Likviditet

Hva er finansiell likviditet?

I fysikk refererer likviditet til et stoffs evne til å flyte, som er en beskrivelse som også fungerer godt i aksjemarkedet. Finansiell likviditet har alt å gjøre med en eiendels evne til å transformeres til en annen eiendel samtidig som dens egenverdi opprettholdes. Eiendeler som er vanskeligere å selge anses som mindre likvide, eller illikvide. Den eiendelen som er mest likvid, og dermed lettest omsettelig, er kontanter. Faktisk er den grunnleggende betydningen av "likvidere" å konvertere noe til kontanter.

En måte å forstå likviditet på er å undersøke vanskelighetsgraden en transaksjon kan gjennomføres på. De enkleste transaksjonene, som er kontanttransaksjoner, er også veldig likvide.

Ta for et annet eksempel å selge materielle gjenstander på en online markedsplass, som eBay. En t-skjorte vil mest sannsynlig selge raskere enn en veteransykkel, eller en ny bil, eller til og med et hus, fordi disse transaksjonene er mer komplekse og dyrere. Du ville vel ikke betale for en bil med t-skjorter? Den transaksjonen ville være ganske vanskelig å behandle. I stedet vil du bruke kontanter.

Hva er likviditet i aksjemarkedet?

La oss nå bruke disse konseptene på aksjemarkedet. En aksje anses som likvid når aksjene kan kjøpes – og selges – raskt med minimal innvirkning på markedsprisen. Large-cap selskaper som omsettes på de store børsene anses å være likvide: De handles i høye volum, og derfor er prisen per aksje en kjøper gjør (som er kjent som budet) svært nær prisen a selger vil godta (kjent som spør).

selskaper,. som handles på mindre børser sjeldnere enn selskaper med større selskaper, har vanligvis høyere likviditetsrisiko. Det betyr at prisen per aksje en kjøper tilbyr kan være veldig annerledes enn prisen en selger vil akseptere. Dette er kjent som en større spredning. Når slike aksjer er vitne til en økning i etterspørselen, kan de også oppleve mye volatilitet.

Aksjelikviditetsindikatorer

Den enkle regelen om tilbud og etterspørsel bidrar til å bestemme en aksjes likviditet. Aksjer som er likvide har nok etterspørsel og tilgang på aksjer, noe som betyr at kjøp og salg kan skje problemfritt.

Investorer bør ta hensyn til aksjens bud-spread, som er forskjellen mellom den noterte prisen og dens umiddelbare kjøpspris. Dette er et gebyr betalt av kjøperen, og det representerer en viktig del av den totale transaksjonskostnaden.

Akkurat hvor mye må en investor betale? Det er ingen "gjennomsnittlig" bud-spread-spread, men det er greit å merke seg at det er en skjevhet mot aksjer med større aksjekapital, som har en tendens til å ha lavere spredning enn aksjer med mindre kapital. Konseptuelt sett, hvis investeringsstrategien din inkluderte 100 % omsetning i året, noe som betyr at du solgte 100 % av aksjene i porteføljen din og erstattet dem med 100 % nye, hvis du pådro deg bud/spør-spreader på bare 50 basispunkter, ville det betyr at du må betale 1 % i handelskostnader alene! Så vær forsiktig.

Volum er en annen indikator på likviditet. Høyere handelsvolum betyr at det er større markedsinteresse for en bestemt aksje, noe som gir høyere likviditet.

Hva er regnskapslikviditet?

Når analytikere karakteriserer likviditet, undersøker ikke bare hva som skjer på handelsgulvene; snarere tar de en dyp titt inn i et selskaps regnskapspraksis, ned til balansen, slik at de kan se hvor lett det kan betale ned gjeld og andre økonomiske forpliktelser – vanligvis de som forfaller innen ett års tidsramme – som samt å se hvor mye penger den har på hånden. Dette er kjent som kontantstrøm.

Det er tre forhold analytikere bruker for å måle et selskaps likviditet.

1. Current Ratio: dette beregnes ved å ta antall omløpsmidler og dele det på antall kortsiktige gjeld. Summen skal være større enn 1, som betyr at selskapets eiendeler er større enn gjelden.

2. Quick Ratio: denne beregningen er summen av kontanter, kundefordringer og aksjer delt på gjeld. Den inkluderer alt unntatt varelager, fordi de er de vanskeligste å avvikle.

3. Operasjonskontantstrømforhold: denne beregningen er et mål på kortsiktig likviditet og tar hensyn til kontanter delt på gjeld. Et høyt tall her er bedre, da det betyr større økonomisk helse (dvs. selskapet kan dekke sine forpliktelser flere ganger).

Er markedslikviditeten god eller dårlig?

