Европейская отзывная облигация

Что такое европейская отзывная облигация?

Европейская облигация с правом отзыва — это тип облигации,. которая может быть погашена эмитентом в заранее установленную дату до фактической даты погашения облигации.

Понимание европейской отзывной облигации

Европейские отзывные облигации — это не отзывные облигации, выпущенные в Европе, а особый тип отзывных облигаций. Отличительной чертой европейских отзывных облигаций является то, что они имеют только одну возможную дату отзыва, в то время как американские отзывные облигации,. например, могут быть отозваны в любое время. Европейские облигации с правом отзыва ведут себя аналогично простым ванильным облигациям после даты отзыва с сопоставимым купоном и временем до погашения.

Основной причиной отзыва большинства долговых ценных бумаг является снижение процентных ставок с даты выпуска облигаций. Если процентная ставка ниже на дату отзыва, эмитент, скорее всего, отзовет непогашенный выпуск облигаций и распространит новый выпуск по более низкой процентной ставке, потенциально вынуждая держателей облигаций реинвестировать по более низкой ставке. Европейские облигации с правом отзыва представляют для владельцев облигаций процентный риск,. хотя и не такой большой, как американские облигации с правом отзыва.

В дополнение к европейским и американским отзывным облигациям, также называемым погашаемыми облигациями, существуют также отзывные облигации Бермудских островов. Облигации бермудского типа чем-то напоминают комбинацию американского и европейского стилей, когда эмитент имеет право отозвать облигации в определенные даты, обычно начиная с первого дня, когда облигация может быть отозвана, но только после периода защиты от отзыва согласованной продолжительности, в течение которой он не может быть отозван. Например, европейская 10-летняя отзывная облигация может иметь положение о защите от отзыва, которое предотвращает отзыв облигации в течение первых двух лет ее срока действия.

Колл-опционы на европейские и другие отзывные облигации

Вот более пристальный взгляд на конкретные варианты даты отзыва для европейских отзывных облигаций и других типов отзывных облигаций, как описано Fundsupermart:

1. Европейский звонок: этот тип звонка также известен как однократный звонок. Эмитент имеет право отозвать облигацию в заранее установленную дату; эмитент может отозвать облигацию только один раз.

2. Американский отзыв: Эмитент может отозвать облигацию в любое время между датой отзыва облигации и датой погашения облигации.

3. Бермудский отзыв: Эмитент облигации может отозвать облигацию только в даты выплаты процентов.

4. Полный отзыв: Эмитент этого типа облигации может отозвать облигацию до даты погашения по номинальной стоимости плюс полная премия. В этом сценарии цена колл определяется с использованием сопоставимых казначейских облигаций в дополнение к заранее определенному спреду доходности; цена колла не может быть предсказана, равно как и доходность колла .

Особенности

• Европейская облигация с правом отзыва — это тип облигации, которая может быть погашена эмитентом в заранее установленную дату до фактической даты погашения облигации.

• Европейские отзывные облигации имеют только одну возможную дату отзыва, в то время как американские отзывные облигации, например, могут быть отозваны в любое время.

• Европейские облигации с отзывом представляют процентный риск для держателей облигаций.