Kumulativa preferensaktier
Vad är kumulativ preferensaktie?
Kumulativa preferensaktier är en typ av preferensaktier med en bestämmelse som föreskriver att om några utdelningar har missats tidigare, måste utdelningen betalas ut till kumulativa preferensaktieägare först. Detta innan andra klasser av preferensaktieägare och stamaktieägare kan få utdelning. Kumulativa preferensaktier kallas också kumulativa preferensaktier.
Förstå kumulativa preferensaktier
Kumulativa preferensaktier är en typ av preferensaktier; en preferensaktie har vanligtvis en fast direktavkastning baserad på aktiens nominella värde. Denna utdelning betalas ut med bestämda intervall, vanligtvis kvartalsvis, till föredragna innehavare. Preferensaktier värderas på samma sätt som obligationer. Obligationsintäkter anses vara en skuld, medan preferensaktier räknas som en tillgång. Obligationsinnehavare har också en prioritetsanspråk på företagets tillgångar.
Kumulativa preferensaktier är en typ av preferensaktier; andra inkluderar icke-kumulativa preferensaktier, deltagande preferensaktier och konvertibla preferensaktier.
Missade betalningar och kumulativt föredraget lager
När ett företag stöter på ekonomiska problem och inte kan uppfylla alla sina skyldigheter kan det ställa in sina utdelningsbetalningar och fokusera på att betala affärsspecifika utgifter och skuldbetalningar. När företaget tar sig igenom besväret och börjar betala ut utdelningar igen, har vanliga preferensaktieägare inga rättigheter att ta emot missade utdelningar. Dessa vanliga preferensaktier kallas ibland icke-kumulativa preferensaktier.
Däremot kommer innehavare av de kumulativa preferensaktierna att få alla utdelningar i efterskott innan preferensaktieägare får en betalning. I huvudsak måste de vanliga aktieägarna vänta tills alla kumulativa föredragna utdelningar betalas ut innan de får utdelningar igen. Av denna anledning har kumulativa preferensaktier ofta en lägre betalningsgrad än de något mer riskfyllda icke-kumulativa preferensaktierna.
Exempel på hur kumulativ preferensaktier fungerar
Till exempel utfärdar ett företag kumulativa preferensaktier med ett nominellt värde på 10 000 USD och en årlig betalningssats på 6 %. Ekonomin saktar ner; företaget har bara råd att betala halva utdelningen och är skyldig den kumulativa preferensaktieägaren 300 USD per aktie. Nästa år är ekonomin ännu sämre och företaget kan inte betala någon utdelning alls; den är då skyldig aktieägaren 900 USD per aktie.
År tre blomstrar ekonomin, vilket gör att företaget kan återuppta utdelningar. De kumulativa aktieägarna i preferensaktier måste betalas $900 i efterskott utöver den nuvarande utdelningen på $600. När alla kumulativa aktieägare får de 1 500 USD som betalas per aktie, kan företaget överväga att betala utdelning till andra klasser av aktieägare.
Riskfaktor för kumulativ preferensaktie
Eftersom den kumulativa funktionen minskar utdelningsrisken för investerare, kan kumulativ preferensaktie vanligtvis erbjudas med en lägre betalningshastighet än vad som krävs för en icke-kumulativ preferensaktie. På grund av denna lägre kapitalkostnad utfärdas de flesta företags preferensaktier med den kumulativa funktionen. Generellt är det bara blue-chip-företag med stark utdelningshistorik som kan ge ut icke-kumulativa preferensaktier utan att öka kapitalkostnaden.
Höjdpunkter
Denna klass av aktieägare ska betalas före andra klasser av preferensaktieägare och före stamaktieägare.
Kumulativ preferensaktie är en typ av preferensaktie som har en bestämmelse som innebär att ett företag måste betala all utdelning, inklusive de som tidigare missats, till kumulativa preferensaktieägare.
Kumulativa preferensaktier står i kontrast till icke-kumulativa preferensaktier, där inga utelämnade eller obetalda utdelningar ges ut; om det inte finns några utdelningar under ett visst kvartal eller år missar aktieägarna helt enkelt.
