Strike Pris

Hvad er en strikepris?

I en optionskontrakt er strejkeprisen den aftalte pris, hvortil et bestemt værdipapir kan købes (i tilfælde af en call-option) eller sælges (i tilfælde af en put-option) af optionsindehaveren indtil eller efter kontraktens udløb. Udtrykket strike price bruges i flæng med udtrykket udnyttelseskurs.

Optioner er derivatkontrakter, der giver deres købere retten eller optionen – men ikke forpligtelsen – til at købe eller sælge et bestemt værdipapir (normalt 100 aktier af en aktie) til en bestemt pris (indløsningskursen) indtil eller på en bestemt dato ( udløbsdatoen).

Køb eller salg af det underliggende værdipapir, der er specificeret i en optionskontrakt, betegnes som at udnytte en option. Amerikanske optioner kan udnyttes når som helst efter at de er købt, indtil de udløber, hvorimod optioner i europæisk stil kun kan udnyttes ved udløb.

Hvordan påvirker strikeprisen værdien af en optionskontrakt?

Strikeprisen er den vigtigste determinant for værdien ( præmien ) af en optionskontrakt. Andre faktorer, der påvirker kontraktværdien, omfatter spotværdien (aktuel markedspris) af det underliggende aktiv, volatiliteten af det underliggende aktiv og længden af tid indtil kontraktens udløb.

Fordi indehaveren af en call-option har ret til at købe kontraktens underliggende aktiv, jo lavere strike-prisen er, desto mere værdifuld bør call-optionen være. Med andre ord, jo lavere strike-prisen er sammenlignet med spotprisen (markedsværdien af det underliggende aktiv på det tidspunkt, hvor kontrakten udnyttes), jo større rabat kan call-optionsindehaveren købe aktivet til.

Fordi indehaveren af en put-option har ret til at sælge kontraktens underliggende aktiv, jo højere strike-kursen er, jo mere værdifuld bør put-optionen være. Med andre ord, jo højere strike-prisen er sammenlignet med spotprisen, desto større fortjeneste kan put-optionsindehaveren opnå, når de sælger det underliggende aktiv ved udnyttelse af kontrakten.

Hvad er de 3 typer strejkepriser?

Optioner er kategoriseret efter, om deres strike-priser er over, under eller lig med den aktuelle markedsværdi af det underliggende aktiv. Med andre ord er de kategoriseret baseret på, om de har egenværdi.

Da spotpriser (markedsværdier) ændrer sig over tid, men strikepriserne (som beskrevet i vilkårene for optionskontrakter) ikke ændrer sig, kan en options iboende værdi ændre sig i løbet af dens kontrakt. En option kan falde ind under en af de tre kategorier nedenfor på et tidspunkt, men flytte ind i en af de andre kategorier på et andet tidspunkt.

1. In-the-Money (ITM) Strike-priser

Hvis strejkeprisen for en option er sådan, at dens køber kan udnytte optionen til mere eller mindre (afhængigt af om det er et put eller et call), end det er værd, betragtes denne option som " i pengene ".

I tilfælde af en call-option, hvis strikekursen er under spotprisen (aktuel markedsværdi), er denne option i pengene, fordi indehaveren kunne udnytte optionen ved at købe det underliggende aktiv for mindre end markedsværdien. En put-option er derimod i pengene, hvis strikeprisen er over spotprisen, fordi indehaveren kunne udnytte optionen ved at sælge det underliggende aktiv for mere end dets markedsværdi.

2. At-the-Money (ATM) Strike-priser

Hvis strejkeprisen for en option er den samme som spotprisen (aktuel markedsværdi), betragtes denne option som "til pengene", fordi udnyttelse af den ville give indehaveren mulighed for at købe eller sælge det underliggende aktiv til samme pris, som de kunne på det åbne marked. Generelt er der ingen grund til at udnytte en option, når den er på pengene. Faktisk, fordi optionskontrakter koster penge at købe, ville indehaveren af en ATM-optionskontrakt opleve et lille kapitaltab, uanset om de udnyttede optionen eller blot lod den udløbe.

