Akkumulert foretrukket aksje
Hva er kumulativ foretrukket aksje?
Kumulativt foretrukket aksje er en type foretrukket aksje med en bestemmelse som fastsetter at hvis noen utbyttebetalinger har vært savnet tidligere, må skyldig utbytte utbetales til kumulative foretrukne aksjonærer først. Dette er før andre klasser av foretrukne aksjeeiere og vanlige aksjonærer kan motta utbytte. Kumulative preferanseaksjer kalles også kumulative preferanseaksjer.
Forstå kumulativ foretrukket aksje
Akkumulert foretrukket aksje er én type foretrukket aksje; en foretrukket aksje har vanligvis et fast utbytte basert på pålydende verdi av aksjen. Dette utbyttet utbetales med faste intervaller, vanligvis kvartalsvis, til foretrukne eiere. Preferanseaksjer verdsettes på samme måte som obligasjoner. Obligasjonsproveny anses å være en forpliktelse, mens utbytte av preferanseaksjer regnes som en eiendel. Også obligasjonseiere har et prioritert krav på selskapets eiendeler.
Kumulativt foretrukket aksje er en type foretrukket aksje; andre inkluderer ikke-kumulative preferanseaksjer, deltakende preferanseaksjer og konvertible preferanseaksjer.
Tapte betalinger og kumulativt foretrukket lager
Når et selskap får økonomiske problemer og ikke kan oppfylle alle sine forpliktelser, kan det suspendere utbytteutbetalingene og fokusere på å betale forretningsspesifikke utgifter og gjeldsbetalinger. Når selskapet kommer gjennom problemer og begynner å betale ut utbytte igjen, har standard aksjeeiere ingen rettigheter til å motta tapt utbytte. Disse standard preferanseaksjene blir noen ganger referert til som ikke-kumulative preferanseaksjer.
I motsetning til dette vil innehavere av de kumulative preferanseaksjene motta alle utbytteutbetalinger på etterskudd før preferanseaksjeeiere mottar en betaling. I hovedsak må de vanlige aksjonærene vente til alle kumulative foretrukne utbytter er betalt før de får noen utbytteutbetalinger igjen. Av denne grunn har kumulative preferanseaksjer ofte en lavere betalingsrate enn de litt mer risikofylte ikke-kumulative preferanseaksjene.
Eksempel på hvordan kumulativ foretrukket aksje fungerer
For eksempel utsteder et selskap kumulative foretrukne aksjer med en pålydende verdi på $10 000 og en årlig betalingsrate på 6%. Økonomien bremser ned; selskapet har bare råd til å betale halvparten av utbyttet og skylder den kumulative foretrukne aksjonæren $300 per aksje. Det neste året er økonomien enda verre og selskapet kan ikke betale noe utbytte i det hele tatt; det skylder da aksjonæren $900 per aksje.
I år tre boomer økonomien, slik at selskapet kan gjenoppta utbytte. Akkumulative aksjeeiere må betales $900 på etterskudd i tillegg til gjeldende utbytte på $600. Når alle kumulative aksjonærer mottar 1500 dollar per aksje, kan selskapet vurdere å betale utbytte til andre klasser av aksjonærer.
Risikofaktor for kumulativ foretrukket aksje
Siden den kumulative funksjonen reduserer utbytterisikoen for investorer, kan kumulativ preferanseaksje vanligvis tilbys med en lavere betalingsrate enn nødvendig for en ikke-kumulativ preferanseaksje. På grunn av denne lavere kapitalkostnaden utstedes de fleste selskapers foretrukne aksjetilbud med den kumulative funksjonen. Generelt er det bare blue-chip-selskaper med sterk utbyttehistorie som kan utstede ikke-kumulative preferanseaksjer uten å øke kapitalkostnadene.
Høydepunkter
Denne klassen av aksjonærer skal betales foran andre klasser av foretrukne aksjeeiere og foran vanlige aksjeeiere.
Kumulativt foretrukket aksje er en type preferanseaksjer som har en bestemmelse om at et selskap må betale alt utbytte, inkludert de som ble savnet tidligere, til kumulative foretrukne aksjonærer.
Kumulativ foretrukket aksje står i kontrast til ikke-kumulativ foretrukket aksje, der det ikke utstedes noe utelatt eller ubetalt utbytte; hvis det ikke er utbytte i et bestemt kvartal eller år, går aksjonærene ganske enkelt glipp av det.
