Afstemningstillid
Hvad er en stemmetillid?
En stemmefond er en juridisk trust oprettet for at kombinere aktionærernes stemmekraft ved midlertidigt at overføre deres aktier til administratoren. Til gengæld for deres aktier modtager aktionærerne certifikater, der angiver, at de er begunstigede af trusten. Forvalteren er ofte forpligtet til at stemme i overensstemmelse med disse deltagende aktionærers ønsker.
Sådan fungerer en stemmefond
Afstemningsfonde er ofte dannet af virksomhedsdirektører, men nogle gange vil en gruppe aktionærer danne en for at udøve en vis kontrol over selskabet. Det kan også bruges til at løse interessekonflikter,. øge aktionærernes stemmestyrke eller afværge en fjendtlig overtagelse. Tillidsaftalen angiver typisk, at modtagerne fortsat vil modtage udbyttebetalinger og andre udlodninger fra selskabet. Lovene, der styrer varigheden af en tillid, er forskellige fra stat til stat.
Nogle gange dannes stemmefonde fra aktionærer, der ikke har en stærk interesse i virksomhedens drift. I dette tilfælde kan administratoren tillades skøn ved udøvelsen af stemmerettighederne.
I USA skal virksomheder indgive stemmeaftalekontrakter til Securities Exchange Commission (SEC). Kontrakten skal angive, hvordan den stemmeberettigede trust vil blive udført, og forholdet mellem aktionærerne og administratoren. Derudover vil aftalens varighed og eventuelle andre bestemmelser indgå.
Som alternativ kan aktionærer udarbejde en aktionær-stemmeretsaftale, som angiver, at de vil stemme som en blok. Med denne type aftale overfører aktionæren ikke deres aktier til trusten og forbliver derfor den registrerede aktionær.
En stemmefond er gyldig i en periode på højst 10 år, og hvis alle parter er enige, kan den forlænges med yderligere 10 år.
Voting Trusts Versus Voting Agreements
I stedet for at overdrage stemmerettigheder til en administrator kan aktionærer kollektivt danne en kontrakt eller stemmeaftale for at stemme på en bestemt måde om emner. Denne aftale, også kendt som en pooling-aftale, giver aktionærer mulighed for at opnå eller bevare kontrol uden at opgive deres identiteter som aktionærer som med en stemmeaftale. Stemmeaftaler kan ikke bruges mellem direktører, til at begrænse direktørers skøn eller til at købe stemmer.
Eksempel på en stemmefond
Nogle gange, i en fusion eller opkøb, ønsker aktionærer i målselskabet at beholde majoritetskontrollen efter transaktionens afslutning. Ved at danne en stemmefond samles de og stemmer som én, og forstærker deres stemme bedre, end hvad der kunne lade sig gøre uden. Denne foranstaltning giver dog ingen garanti for, at resultatet vil matche tillidens ønsker.
Højdepunkter
En stemmefond er en kontrakt mellem aktionærer, hvor deres aktier og stemmerettigheder midlertidigt overdrages til en administrator.
Afstemningsfonde dannes af mange årsager, herunder forebyggelse af fjendtlige overtagelser, bevarelse af flertalskontrol og løsning af interessekonflikter.
En stemmeaftale er en kontrakt, hvor aktionærer er enige om at stemme på en bestemt måde i specifikke emner uden at opgive deres aktier eller stemmerettigheder.
