Actions privilégiées cumulatives

Qu'est-ce que les actions privilégiées cumulatives ?

Les actions privilégiées cumulatives sont un type d' actions privilégiées avec une disposition qui stipule que si des paiements de dividendes ont été manqués dans le passé, les dividendes dus doivent d'abord être versés aux actionnaires privilégiés cumulatifs. C'est avant que d'autres catégories d'actionnaires d'actions privilégiées et d'actionnaires ordinaires puissent recevoir des paiements de dividendes. Les actions privilégiées cumulatives sont également appelées actions privilégiées cumulatives.

Comprendre les actions privilégiées cumulatives

Les actions privilégiées cumulatives sont un type d'actions privilégiées ; une action privilégiée a généralement un rendement de dividende fixe basé sur la valeur nominale de l'action. Ce dividende est versé à intervalles réguliers, généralement trimestriels, aux porteurs privilégiés. Les actions privilégiées sont évaluées de la même manière que les obligations. Le produit des obligations est considéré comme un passif, tandis que le produit des actions privilégiées est considéré comme un actif. En outre, les obligataires ont un droit prioritaire sur les actifs de la société.

Les actions privilégiées cumulatives sont un type d'actions privilégiées ; d'autres comprennent les actions privilégiées non cumulatives, les actions privilégiées participantes et les actions privilégiées convertibles.

Paiements manqués et actions privilégiées cumulées

Lorsqu'une entreprise rencontre des problèmes financiers et ne peut pas respecter toutes ses obligations, elle peut suspendre ses paiements de dividendes et se concentrer sur le paiement des dépenses spécifiques à l'entreprise et le remboursement de la dette. Lorsque la société surmonte les difficultés et recommence à verser des dividendes, les actionnaires privilégiés standard n'ont aucun droit de recevoir les dividendes manqués. Ces actions privilégiées standard sont parfois appelées actions privilégiées non cumulatives.

En revanche, les détenteurs d'actions privilégiées cumulatives recevront tous les paiements de dividendes à terme échu avant que les actionnaires privilégiés ne reçoivent un paiement. Essentiellement, les actionnaires ordinaires doivent attendre que tous les dividendes privilégiés cumulatifs soient payés avant de recevoir à nouveau des paiements de dividendes. Pour cette raison, les actions privilégiées cumulatives ont souvent un taux de paiement inférieur à celui des actions privilégiées non cumulatives légèrement plus risquées.

Exemple de fonctionnement des actions privilégiées cumulatives

Par exemple, une entreprise émet des actions privilégiées cumulatives d'une valeur nominale de 10 000 $ et un taux de paiement annuel de 6 %. L'économie ralentit; la société ne peut se permettre de payer que la moitié du dividende et doit à l'actionnaire privilégié cumulatif 300 $ par action. L'année suivante, l'économie est encore pire et l'entreprise ne peut verser aucun dividende ; elle doit alors à l'actionnaire 900 $ par action.

Au cours de la troisième année, l'économie explose, permettant à l'entreprise de reprendre ses dividendes. Les actionnaires cumulatifs d'actions privilégiées doivent recevoir les arriérés de 900 $ en plus du dividende actuel de 600 $. Une fois que tous les actionnaires cumulés reçoivent les 1 500 $ dus par action, la société peut envisager de verser des dividendes à d'autres catégories d'actionnaires.

Facteur de risque des actions privilégiées cumulées

Comme la caractéristique cumulative réduit le risque de dividende pour les investisseurs, les actions privilégiées cumulatives peuvent généralement être offertes avec un taux de paiement inférieur à celui requis pour une action privilégiée non cumulative. En raison de ce faible coût du capital, les offres d'actions privilégiées de la plupart des entreprises sont émises avec la fonction cumulative. En règle générale, seules les sociétés de premier ordre ayant de solides antécédents de dividendes peuvent émettre des actions privilégiées non cumulatives sans augmenter le coût du capital.

Points forts

Cette classe d'actionnaires doit être payée avant les autres classes d'actionnaires d'actions privilégiées et avant les actionnaires ordinaires.
Les actions privilégiées cumulatives sont un type d'actions privilégiées qui comportent une disposition qui oblige une entreprise à verser tous les dividendes, y compris ceux qui ont été manqués auparavant, aux actionnaires privilégiés cumulatifs.
Les actions privilégiées cumulatives contrastent avec les actions privilégiées non cumulatives, dans lesquelles aucun dividende omis ou impayé n'est émis ; s'il n'y a pas de dividendes au cours d'un trimestre ou d'une année en particulier, les actionnaires sont tout simplement absents.