Volatilitet

Hva er volatilitet i enkle vilkår?

Volatilitet er i hvilken grad et verdipapir (eller en indeks, eller markedet for øvrig) varierer i pris eller verdi i løpet av en bestemt tidsperiode.

Volatilitet refererer til både hvor ofte et verdipapir endres i pris og i hvilken grad det endrer seg i pris. Vanligvis er det slik at jo mer flyktig et verdipapir er, jo mer risikofylt er det for en investering. Når det er sagt, kan mer volatile verdipapirer også gi mer betydelig avkastning.

Risikotolerante investorer som er interessert i vekst har en tendens til å like volatile verdipapirer og markeder på grunn av deres høyere potensielle oppside, mens risikovillige investorer som foretrekker beskjeden, men stabil avkastning og lavere risiko, har en tendens til å unngå svært volatile investeringer.

Hva forårsaker volatilitet i markedet?

Når det gjelder markedet som helhet, er volatilitet ofte knyttet til makroøkonomiske faktorer fremfor bransje- eller bedriftsspesifikke forhold. Disse kan inkludere ting som unormalt høy eller lav inflasjon, renteøkninger,. geopolitiske hendelser som internasjonal konflikt, økonomiske nedgangstider,. forsyningskjedeproblemer, og til og med såkalte force majeure som miljøkatastrofer eller virale utbrudd som COVID- 19 pandemi. I mange tilfeller kan en kombinasjon av disse typer faktorer katalysere markedsomfattende volatilitet.

I perioder med markedsomfattende volatilitet har risikovillige investorer en tendens til å flytte pengene sine mot tryggere, mer stabile verdipapirer som edle metaller, statsobligasjoner eller aksjer i preferanseaksjer,. avhengig av individuell risikotoleranse.

Hva forårsaker volatilitet i bestemte aksjer?

Individuelle aksjer kan oppleve volatilitet uavhengig av markedet for øvrig. Noen aksjer er kjent for å være mer volatile enn andre, og generelt, jo lavere en aksjes handelsvolum er, desto mer volatile er det sannsynligvis. Dette er fordi individuelle handler med et stort antall aksjer kan påvirke aksjekursen mye mer når færre investorer handler med den aksjen.

Generelt er selskaper med høyere handelsvolum mindre volatile fordi kjøp og salg av et stort antall aksjer forekommer ofte og noen ganger oppveier hverandre faktisk. Når det er sagt, i noen tilfeller er kjente selskaper som stadig er i offentligheten (tenk Tesla, Amazon, Meta, etc.), en stor markedsverdi og opplever et stort daglig handelsvolum, noen ganger mer volatile enn mindre- kjente aksjer som ikke har en like offentlig persona og som ikke handles like tungt.

Individuelle aksjer kan også oppleve kortsiktig volatilitet rundt visse hendelser. Utgivelsen av et nytt produkt; ansettelse, sparking eller pensjonering av en leder; eller buzz rundt en kommende inntjening samtale kan alle sende en aksjekurs for en midlertidig tailspin til ting har ordnet seg.

Hvordan kan investorer dra nytte av volatilitet?

Det er mange måter investorer kan inkorporere volatilitet i sine handelsstrategier, men alle innebærer risiko. En gjennomsnittlig kjøp-og-hold-verdi investor kan identifisere noen få aksjer de liker, holde et øye med kursbevegelser og volatilitet, og deretter kjøpe seg inn i hver aksje når prisen virker relativt lav (dvs. når den nærmer seg et etablert støttenivå ) de kommer til å vinne mer når aksjekursen går opp igjen på lengre sikt.

Mer aktive, kortsiktige investorer (som daytradere og swingtraders) bruker volatilitet til å ta kjøps- og salgsbeslutninger mye oftere. Daghandlere har som mål å kjøpe lavt og selge høyt flere ganger i løpet av en enkelt dag, og swingtraders gjør det samme i løpet av dager eller uker. Begge typer handelsmenn bruker kortsiktig prisvolatilitet for å tjene på handler.

Opsjonshandlere som rett og slett ønsker å satse på høy volatilitet, men som ikke er sikre på om prisen på en aksje vil gå opp eller ned, kan kjøpe straddles (på-pengene salgs- og kjøpsopsjoner for samme aksje som utløper samtidig) slik at de kan tjene på prisbevegelser i alle retninger.

I tillegg kan investorer som ønsker å satse på økt volatilitet investere i verdipapirer som følger VIX,. en indeks som forsøker å spore implisitt markedsvolatilitet ved å måle volumet av salgs- og kjøpsopsjoner på S&P 500 aksjemarkedsindeksen.

Hvordan måles volatilitet?

Det finnes en rekke måter å måle og tolke volatilitet på, men oftest bruker investorer standardavvik for å bestemme hvor mye en aksjes pris sannsynligvis vil endre seg.

