cena w dolarach
Jaka jest cena dolara?
Cena w dolarach w wycenie obligacji odnosi się do kwoty, jaką inwestor płaci za zakup obligacji. W momencie emisji cena w dolarach jest nominałem lub wartością nominalną obligacji.
Jeśli ta obligacja zostanie później sprzedana komuś innemu na rynku wtórnym przed terminem zapadalności, wówczas cena obligacji prawdopodobnie będzie się różnić od jej wartości nominalnej i będzie kwotowana jako procent wartości nominalnej. Cena w dolarach jest jednym z dwóch sposobów podania ceny obligacji, drugim jest jej rentowność.
Zrozumienie ceny dolara
Obligacje są wykorzystywane przez firmy, gminy, stany oraz rządy Stanów Zjednoczonych i innych krajów do finansowania różnorodnych projektów i działań. Na przykład samorząd może emitować obligacje na sfinansowanie budowy szkoły. Z drugiej strony korporacja może wyemitować obligacje, aby rozszerzyć swoją działalność na nowe terytorium.
Cenę obligacji można podać na dwa sposoby na różnych giełdach: według ceny dolara i stopy zwrotu. Często dostawcy kwotowań obligacji jednocześnie publikują zarówno cenę dolara, jak i rentowność. Rentowność obligacji wskazuje roczną stopę zwrotu do czasu dojrzałości obligacji.
Obligacja, która jest sprzedawana po cenie nominalnej (według wartości nominalnej), byłaby notowana na 100 w przeliczeniu na cenę dolara. Obligacja, która jest sprzedawana z premią, będzie miała cenę wyższą niż 100; obligacja sprzedawana z dyskontem będzie miała cenę mniejszą niż 100.
Wraz ze wzrostem ceny obligacji spada jej rentowność. I odwrotnie, gdy ceny obligacji spadają, rentowność rośnie. Innymi słowy, cena obligacji i jej rentowność są odwrotnie proporcjonalne.
Rentowność obligacji vs. cena w dolarach
Wraz ze wzrostem cen obligacji w dolarach ich rentowność spada – i odwrotnie. Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje obligację, której termin zapadalności wynosi pięć lat, z rocznym oprocentowaniem kuponu wynoszącym 10% i wartością nominalną 1000 USD. Każdego roku obligacja płaci 10%, czyli 100 dolarów odsetek. Jego stopa kuponowa to oprocentowanie podzielone przez jego wartość nominalną.
Jeśli stopy procentowe wzrosną powyżej 10%, cena obligacji spadnie. Jeśli cena obligacji spadnie poniżej poziomu pierwotnej ceny zakupu, a inwestor zdecyduje się ją sprzedać, ich zwrot z inwestycji będzie niższy niż pierwotnie oczekiwał. Na przykład wyobraź sobie, że stopy procentowe dla podobnych inwestycji wzrosną do 12,5%. Pierwotna obligacja nadal zapewnia wypłatę kuponu tylko w wysokości 100 USD, co byłoby nieatrakcyjne dla inwestorów, którzy mogą kupić obligacje płacące 125 USD teraz, gdy stopy procentowe są wyższe.
Jeśli pierwotny właściciel obligacji chce sprzedać obligację, cena może zostać obniżona tak, aby płatności kuponowe i wartość zapadalności równały się rentowności 12%. W tym przypadku oznacza to, że inwestor obniżyłby cenę obligacji do 927,90 USD. Aby w pełni zrozumieć, dlaczego jest to wartość obligacji, musisz trochę więcej zrozumieć, w jaki sposób wartość pieniądza w czasie jest wykorzystywana do wyceny obligacji.
Gdyby stopy procentowe spadły na wartości, cena obligacji wzrosłaby, ponieważ wypłata kuponu byłaby bardziej atrakcyjna. Na przykład, jeśli stopy procentowe spadłyby do 7,5% dla podobnych inwestycji, sprzedawca obligacji mógłby sprzedać obligację za 1 101,15 USD. Im dalej spadają stopy, tym wyższa będzie cena obligacji, i odwrotnie, gdy stopy procentowe wzrosną.
Przykład ceny w dolarach
Załóżmy na przykład, że inwestor kupuje obligację z 10% kuponem i wartością nominalną 1000 USD. W sporze cena dolara wynosi 1000 USD.
Jeśli wartość rynkowa obligacji wzrośnie do 1120 USD, jej cena w dolarach wyniesie 112%. Jeśli inwestor miałby sprzedać, mógłby zarobić 120 USD, oprócz wszelkich odsetek, które zebrał od obligacji do tego momentu.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Jest zwykle wyrażany jako procent wartości nominalnej obligacji.
Wraz z obrotem obligacjami cena dolara zmienia się na rynku wtórnym.
Cena w dolarach odnosi się do ceny zapłaconej za obligację.