3. Out-of-the-Money (OTM) Strike-priser

Hvis strejkeprisen for en option er sådan, at den ikke har en indre værdi (dvs. strikeprisen er højere end markedsværdien i tilfælde af et call eller lavere end markedsværdien i tilfælde af et put), betragtes som " uden af pengene." Der ville ikke være nogen mening i at udøve en OTM-option, men nogle købere kan have en OTM-option i håb om, at værdien af det underliggende aktiv ville ændre sig til deres fordel inden kontraktens udløb.

I tilfælde af en call-option, hvis strike-prisen er over spotprisen (aktuel markedsværdi), er denne option ude af pengene, fordi indehaveren ville købe aktier over markedsprisen, hvis de udnyttede den. I tilfælde af en put-option, hvis strejkeprisen er under spotprisen, er denne option ude af pengene, fordi køberen ville sælge det underliggende aktiv under markedsværdien, hvis de udnyttede det.

Pengeværdi af købs- og salgsoptioner efter strikepris

TTT

Yderligere oplysninger om strikepriser

For et givet værdipapir er strikepriser for optioner normalt standardiserede, hvilket betyder, at de kun er tilgængelige med bestemte prisintervaller. Hele dollarbeløb (som $141, $142, $143 osv.) og halve dollarbeløb (såsom 12,50, $13, $13,50 osv.) er almindelige.
Strikepriser er typisk fastsat af optionsbørser som New York Stock Exchange (NYSE) og Chicago Board Options Exchange (CBOE).
Forholdet mellem en options strike-pris og dens spotpris er en af flere faktorer, der påvirker optionens præmie (hvor meget det koster at købe optionen). Ligesom andre værdipapirer ændrer optioner sig i værdi over tid.
Optioner, hvis strike-priser gør dem ude af pengene (OTM) eller på pengene (ATM), mister værdi hurtigere, jo tættere de kommer på udløb. Denne proces er kendt som "tidsforfald". Optioner, hvis strejkepriser giver dem i pengene (ITM) oplever, at tiden falder langsommere, da de har en iboende værdi.

Højdepunkter

Strikeprisen er den pris, som en derivatkontrakt kan købes eller sælges til.
Værdien af et derivat er baseret på dets underliggende aktiv.
Strikeprisen, også kendt som udnyttelseskursen, er den vigtigste determinant for optionens værdi.

Ofte stillede spørgsmål

Hvad er forskellen mellem en strike-pris og en spot-pris?

Spotpris refererer til et finansielt aktivs aktuelle markedsværdi, eller hvor meget det i øjeblikket bliver købt og solgt for på det åbne marked. Spotprisen ændrer sig konstant afhængigt af, hvordan et aktiv vurderes af markedet. Strike price refererer til den pris, som en optionskontraktindehaver kan købe (i tilfælde af et call) eller sælge (i tilfælde af et put) kontraktens underliggende aktiv ved eller før kontraktens udløb. Da strejkeprisen for en option er skitseret i en kontrakt, ændres den ikke over tid.

Hvad er den bedste eller mest fordelagtige udløsningspris?

For enhver given sikkerhed er der ingen bedste eller mest fordelagtige strejkepris for optionskontrakter. Optioner, hvis strike-priser er tæt på det underliggende aktivs markedsværdi (spotpris), har mindre risiko, men er også mindre tilbøjelige til at resultere i store kapitalgevinster. Optioner, hvis strike-priser er længere væk fra det underliggende aktivs markedsværdi, er mere risikable og mindre tilbøjelige til at resultere i kapitalgevinster, men de kan resultere i større overskud, når de sælges eller udnyttes, hvis det underliggende værdipapir ændrer sig væsentligt i værdi i den rigtige retning. For risikovillige investorer kan optioner, hvis strikepriser og spotpriser er ens, være mere tiltalende, mens for investorer, der ikke er imod risikable væddemål og søger større afkast, kan optioner, hvis spotpriser er længere fra deres strike-priser, være mere ønskværdigt, især hvis det underliggende aktiv vides at være meget volatilt (sandsynligvis vil ændre sig betydeligt i prisen over relativt korte perioder).