Hva er standardavvik?

Standardavvik forteller oss hvor mye en aksjekurs sannsynligvis ville endre seg på en gitt dag (i begge retninger – positiv eller negativ) over en bestemt periode.

Hvordan beregner du standardavviket til en aksjekurs?

1. For å beregne standardavvik, velg først en tidsperiode (f.eks. 10 dager).

2. Ta et gjennomsnitt av en aksjes sluttkurs for den perioden.

3. Beregn forskjellen mellom hver dags sluttkurs og aksjens gjennomsnittlige sluttkurs for den tidsperioden.

4. Kvaddra hver av disse forskjellene.

5. Legg sammen de kvadratiske forskjellene.

6. Del denne summen med antall datapunkter i settet (f.eks. hvis tidsperioden er 10 dager, del summen på 10).

7. Ta kvadratroten av resultatet for å finne bestandens standardavvik for den aktuelle perioden.

Det resulterende tallet vil være i dollar og cent, så å sammenligne standardavvik mellom to aksjer kan ikke fortelle deg hvor volatile de er i forhold til hverandre fordi forskjellige aksjer har forskjellige gjennomsnittspriser. For eksempel, hvis aksje A har en gjennomsnittspris på $200, og aksje B har en gjennomsnittspris på $100, vil et standardavvik på $5 være mye mer betydelig i aksje B enn i aksje A.

For å sammenligne standardavvik mellom aksjer, bruk samme tidsperiode for å beregne et standardavvik for hver aksje, og del deretter hver aksjes standardavvik med gjennomsnittsprisen over den aktuelle perioden. De resulterende tallene er prosenter og kan dermed sammenlignes med hverandre mer meningsfullt.

Standardavvik beregningseksempel: Acme Adhesives

La oss si at vi ønsker å finne standardavviket til aksjekursen til et fiktivt selskap kalt Acme Adhesives i løpet av en bestemt femdagers handelsuke. La oss anta at aksjen stengte på $19, $22, $21,50, $23 og $24 den uken.

La oss først finne den gjennomsnittlige sluttkursen for uken.

Gjennomsnitt = (19 + 22 +21,50 + 23 + 24) / 5

Gjennomsnitt = 109,5 / 5

Gjennomsnitt = 21,9

Deretter må vi finne forskjellen mellom hver sluttkurs og gjennomsnittlig sluttkurs for den aktuelle femdagersperioden.

19 – 21,9 = -2,9

22 – 21,9 = 0,1

21,5 – 21,9 = -0,4

23 – 21,9 = 1,1

24 – 21,9 = 2,1

Deretter må vi kvadrere hver av disse forskjellene.

(-2,9) * (-2,9) = 8,41

0,1 * 0,1 = 0,01

(-0,4) * (-0,4) = 0,16

1,1 * 1,1 = 1,21

2,1 * 2,1 = 4,41

Deretter må vi legge til disse kvadratiske forskjellene.

8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2

Deretter må vi dele denne summen på antall datapunkter i settet (dvs. antall dager vi ser på)

14,2 / 5 = 2,84

Til slutt må vi ta kvadratroten av dette resultatet.

√ 2,84 = 1,69

Så standardavviket for Acme Adhesives aksjekurs for den aktuelle femdagersperioden er $1,69. Hvis vi deler dette med aksjens gjennomsnittspris for tidsperioden ($21,90), får vi 0,077, som forteller oss at aksjekursen sannsynligvis ville avvike fra gjennomsnittet med omtrent 8 % hver dag i denne perioden.

Hva er volatilitetsindeksen (VIX)?

Volatilitetsindeksen, eller VIX, er en indeks opprettet av Chicago Board Options Exchange designet for å spore implisitt markedsvolatilitet basert på prisendringer i S&P 500-indeksopsjoner med kommende utløpsdatoer.

Analytikere ser på VIX som et mål på frykt og usikkerhet i investeringsmiljøet fordi det representerer markedets volatilitetsforventninger for den neste måneden eller så. Fordi S&P 500 sporer 500 av de største amerikanske aksjene etter flytejustert markedsverdi, antas det å være en god representasjon av det amerikanske aksjemarkedet, og deretter antas VIX å være en god representasjon av det amerikanske aksjemarkedets short. - sikt volatilitetsforventninger.

Høydepunkter

– Det er flere måter å måle volatilitet på, inkludert beta-koeffisienter, opsjonsprisingsmodeller og standardavvik for avkastning.

• Volatilitet representerer hvor mye prisene på en eiendel svinger rundt gjennomsnittsprisen – det er et statistisk mål på spredningen av avkastningen.

– Volatilitet er en viktig variabel for å beregne opsjonspriser.

– Volatile eiendeler anses ofte som mer risikable enn mindre volatile eiendeler fordi prisen forventes å være mindre forutsigbar.