Foretrukket aksje

Hva er foretrukket aksje og hvordan skiller den seg fra vanlig aksje?

Foretrukket aksje er en unik type egenkapital som gir aksjonærene prioritet fremfor vanlige aksjonærer når det gjelder utbytteutdeling og - i tilfelle et selskap går konkurs - aktivafordeling.

I tillegg kommer mest foretrukne aksjer med et fast, vanlig utbytte,. i motsetning til vanlige aksjer,. som utbytte kan eller ikke kan utbetales til et gitt intervall etter selskapets skjønn. Selskaper kan imidlertid senke eller avbryte utbyttebetalinger på preferanseaksjer hvis inntjeningen faller, men først etter at eventuelle utbyttebetalinger på vanlige aksjer er avsluttet.

I motsetning til vanlige aksjer, gir preferanseaksjer vanligvis ikke aksjonærer stemmerett (og når det gjør det, er disse rettighetene vanligvis begrenset). I tillegg, på grunn av rentebetalingene foretrukket aksje vanligvis kommer med, er den vanligvis mindre volatil i pris enn vanlig aksje, ettersom mindre av verdien kommer fra selskapets ytelse.

Foretrukne aksjer forfaller ikke på samme måte som selskapsobligasjoner gjør, men vanligvis har de en dato som de er konverterbare etter. Dette betyr at de kan returneres til selskapet av investorer for pålydende verdi. I likhet med vanlige aksjer har preferanseaksjer markedsverdi, men de avviker vanligvis ikke spesielt langt fra pålydende, som er den opprinnelige aksjeverdien basert på hvilken utbytteavkastning beregnes.

Samlet sett kan foretrukket aksje betraktes som en krysning mellom vanlig aksje og en selskapsobligasjon ved at den har kjennetegn ved både et egenkapitalinstrument (som selskapseierskap) og et gjeldsinstrument (som rentebetalinger).

Hva er fordelene ved å eie foretrukket aksje?

Fordi verdien hovedsakelig kommer fra dens faste utbyttebetalinger, er foretrukne aksjer vanligvis mer stabile i pris enn vanlige aksjer, og denne stabiliteten kan være fordelaktig i tider med økonomisk usikkerhet. I tillegg er utbyttet som utbetales til foretrukne aksjonærer vanligvis høyere enn det som utbetales (hvis noen) til vanlige aksjonærer.

I noen tilfeller er foretrukne aksjer konvertible, noe som betyr at de kan byttes mot et forhåndsbestemt antall aksjer. Dette kan tillate investorer å bytte gir, så å si, fra rentebetalinger til potensielle kapitalgevinster.

I tilfelle et selskap ikke har råd til å betale utbytte til alle aksjonærer, prioriterer foretrukne aksjonærer fremfor vanlige aksjonærer. Tilsvarende, hvis et selskap går konkurs og må likvidere sine eiendeler for å betale kreditorer, betales foretrukne aksjonærer før vanlige aksjonærer.

Hva er ulempene ved å eie foretrukne aksjer?

Preferanseaksjer kommer vanligvis ikke med stemmerett (og når de gjør det, er de vanligvis begrenset), så foretrukne aksjonærer har vanligvis ikke mye å si i et selskaps valg og store forretningsbeslutninger.

I tillegg, fordi foretrukne aksjer ikke er veldig volatile, er det mindre sannsynlig at de stiger betydelig i verdi som svar på selskapets suksess. Selvfølgelig, hvis en investor har konvertible preferanseaksjer, kan de bytte dem mot aksjer av ordinære aksjer for å tjene penger hvis aksjekursen går betydelig opp, men ikke alle preferanseaksjer er konvertible.

Hvorfor utsteder selskaper foretrukket aksjer?

Selskaper utsteder foretrukne aksjer av samme generelle grunn som de tar opp lån eller utsteder selskapsobligasjoner eller ordinære aksjer - for å skaffe kapital. Når det er sagt, har preferanseaksjer noen fordeler i forhold til disse andre kontantgenererende aktivitetene.

For det første teller preferanseaksjer, til tross for deres likhet med selskapsobligasjoner, som egenkapital, så utstedelse av dem reduserer et selskaps gjeld-til-egenkapital-forhold , det mest populære gearingsforholdet investorer og analytikere bruker for å evaluere selskapets gjeldsrelaterte helse. Utstedelse av selskapsobligasjoner øker derimot et selskaps D/E-forhold, noe som ikke sender et like godt signal til publikum.

I tillegg kommer ikke preferanseaksjer med stemmerett, så å utstede dem tar ingen beslutningsmakt fra ledelsen.

Fordeler og ulemper med foretrukket aksje

TTT

Hva er forskjellene mellom foretrukne aksjer og selskapsobligasjoner?

Bedriftsobligasjoner og preferanseaksjer deler mange egenskaper, men er ikke helt like. Begge betaler innehavere regelmessig - obligasjoner via rentebetalinger og preferanseaksjer via utbyttebetalinger - og begge utstedes av selskaper for å skaffe kapital til driften.

