Crédito avulso

O que é crédito solto?

O crédito livre é a prática de facilitar a aquisição de crédito, seja por meio de critérios de empréstimo mais flexíveis ou pela redução das taxas de juros para empréstimos. O crédito livre geralmente se refere às políticas do banco central de um país – seja para expandir a oferta de dinheiro por meio do sistema bancário (crédito livre) ou contratá-lo (crédito restrito).

Ambientes de crédito frouxo também podem ser chamados de política monetária acomodatícia ou política monetária frouxa.

Entendendo o crédito solto

Os bancos centrais divergem quanto aos mecanismos de que dispõem para criar ambientes de crédito frouxos ou restritos. A maioria tem uma taxa de empréstimo central (como a taxa de fundos do Fed ou a taxa de desconto nos EUA) que afeta primeiro os maiores bancos e tomadores de empréstimos; eles, por sua vez, repassam as mudanças de tarifas para seus clientes. As mudanças eventualmente chegam ao consumidor individual por meio de taxas de juros de cartão de crédito, taxas de empréstimos hipotecários e taxas de investimentos básicos, como fundos do mercado monetário e certificados de depósito (CDs).

Os bancos centrais também podem afrouxar a política por meio de compras de ativos em grande escala, conhecidas como flexibilização quantitativa. Isso envolve a compra de ativos garantidos pelo governo ou outros ativos e a criação de grandes quantidades de dinheiro novo na forma de reservas bancárias. Não reduz diretamente as taxas de juros ou afrouxa as condições de crédito, mas inunda o sistema bancário com nova liquidez na esperança de que os bancos aumentem os empréstimos.

Nos tempos modernos, os bancos centrais normalmente afrouxam o crédito para evitar ou mitigar uma recessão e apertar o crédito quando os efeitos inflacionários de períodos anteriores de crédito solto atravessam a economia e começam a aparecer em salários e preços ao consumidor crescentes. Isso os coloca em um ciclo de definição de política monetária e de crédito em reação aos efeitos posteriores de longo prazo de movimentos políticos anteriores.

Crédito solto nos últimos anos

Os mercados dos EUA foram considerados um ambiente de crédito frouxo entre 2001 e 2006 – o Federal Reserve baixou a taxa de fundos do Fed e as taxas de juros atingiram seus níveis mais baixos em mais de 30 anos. O Fed então apertou a política monetária por alguns anos. Então, em 2008, durante a crise econômica, o Fed voltou a uma política de crédito frouxa, baixando a taxa básica para 0,25%; permaneceu nessa taxa até dezembro de 2015, quando o Fed elevou a taxa para 0,5%.

Esses períodos de crédito frouxo tinham como objetivo encorajar os credores a emprestar e os tomadores de empréstimos a contrair mais dívidas. Em teoria, isso também deveria levar ao aumento dos preços dos ativos e gastos com bens e serviços (à medida que o dinheiro e o crédito recém-criados entram na economia).

De 2016 a 2018, o Fed começou a apertar gradualmente a política monetária novamente em incrementos muito pequenos.

O Fed começou a afrouxar a política novamente, reduzindo as taxas até o segundo semestre de 2019, na esperança de evitar uma recessão. Além disso, com o início da paralisação do governo de grandes partes da economia mundial em 2020, o Fed iniciou uma nova rodada de política monetária e de crédito extremamente flexível, na tentativa de amortecer alguns dos danos econômicos em andamento e apoiar o novos programas autorizados pela Lei CARES.

Destaques

• Os bancos centrais dispõem de uma série de ferramentas para afrouxar o crédito, incluindo a manipulação das taxas de juros.

• O crédito avulso é a prática de facilitar a aquisição de crédito, seja por meio de critérios de empréstimo mais flexíveis ou pela redução das taxas de juros para empréstimos.

• Nos últimos anos - e ultimamente, em resposta aos impactos econômicos das paralisações impostas pelo governo em 2020 - o Federal Reserve dos EUA se envolveu em uma política de crédito cada vez mais frouxa.