Цена доллара

Сколько стоит доллар?

Цена в долларах при оценке облигаций относится к сумме денег, которую инвестор платит за покупку облигации. При выпуске цена в долларах равна номинальной или номинальной стоимости облигации.

Если эта облигация позже будет продана кому-то другому на вторичном рынке до наступления срока погашения, то цена облигации, вероятно, будет отличаться от ее номинальной стоимости и будет указываться в процентах от номинала. Цена в долларах — это один из двух способов определения цены облигации, второй — по ее доходности.

Понимание цены в долларах

Облигации используются компаниями, муниципалитетами, штатами, а также правительствами США и других стран для финансирования различных проектов и мероприятий. Например, муниципальное правительство может выпустить облигации для финансирования строительства школы. Корпорация, с другой стороны, может выпустить облигацию, чтобы расширить свой бизнес на новую территорию.

Цена облигации может быть указана на различных биржах одним из двух способов: по цене в долларах и по доходности. Часто поставщики котировок облигаций публикуют как цену в долларах, так и доходность одновременно. Доходность облигации показывает годовой доход до погашения облигации.

Облигация, которая продается по номинальной стоимости (по ее номинальной стоимости), будет котироваться по цене 100 долларов США. Облигация, которая торгуется с премией, будет иметь цену выше 100; облигация, которая торгуется с дисконтом, будет иметь цену менее 100.

При увеличении цены облигации ее доходность уменьшается. И наоборот, по мере снижения цен на облигации доходность увеличивается. Другими словами, цена облигации и ее доходность обратно пропорциональны.

Доходность облигаций по сравнению с ценой в долларах

По мере роста долларовых цен на облигации их доходность падает — и наоборот. Например, предположим, что инвестор покупает облигацию со сроком погашения через пять лет, годовой купонной ставкой 10% и номинальной стоимостью 1000 долларов. Каждый год по облигации выплачивается 10%, или 100 долларов, в виде процентов. Его купонная ставка равна проценту, деленному на его номинальную стоимость.

Если процентные ставки превысят 10%, цена облигации упадет. Если цена облигации упадет ниже точки первоначальной покупной цены и инвестор решит ее продать, их доход от инвестиций будет ниже, чем он первоначально ожидал. Например, представьте, что процентные ставки для аналогичных инвестиций вырастут до 12,5%. Первоначальная облигация по-прежнему дает купонный платеж в размере 100 долларов, что было бы непривлекательно для инвесторов, которые могут покупать облигации с выплатой 125 долларов сейчас, когда процентные ставки выше.

Если первоначальный владелец облигации хочет продать облигацию, цена может быть снижена таким образом, чтобы купонные выплаты и стоимость погашения равнялись доходности в размере 12%. В данном случае это означает, что инвестор снизит цену облигации до 927,90 долларов. Чтобы полностью понять, почему именно такова стоимость облигации, вам нужно немного больше узнать о том, как временная стоимость денег используется в ценообразовании облигации.

Если процентные ставки упадут в цене, цена облигации вырастет, потому что купонная выплата по ней более привлекательна. Например, если бы процентные ставки упали до 7,5% для аналогичных инвестиций, продавец облигаций мог бы продать облигацию за 1101,15 доллара. Чем дальше падают ставки, тем выше будет расти цена облигации, и то же самое верно и в обратном порядке, когда процентные ставки растут.

Пример цены в долларах

Например, предположим, что инвестор покупает облигацию с купоном 10% и номинальной стоимостью 1000 долларов. На момент выпуска цена в долларах составляет 1000 долларов.

Если рыночная стоимость облигации увеличится до 1120 долларов, ее цена в долларах будет котироваться на уровне 112%. Если бы инвестор продал облигацию, он мог бы получить прибыль в размере 120 долларов в дополнение к тому проценту, который он получил по облигации к этому моменту.

Особенности

• Обычно выражается в процентах от номинальной стоимости облигации.

• Когда облигация торгуется, ее цена в долларах колеблется на вторичном рынке.

• Цена в долларах относится к цене, уплаченной за облигацию.