Предварительная записка

Что такое ожидание?

Вексель с опережением представляет собой краткосрочное обязательство, выпущенное для удовлетворения временных потребностей в финансировании с расчетом на то, что будущие денежные потоки погасят вексель .

Понимание заметок об ожиданиях

Как правило, авансовая записка представляет собой краткосрочное обязательство, которое выдается муниципалитетом для удовлетворения временных потребностей в финансировании. Этот термин происходит от представления о том, что средства для погашения векселя «ожидаются» в ближайшем будущем. Погашение основного долга может быть покрыто будущим долгосрочным выпуском облигаций,. налогами, государственной субсидией или другой формой дохода. Эти векселя обычно имеют срок погашения один год или менее, и проценты выплачиваются по истечении срока, а не раз в полгода. Облигации оцениваются кредитными агентствами (S&P и Moody's), чтобы предоставить инвесторам информацию о риске погашения.

Прогнозные заметки используются для удовлетворения краткосрочных потребностей городов или штатов в денежных потоках и позволяют управлять несоответствием сроков между их доходами и расходами. Существует четыре различных типа ожидающих заметок:

1. Примечания к налоговым прогнозам (TAN), используемые в ожидании будущих сборов налогов;

2. Уведомления об ожидаемых доходах (RAN), выпущенные с расчетом на то, что неналоговые доходы (такие как федеральная помощь или помощь штата) покроют долг;

3. Налоговые и налоговые прогнозные расписки (TRAN), которые погашаются комбинацией налогов и доходов; а также

4. Упреждающие облигации (BAN), которые функционируют как промежуточные ссуды и выпускаются, когда муниципалитет ожидает, что будущий выпуск долгосрочных облигаций погасит упреждающую ноту при наступлении срока погашения.

Пример примечания к упреждению

Ураган «Сэнди» нанес беспрецедентный ущерб прибрежным городам Нью-Джерси и Нью-Йорка в 2012 году. Один особенно сильно пострадавший город, Лонг-Бич, штат Нью-Йорк, которому был нанесен ущерб в размере 200 миллионов долларов, вскоре после урагана выпустил записку с прогнозом доходов на 33 миллиона долларов для финансирования реставрационные работы в районе променада и через пару лет ожидаемый доход в размере 10,4 миллиона долларов для финансирования дополнительных ремонтных работ по всему городу. Обе векселя были погашены за счет средств Федерального агентства по чрезвычайным ситуациям (FEMA) для оказания помощи при стихийных бедствиях, на которые город подал заявку и которые были обещаны.

Особенности

• Авансовая записка представляет собой краткосрочное обязательство по временному финансированию с расчетом на погашение за счет будущих денежных потоков.

• Четыре разных типа ожиданий: TAN, RAN, BAN и TRAN.

• Авансовые векселя обычно имеют срок погашения один год или менее, рейтингуются кредитными агентствами и включают проценты, подлежащие выплате при наступлении срока погашения, а не раз в полгода.