Kumulative Vorzugsaktie

Was sind kumulative Vorzugsaktien?

Kumulierte Vorzugsaktien sind eine Form von Vorzugsaktien mit einer Bestimmung, die vorsieht, dass bei Ausbleiben von Dividendenzahlungen in der Vergangenheit zunächst die geschuldeten Dividenden an die kumulativen Vorzugsaktionäre auszuzahlen sind. Dies ist, bevor andere Klassen von Vorzugsaktionären und Stammaktionären Dividendenzahlungen erhalten können. Kumulierte Vorzugsaktien werden auch als kumulative Vorzugsaktien bezeichnet.

Kumulierte Vorzugsaktien verstehen

Kumulierte Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien; eine Vorzugsaktie hat normalerweise eine feste Dividendenrendite, die auf dem Nennwert der Aktie basiert. Diese Dividende wird in festgelegten Abständen, in der Regel vierteljährlich, an Vorzugsinhaber ausgezahlt. Vorzugsaktien werden ähnlich wie Anleihen bewertet. Erlöse aus Anleihen werden als Verbindlichkeit betrachtet, während Erlöse aus Vorzugsaktien als Vermögenswert gezählt werden. Außerdem haben Anleihegläubiger einen vorrangigen Anspruch auf das Gesellschaftsvermögen.

Kumulative Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien; andere umfassen nicht kumulative Vorzugsaktien, partizipierende Vorzugsaktien und wandelbare Vorzugsaktien.

Versäumte Zahlungen und kumulierte Vorzugsaktien

Wenn ein Unternehmen in finanzielle Probleme gerät und nicht alle seine Verpflichtungen erfüllen kann, kann es seine Dividendenzahlungen aussetzen und sich auf die Zahlung geschäftsspezifischer Ausgaben und Schuldenzahlungen konzentrieren. Wenn das Unternehmen die Schwierigkeiten überwindet und wieder mit der Ausschüttung von Dividenden beginnt, haben Standard-Vorzugsaktienaktionäre kein Recht auf Erhalt verpasster Dividenden. Diese Standard-Vorzugsaktien werden manchmal als nicht kumulative Vorzugsaktien bezeichnet.

Im Gegensatz dazu erhalten die Inhaber der kumulierten Vorzugsaktien alle Dividendenzahlungen nachträglich, bevor die Vorzugsaktionäre eine Zahlung erhalten. Im Wesentlichen müssen die Stammaktionäre warten, bis alle kumulierten Vorzugsdividenden bezahlt sind, bevor sie erneut Dividendenzahlungen erhalten. Aus diesem Grund haben kumulative Vorzugsaktien oft eine niedrigere Auszahlungsquote als die etwas riskanteren nicht kumulativen Vorzugsaktien.

Beispiel für die Funktionsweise von kumulativen Vorzugsaktien

Beispielsweise gibt ein Unternehmen kumulative Vorzugsaktien mit einem Nennwert von 10.000 USD und einer jährlichen Zahlungsrate von 6 % aus. Die Wirtschaft verlangsamt sich; das Unternehmen kann sich nur die Hälfte der Dividende leisten und schuldet dem kumulativen Vorzugsaktionär 300 Dollar pro Aktie. Im nächsten Jahr ist die Wirtschaft noch schlechter und das Unternehmen kann überhaupt keine Dividende zahlen; es schuldet dann dem Aktionär 900 $ pro Aktie.

Im dritten Jahr boomt die Wirtschaft, sodass das Unternehmen wieder Dividenden ausschütten kann. Den kumulativen Vorzugsaktienaktionären müssen die 900 Dollar zusätzlich zu der aktuellen Dividende von 600 Dollar nachgezahlt werden. Sobald alle kumulativen Aktionäre die fälligen 1.500 $ pro Aktie erhalten haben, kann das Unternehmen die Zahlung von Dividenden an andere Klassen von Aktionären in Betracht ziehen.

Risikofaktor kumulativer Vorzugsaktien

Da das kumulative Merkmal das Dividendenrisiko für Anleger verringert, können kumulative Vorzugsaktien in der Regel mit einer niedrigeren Auszahlungsrate angeboten werden, als für eine nicht kumulative Vorzugsaktie erforderlich ist. Aufgrund dieser niedrigeren Kapitalkosten werden die Vorzugsaktienangebote der meisten Unternehmen mit dem kumulativen Merkmal ausgegeben. Im Allgemeinen können nur Blue-Chip-Unternehmen mit starker Dividendenhistorie nicht kumulative Vorzugsaktien ausgeben, ohne die Kapitalkosten zu erhöhen.

Höhepunkte

• Diese Aktionärsklasse ist vor anderen Klassen von Vorzugsaktionären und vor Stammaktienaktionären zu vergüten.

• Kumulierte Vorzugsaktien sind eine Art von Vorzugsaktien, die eine Bestimmung enthalten, die ein Unternehmen verpflichtet, alle Dividenden, einschließlich der zuvor versäumten, an kumulative Vorzugsaktionäre zu zahlen.

• Kumulative Vorzugsaktien stehen im Gegensatz zu nicht kumulativen Vorzugsaktien, bei denen keine unterlassenen oder unbezahlten Dividenden ausgegeben werden; wenn es in einem bestimmten Quartal oder Jahr keine Dividenden gibt, verpassen die Aktionäre einfach etwas.