Bedriftsobligasjoner og preferanseaksjer er imidlertid forskjellige på flere viktige måter. Først forfaller obligasjoner, og da må hovedstolen tilbakebetales til innehaveren. Preferanseaksjer, på den annen side, forfaller ikke, selv om de kan selges videre på det åpne markedet når som helst, eller hvis de kan konverteres, returneres til selskapet til pålydende etter en viss dato.

I tillegg har obligasjonseiere høyere prioritet enn preferanseaksjonærer når det gjelder både inntektsutbetalinger og aktivafordeling. Hvis et selskap sliter med inntjening, vil det betale obligasjonseierne renter før det utbetaler utbytte til preferanseaksjonærer. Skulle et selskap bli insolvent og gå konkurs, vil også provenyet fra likvidasjonen av dets aktiva bli delt ut til obligasjonseierne før preferanseaksjonærene.

Videre er obligasjoner lån, så de gir ikke sine innehavere noe eierskap til det underliggende selskapet. Preferanseaksjer, på den annen side, er egenkapitalinstrumenter og representerer selskapseierskap, men vanligvis uten stemmerett.

Hvilke typer investorer kjøper preferanseaksjer?

Preferanseaksjer kjøpes oftest i bulk av institusjonelle investorer på grunn av skattefordelene, men når det kommer til individuelle (AKA "detaljhandel") investorer, har de som kjøper mye preferanseaksjer en tendens til å være relativt risikovillige investorer som søker regelmessig passiv inntekt utbetalinger (f.eks. utbytteinvestorer).

Under markedsnedganger, bjørnemarkeder og resesjoner blir preferanseaksjer ofte populære blant et bredere utvalg av investorer på grunn av deres relative stabilitet sammenlignet med vanlige aksjer og deres faste utbyttebetalinger.

Er preferanseaksjer gjelds- eller egenkapitalinstrumenter?

Preferanseaksjer er teknisk sett egenkapitalinstrumenter, da de representerer eierskap i et selskap, men de deler mange kjennetegn ved gjeldsinstrumenter som selskapsobligasjoner. For eksempel er markedsverdien mindre volatil enn vanlig egenkapital, de gir rentebetalinger, og mange er konverterbare, noe som betyr at de kan returneres til det underliggende selskapet etter en viss dato for pålydende verdi.

Fordi de deler så mange funksjoner med obligasjoner, anser mange investorer foretrukket aksje for å være en slags hybridsikkerhet.

Populære foretrukne aksje-ETFer

iShares Preferred and Income Securities ETF (NASDAQ: PFF)
Invesco Preferred ETF (NYSEARCA: PGX)
Innovator S&P Investment Grade Preferred ETF (BATS: EPRF)
Principal Spectrum Preferred Securities Active ETF (NYSEARCA: PREF)

##Høydepunkter

Foretrukket aksje har kjennetegn på både obligasjoner og vanlige aksjer, noe som forsterker dens appell til visse investorer.
Ved en likvidasjon er foretrukne aksjonærers krav på eiendeler større enn vanlige aksjonærer, men mindre enn obligasjonseiere.
Foretrukne aksjonærer har vanligvis ingen eller begrenset stemmerett i eierstyring og selskapsledelse.
Foretrukne aksjonærer har høyere krav på utdelinger (f.eks. utbytte) enn vanlige aksjonærer.

##FAQ

Hva er forskjellen mellom en foretrukket aksje og en vanlig aksje?

foretrukket Mens aksjer og ordinære aksjer begge er egenkapitalinstrumenter, deler de viktige distinksjoner. For det første mottar preferanser et fast utbytte da utbytteforpliktelser til foretrukne aksjonærer må oppfylles først. Vanlige aksjonærer, på den annen side, kan ikke alltid motta utbytte. For det andre deler preferanser vanligvis ikke i prisstigningen (eller depresieringen) i samme grad som vanlige aksjer. Til slutt har foretrukket vanligvis ingen stemmerett, mens vanlige aksjonærer har det.

Hva er et eksempel på en foretrukket aksje?

Vurder et selskap som utsteder en 7% foretrukket aksje til en pålydende verdi på $1000. På sin side vil investoren motta et årlig utbytte på $70, eller $17,50 kvartalsvis. Vanligvis vil denne foretrukne aksjen handle rundt pålydende, og oppføre seg mer likt en obligasjon. Investorer som ønsker å generere inntekter kan velge å investere i dette verdipapiret. Den vanligste sektoren som utsteder preferanseaksjer er finanssektoren, hvor preferanseaksjer kan utstedes som et middel til å skaffe kapital.

Hva er fordelene med en foretrukket aksje?

En foretrukket aksje er en aksjeklasse som er gitt visse rettigheter som skiller seg fra vanlige aksjer. Foretrukket aksje har nemlig ofte høyere utbyttebetalinger, og et høyere krav på eiendeler i tilfelle avvikling. I tillegg kan foretrukket aksje ha en konverterbar funksjon, som betyr at utsteder har rett til å innløse aksjene til en forhåndsbestemt pris og dato som angitt i prospektet. På mange måter har foretrukne aksjer lignende egenskaper som obligasjoner, og på grunn av dette blir noen ganger referert til som hybride verdipapirer.