Einwegmarkt

Was ist ein Einbahnmarkt?

Ein Einwegmarkt oder einseitiger Markt ist ein Markt für ein Wertpapier, auf dem Market Maker nur entweder den Geld- oder den Briefkurs stellen. Einbahnmärkte entstehen, wenn sich der Markt stark in eine bestimmte Richtung bewegt.

Im Gegensatz dazu ist ein zweiseitiger Markt ein Markt, auf dem sowohl Geld- als auch Briefkurs notiert werden.

Wie Einwegmärkte funktionieren

Einbahnmärkte treten auf, wenn nur potenzielle Käufer oder Verkäufer an einem bestimmten Wertpapier interessiert sind, aber nicht beides. Obwohl diese Situationen relativ ungewöhnlich sind, treten sie gelegentlich im Zusammenhang mit Börsengängen (IPOs) von mit Spannung erwarteten Unternehmen auf.

Ganz allgemein werden Einbahnmärkte mit Zeiten extremer Begeisterung oder Angst in Verbindung gebracht, wie etwa die Dotcom-Blase Ende der 1990er Jahre und ihr anschließender Zusammenbruch.

Im Vorfeld der Dotcom-Blase waren die Käufer den Verkäufern weit überlegen, da fast alle Aktien unabhängig von ihren Fundamentaldaten schnell stiegen. Als die Blase platzte, kehrte sich die Situation um, fast jeder wollte verkaufen, aber nur sehr wenige waren bereit zu kaufen.

Der Begriff Einbahnmarkt wird manchmal allgemeiner verwendet, um sich auf einen Markt zu beziehen, der sich stark in eine bestimmte Richtung bewegt. Nach dieser Definition war die Dotcom-Blase vor ihrem plötzlichen Zusammenbruch ein Einbahnmarkt.

Einwegmärkte können besondere Risiken für Market Maker darstellen,. die verpflichtet sind, Anteile an einem Wertpapier zu halten, um Käufer und Verkäufer mit Liquidität zu versorgen.

Wenn die Käufer die Verkäufer überflügeln, kann ein Market Maker schnelle Gewinne erzielen, indem er seine begehrten Bestände zu immer höheren Preisen verkauft. Wenn sich die Dynamik jedoch dreht und die Anleger ihre Aktien zu immer weiter sinkenden Preisen verkaufen, könnte der Market Maker mit einem Haufen praktisch wertloser Aktien zurückbleiben.

Um dieses Risiko zu mindern, berechnen Market Maker im Allgemeinen eine höhere Geld-Brief-Spanne, wenn sie in Einwegmärkten handeln.

Höhepunkte

• Ein Einwegmarkt oder einseitiger Markt ist ein Markt für ein Wertpapier, auf dem Market Maker nur entweder den Geld- oder den Briefkurs stellen.

• Market Maker mindern das Risiko von Einbahnmärkten, indem sie eine größere Spanne zwischen ihren Geld- und Briefkursen verlangen.

• Ein gängiges Beispiel für einen Einbahnmarkt ist, wenn Market Maker Aktien bei einem Börsengang anbieten, für den eine starke Investorennachfrage besteht.

• Einbahnmärkte können auch in Situationen entstehen, in denen die Angst den Markt beherrscht, beispielsweise wenn eine Vermögensblase platzt.