Remarque d'anticipation
Qu'est-ce qu'une note d'anticipation ?
billet anticipé est une obligation à court terme émise pour répondre à des besoins de financement temporaires dans l'attente que les flux de trésorerie futurs rembourseront le billet.
Comprendre les notes d'anticipation
En règle générale, une note d'anticipation est une obligation à court terme émise pour des besoins de financement temporaires par une municipalité. Le terme est dérivé de l'idée que les fonds pour rembourser la note sont "prévus" pour être reçus dans un proche avenir. Le remboursement du principal peut être couvert par une future émission d' obligations à plus long terme,. des impôts, une subvention gouvernementale ou une autre forme de revenu. Ces billets ont normalement des échéances d'un an ou moins et les intérêts sont payables à l'échéance plutôt que semestriellement. Les billets sont notés par des agences de crédit (S&P et Moody's) afin de fournir aux investisseurs des indications sur le risque de remboursement.
Les billets d'anticipation sont utilisés pour répondre aux besoins de trésorerie à court terme des villes ou des États et permettent de gérer l'inadéquation temporelle entre leurs revenus et leurs dépenses. Il existe quatre types différents de notes d'anticipation :
Les notes d'anticipation fiscale (TAN), utilisées en prévision des futures perceptions d'impôts ;
Notes d'anticipation de revenus (RAN), émises dans l'espoir que des revenus non fiscaux (tels que des aides fédérales ou d'État) paieront la dette ;
Les billets d'anticipation d'impôts et de recettes (TRAN), qui sont payés avec une combinaison d'impôts et de recettes ; et
Les billets d'anticipation d'obligations (BAN), qui fonctionnent comme des prêts-relais et sont émis lorsque la municipalité s'attend à ce qu'une future émission d'obligations à plus long terme rembourse le billet d'anticipation à l'échéance.
Exemple de note d'anticipation
L'ouragan Sandy a causé des dégâts sans précédent dans les villes côtières du New Jersey et de New York en 2012. Une ville particulièrement touchée, Long Beach, New York, qui a subi des dommages de 200 millions de dollars, a publié une note d'anticipation de revenus de 33 millions de dollars peu après la tempête pour financer travaux de restauration de la zone de la promenade et une note d'anticipation de revenus de 10,4 millions de dollars quelques années plus tard pour financer des travaux de réparation supplémentaires dans la ville. Les deux notes ont été remboursées avec les fonds de secours en cas de catastrophe de l'Agence fédérale de gestion des urgences (FEMA) que la ville avait demandés et promis.
Points forts
Une note d'anticipation est une obligation à court terme de financement temporaire dans l'attente d'un remboursement via des flux de trésorerie futurs.
Les quatre différents types de notes d'anticipation sont les TAN, les RAN, les BAN et les TRAN.
Les billets anticipés ont normalement des échéances d'un an ou moins, sont notés par des agences de crédit et comprennent des intérêts payables à l'échéance plutôt que semestriellement.