Det er bare oppside til markedslikviditet. Faktisk trenger finansmarkedene likviditet for å sikre at tradere kan åpne og lukke sine posisjoner effektivt og nyte strammere bud-spreader. For å si det enkelt, så reduserer markedslikviditet faktisk investeringskostnadene.

Hva er illikviditetspremien?

Så stor som likviditeten kan være for markedene, er det noen, spesielt langsiktige, investeringsinstrumenter som drar nytte av mangel på likviditet. Pensjonsordninger og forsikringsselskaper ser etter å kapitalisere på risikopremiene knyttet til illikvide eiendeler som fast eiendom, jordbruksland, etc. som har langsiktige forfall og tilbyr insentiver (dvs. renter) for økt risiko. Dette er kjent som en illikviditetspremie.

Hva er noen virkelige eksempler på markedslikviditet?

Banker spiller en viktig rolle i både regnskapsføring og markedslikviditet, av to hovedårsaker:

1. Banker låner ut kontanter til selskaper mens de beholder sine eiendeler (som sikkerhet), og

2. De eier både kort- og langsiktige eiendeler som kan konverteres til kontanter.

Likviditet er en prosess som bankene skal håndtere daglig, og de er underlagt krav fra myndighetene som skal forhindre en likviditetskrise. Faktisk, etter finanskrisen i 2008, opprettet Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) en regel som krevde at store banker skulle opprettholde et minimumsnivå av kortsiktig finansiering og dermed redusere likviditetsrisikoen.

Hvordan bidrar Fed til markedslikviditet?

Federal Reserve i mars 2020 en serie finanspolitiske stimuli ved å kjøpe tilbake billioner av dollar av amerikanske statsobligasjoner i et forsøk på å øke markedslikviditeten og unngå resesjon. Dette ble kjent som kvantitativ lettelse. Da inflasjonen steg i 2021, kunngjorde Fed at den ville begynne å trappe ned tilbakekjøpene, og den økte renten i mars 2022. Hele verden venter på å se hva som vil skje videre.

Høydepunkter

– Kontanter er den mest likvide av eiendeler, mens materielle gjenstander er mindre likvide. De to hovedtypene av likviditet inkluderer markedslikviditet og regnskapslikviditet.

– Likviditet refererer til hvor enkelt en eiendel, eller verdipapir, kan konverteres til klare kontanter uten å påvirke markedsprisen.

• Gjeldende, raske og kontantforhold er oftest brukt for å måle likviditet.

FAQ

Hva er de mest likvide eiendelene eller verdipapirene?

Kontanter er den mest likvide eiendelen etterfulgt av kontantekvivalenter, som er ting som pengemarkeder, CD-er eller tidsinnskudd. Omsettelige verdipapirer som aksjer og obligasjoner notert på børser er ofte svært likvide og kan selges raskt via megler. Gullmynter og visse samleobjekter kan også lett selges for kontanter.

Hva er noen illikvide eiendeler eller verdipapirer?

Verdipapirer som handles over-the-counter (OTC) som visse komplekse derivater er ofte ganske illikvide. For enkeltpersoner er et hjem, en timeshare eller en bil alle noe illikvide ved at det kan ta flere uker til måneder å finne en kjøper, og flere uker til å fullføre transaksjonen og motta betaling. Dessuten pleier meglerhonorarene å være ganske store (f.eks. 5-7 % i gjennomsnitt for en eiendomsmegler).

Hvorfor er noen aksjer mer flytende enn andre?

De mest likvide aksjene har en tendens til å være de med stor interesse fra ulike markedsaktører og mye daglig transaksjonsvolum. Slike aksjer vil også tiltrekke seg et større antall market makers som opprettholder et strammere tosidig marked. Illikvide aksjer har bredere bud-spread-spreader og mindre markedsdybde. Disse navnene har en tendens til å være mindre kjente, har lavere handelsvolum, og har ofte også lavere markedsverdi og volatilitet. Dermed vil aksjen for en stor multinasjonal bank ha en tendens til å være mer likvid enn for en liten regional bank.

Hvorfor er likviditet viktig?

Hvis markedene ikke er likvide, blir det vanskelig å selge eller konvertere eiendeler eller verdipapirer til kontanter. Du kan for eksempel eie et svært sjeldent og verdifullt familiearv som er verdsatt til $150 000. Men hvis det ikke er et marked (dvs. ingen kjøpere) for objektet ditt, er det irrelevant siden ingen vil betale i nærheten av dens takstverdi – det er veldig illikvidt. Det kan til og med kreve å ansette et auksjonshus for å fungere som megler og spore opp potensielt interesserte parter, noe som vil ta tid og pådra seg kostnader. Likvide eiendeler kan imidlertid enkelt og raskt selges for full verdi og med lave kostnader. Selskaper må også ha nok likvide eiendeler til å dekke sine kortsiktige forpliktelser som regninger eller lønn ellers står overfor en likviditetskrise, som kan føre til konkurs.