Valutakonvertibilitet

Hva er valutakonvertibilitet?

Valutakonvertibilitet er hvor lett et lands valuta kan konverteres til gull eller en annen valuta. Valutakonvertibilitet er viktig for internasjonal handel,. da varer med globale kilder må betales i en avtalt valuta som kanskje ikke er kjøperens innenlandske valuta.

Når et land har dårlig valutakonvertibilitet, noe som betyr at det er vanskelig å bytte den mot en annen valuta eller verdilager, utgjør det en risiko og barriere for handel med fremmede land som ikke har behov for den innenlandske valutaen.

Forstå valutakonvertibilitet

En konvertibel valuta er enhver nasjons lovlige betalingsmiddel som enkelt kan kjøpes eller selges på valutamarkedet med små eller ingen restriksjoner. En konvertibel valuta er et svært likvid instrument sammenlignet med valutaer som er strengt kontrollert av en regjerings sentralbank eller annen regulerende myndighet. En konvertibel valuta blir noen ganger referert til som en hard valuta.

Valutaer som den sørkoreanske won og den kinesiske yuan er kjent som delvis konvertible valutaer. En delvis konvertibel valuta er det lovlige betalingsmiddelet til et land som handles i lave volum i det globale valutamarkedet. Regjeringene i disse landene plasserer kapitalkontroller som begrenser mengden valuta som kan forlate eller komme inn i landet.

Nesten alle land har valutaer som på et eller annet nivå er i det minste delvis konvertible. Valutaer som brasiliansk real, argentinsk peso og chilensk peso anses imidlertid som ikke-konvertible fordi det er praktisk talt umulig å konvertere dem til et annet lovlig betalingsmiddel, bortsett fra i begrensede mengder på det svarte markedet.

En blokkert valuta er en valuta som ikke fritt kan konverteres til andre valutaer på valutamarkedene som følge av valutakontroller. Slike penger brukes hovedsakelig til innenlandske transaksjoner alene og veksles ikke fritt med andre valutaer, ofte på grunn av statlige restriksjoner i inn- eller utland.

Økningen i popularitet til kryptovalutaer de siste årene har ført til enda et begrep: konvertibel virtuell valuta. Dette refererer til digitale valutaer som bitcoin, Ether og Ripple, som er uregulerte, men som kan brukes som erstatning for ekte og lovlig anerkjent valuta selv om de ikke har status som lovlig betalingsmiddel.

Konvertibilitet og geopolitiske hensyn

Det har en tendens til å være en korrelasjon mellom et lands økonomi og konvertibiliteten til valutaen. Jo sterkere en økonomi er på global skala, jo mer sannsynlig vil valutaen lett bli konvertert til andre store valutaer. Regjeringsbegrensninger kan resultere i en valuta med lav konvertibilitet.

For eksempel begrenser en regjering med lave reserver av hard utenlandsk valuta vanligvis valutakonvertibilitet fordi den regjeringen ellers ikke ville vært i stand til å intervenere i valutamarkedet ( for eksempel å revaluere, devaluere) for å støtte sine egne valuta hvis og når det er nødvendig.

Land med en valuta som har dårlig konvertibilitet har en global handelsulempe fordi transaksjoner ikke går like knirkefritt som de med god konvertibilitet. Denne virkeligheten vil avskrekke andre land fra å handle med dem. Dårlig valutakonvertibilitet kan bidra til lavere økonomisk vekst ettersom globale handelsmuligheter går glipp av.

Det finnes måter å handle med utenlandsk valuta som ikke veksles internasjonalt eller hvis handel er sterkt begrenset eller lovlig begrenset i hjemmemarkedet. Ikke-leverbare terminkontrakter (NDFer) kan gi en trader, for eksempel, indirekte eksponering mot kinesisk renminbi, indisk rupi, sørkoreansk won, ny Taiwan-dollar og brasilianske real og andre inkonverterbare valutaer.

Valutakonvertibilitet og kapitalkontroll

God valutakonvertibilitet krever en lett tilgjengelig tilførsel av fysisk valuta, og det er grunnen til at noen land innfører kapitalkontroll på penger som forlater landet. Når økonomier faller inn i resesjon, vil investorer ofte søke investeringer offshore eller konvertere pengene sine til en av de trygge havn-valutaene. For å bekjempe dette og sikre at penger ikke strømmer ut av landet, har noen regjeringer satt på plass kontroller for å redusere kapitalflukt i vanskelige økonomiske tider.

Kapitalkontroll er mest utbredt i vekstmarkedsland på grunn av større usikkerhet i deres økonomiske utsikter. I kjølvannet av den asiatiske finanskrisen i 1997 innførte mange land i regionen stramme kapitalkontroller for å redusere trusselen om et løp på valutaen deres.

Mer nylig innførte Hellas kapitalkontroller i juni 2015 for å bremse kapitalutstrømmingen under den greske gjeldskrisen, og disse holdt seg på plass til 2018. Disse kontrollene begrenset hvor mye penger som kunne tas ut av banksystemet. Det interessante med de greske kontrollene er at landet er EU-medlem og bruker euro, så kapitalkontrollen påvirket faktisk ikke valutakonvertibiliteten da Hellas bare er en del av økonomiene som ligger til grunn for euroen.

Høydepunkter

• Ikke-konvertible og blokkerte valutaer (f.eks. cubanske pesos eller nordkoreanske won) veksles ikke lett mot andre penger og brukes kun til innenlandsk veksling med sine respektive grenser.

• En konvertibel valuta (f.eks. amerikanske dollar, euro, japanske yen og britiske pund) blir sett på som et pålitelig verdilager, noe som betyr at en investor ikke vil ha noen problemer med å kjøpe og selge valutaen.

– Valutakonvertibilitet refererer til hvor likvid en nasjons valuta er når det gjelder veksling med andre globale valutaer.

• En konvertibel valuta kan enkelt handles på valutamarkeder med små eller ingen restriksjoner.