da moeda baseia-se na ideia de que a moeda é um fator “neutro” que não tem efeito real sobre o equilíbrio econômico. Imprimir mais dinheiro não pode mudar a natureza fundamental da economia, mesmo que aumente a demanda e leve a um aumento nos preços dos bens, serviços e salários.
De acordo com a teoria, todos os mercados para todos os bens são limpos continuamente. Os preços relativos ajustam-se de forma flexível e sempre em direção ao equilíbrio. Mudanças na oferta de moeda não parecem alterar as condições subjacentes da economia. O dinheiro novo não cria nem destrói máquinas e não introduz novos parceiros comerciais nem afeta o conhecimento e a habilidade existentes. Como resultado, a oferta agregada deve permanecer constante.
Nem todo economista concorda com essa maneira de pensar e aqueles que concordam geralmente acreditam que a neutralidade da teoria do dinheiro só é verdadeiramente aplicável a longo prazo. De fato, a suposição de neutralidade monetária de longo prazo está subjacente a quase toda teoria macroeconômica . Economistas matemáticos contam com essa dicotomia clássica para prever os efeitos da política econômica.
Um exemplo da neutralidade da moeda pode ser visto se um macroeconomista estiver estudando a política monetária de um banco central, como o Federal Reserve (Fed). Quando o Fed se engaja em operações de mercado aberto,. o macroeconomista não assume que mudanças na oferta de moeda mudarão o equipamento de capital futuro, os níveis de emprego ou a riqueza real no equilíbrio de longo prazo. Esses fatores permanecerão constantes. Isso dá ao economista um conjunto muito mais estável de parâmetros preditivos.
Neutralidade da história do dinheiro
Conceitualmente, a neutralidade monetária surgiu da tradição de Cambridge na economia entre 1750 e 1870. A versão mais antiga postulava que o nível de moeda não poderia afetar a produção ou o emprego mesmo no curto prazo. Porque o agregado a curva de oferta é considerada vertical, uma mudança no nível de preços não altera o produto agregado.
Os adeptos acreditavam que as mudanças na oferta monetária afetam todos os bens e serviços proporcionalmente e quase simultaneamente. No entanto, muitos dos economistas clássicos rejeitaram essa noção e acreditaram que fatores de curto prazo,. como rigidez de preços ou confiança empresarial deprimida, eram fontes de não neutralidade.
A frase “neutralidade do dinheiro” acabou por ser cunhada pelo economista austríaco Friedrich A. Hayek em 1931. Originalmente, Hayek a definiu como uma taxa de juros de mercado na qual os investimentos mal alocados – investimentos de negócios mal alocados de acordo com a teoria austríaca dos ciclos econômicos – não ocorriam e não produziu ciclos de negócios. Mais tarde, os economistas neoclássicos e neokeynesianos adotaram a frase e a aplicaram ao seu quadro de equilíbrio geral, dando-lhe seu significado atual.
Neutralidade do dinheiro vs. Superneutralidade do dinheiro
Há uma versão ainda mais forte do postulado da neutralidade do dinheiro: a superneutralidade do dinheiro. A superneutralidade assume ainda que mudanças na taxa de crescimento da oferta de moeda não afetam a produção econômica. O crescimento monetário não tem impacto nas variáveis reais, exceto nos saldos monetários reais. Essa teoria desconsidera os atritos de curto prazo e é pertinente a uma economia acostumada a uma taxa de crescimento monetário constante.
Crítica à neutralidade do dinheiro
A neutralidade da teoria do dinheiro atraiu críticas de alguns setores. Muitos economistas notáveis rejeitam o conceito a curto e longo prazo, incluindo John Maynard Keynes,. Ludwig von Mises e Paul Davidson. A escola pós-keynesiana e a escola austríaca de economia também a rejeitam. Vários estudos econométricos sugerem que as variações na oferta monetária afetam os preços relativos por longos períodos de tempo.
O argumento principal afirma que, à medida que a oferta monetária aumenta, o valor do dinheiro diminui. Eventualmente, à medida que o aumento da oferta de moeda se espalha por toda a economia, os preços dos bens e serviços aumentarão para atingir um ponto de equilíbrio, neutralizando o aumento da oferta de moeda.
Os críticos também argumentam que um aumento na oferta de dinheiro afeta o consumo e a produção. Como um aumento na oferta de dinheiro aumenta os preços, esse aumento no preço altera a forma como os indivíduos e as empresas interagem com a economia.
##Destaques
A frase “neutralidade do dinheiro” foi introduzida pelo economista austríaco Friedrich A. Hayek em 1931.
Alguns economistas concordam apenas que a teoria da neutralidade funciona a longo prazo. A suposição de neutralidade monetária de longo prazo está subjacente a quase todas as teorias macroeconômicas.
A teoria da neutralidade da moeda afirma que as mudanças na oferta monetária afetam os preços dos bens, serviços e salários, mas não a produtividade econômica geral.
A teoria afirma que mudanças na oferta de moeda não alteram as condições subjacentes da economia e, portanto, a oferta agregada deve permanecer constante.
Os críticos da neutralidade do dinheiro acreditam que ele aumenta os preços e, portanto, impacta o consumo e a produção.
