Envejsmarked
Hvad er et envejsmarked?
Et envejsmarked eller ensidigt marked er et marked for et værdipapir, hvor market makers kun citerer enten bud- eller udbudskursen. Envejsmarkeder opstår, når markedet bevæger sig stærkt i en bestemt retning.
I modsætning hertil er et tosidet marked et, hvor både købs- og salgsbuddet er citeret.
SĂĄdan fungerer envejsmarkeder
Envejsmarkeder opstår, når der kun er potentielle købere eller sælgere, der er interesseret i et bestemt værdipapir, men ikke begge dele. Selvom disse situationer er relativt ualmindelige, opstår de lejlighedsvis i forhold til børsintroduktioner fra stærkt ventede virksomheder.
Mere generelt er envejsmarkeder forbundet med perioder med ekstrem entusiasme eller frygt, såsom dotcom-boblen i slutningen af 1990'erne og dens efterfølgende kollaps.
I optakten til dotcom-boblen var køberne langt flere end sælgerne, da næsten alle aktier steg hurtigt uanset deres fundamentale forhold. Da boblen brast, vendte situationen, med næsten alle, der ønskede at sælge, og meget få var villige til at købe.
Udtrykket envejsmarked bruges nogle gange i en mere generel betydning, for at henvise til et marked, der er stærkt på vej i en bestemt retning. Ifølge denne definition var dot-com-boblen et envejsmarked forud for dets pludselige sammenbrud.
Envejsmarkeder kan udgøre særlige risici for market makers,. som er forpligtet til at holde aktier i et værdipapir for at skaffe likviditet til købere og sælgere.
Når købere overgår sælgere, kan en market maker opnå hurtige fortjenester ved at sælge deres efterspurgte varelager til stadigt højere priser. Men hvis momentum vender og investorer sælger deres aktier til stadigt svindende priser, kan market maker stå tilbage med en bunke af praktisk talt værdiløse aktier.
For at afbøde denne risiko opkræver market makers generelt et højere bid-ask spread,. når de handler i envejsmarkeder.
Højdepunkter
Et envejsmarked, eller ensidigt marked, er et marked for et værdipapir, hvor market makers kun citerer enten bud- eller udbudskursen.
Market makers mindsker risikoen for envejsmarkeder ved at opkræve et større spænd mellem deres købs- og udbudspriser.
Et almindeligt eksempel på et envejsmarked er, når market makers tilbyder aktier i en børsnotering, som der er stor investorefterspørgsel efter.
Envejsmarkeder kan ogsĂĄ opstĂĄ i situationer, hvor frygten har overtaget markedet, som nĂĄr en aktivboble kollapser.
