Obbligazione callable europea

Che cos'è l'obbligazione callable europea?

L'obbligazione callable europea è un tipo di obbligazione che può essere rimborsata dall'emittente a una data predeterminata prima della data di scadenza effettiva dell'obbligazione .

Capire l'obbligazione callable europea

Le obbligazioni callable europee non sono obbligazioni callable emesse in Europa, piuttosto sono uno stile specifico di obbligazioni callable. La caratteristica distintiva dei callable bond europei è che hanno una sola data di call possibile, mentre i callable bond americani,. ad esempio, possono essere richiamati in qualsiasi momento. Le obbligazioni callable europee si comportano in modo simile alle obbligazioni plain vanilla dopo la data di scadenza, con una cedola e un tempo di scadenza comparabili .

Il motivo principale per chiamare la maggior parte dei titoli di debito è se si verifica un calo dei tassi di interesse dalla data di emissione delle obbligazioni. Se il tasso di interesse è più basso alla data di scadenza, l'emittente probabilmente richiamerebbe l'emissione di obbligazioni in essere e distribuirebbe una nuova emissione a un tasso di interesse inferiore, costringendo potenzialmente gli obbligazionisti a reinvestire a un tasso inferiore. Le obbligazioni callable europee rappresentano un rischio di tasso di interesse per gli obbligazionisti, sebbene non tanto quanto le obbligazioni callable americane.

Oltre alle obbligazioni callable europee e americane, denominate anche obbligazioni riscattabili, ci sono anche le obbligazioni callable delle Bermuda. Le obbligazioni in stile Bermuda sono in qualche modo come una combinazione degli stili americano ed europeo in cui l'emittente ha il diritto di richiamare le obbligazioni in date specifiche, in genere a partire dal primo giorno in cui l'obbligazione è richiamabile, ma solo dopo un periodo di protezione dalla chiamata di un durata concordata, durante la quale non è richiamabile. Ad esempio, un'obbligazione callable europea di 10 anni può avere una disposizione di protezione della chiamata che impedisce che l'obbligazione venga richiamata per i primi due anni della sua vita.

Opzioni call su obbligazioni europee e altre obbligazioni callable

Ecco uno sguardo più da vicino alle opzioni call-date specifiche sulle obbligazioni callable europee e altri tipi di obbligazioni callable, come descritto da Fundsupermart:

1. Chiamata europea: questo tipo di chiamata è anche noto come chiamata una tantum. L'emittente ha il diritto di richiamare un prestito obbligazionario a una data predeterminata; l'emittente può chiamare l'obbligazione solo una volta.

2. American Call: l'emittente può revocare l'obbligazione in qualsiasi momento tra la data in cui l'obbligazione è rimborsabile e la data di scadenza dell'obbligazione.

3. Bermuda Call: l'emittente dell'obbligazione può richiamare un'obbligazione solo alle date di pagamento degli interessi.

4. Make-Whole Call: l'emittente di questo tipo di obbligazione può richiamare l'obbligazione prima della data di scadenza alla pari più un premio intero. In questo scenario, il prezzo call è determinato utilizzando un Treasury comparabile oltre a uno spread di rendimento predeterminato; il prezzo della chiamata non può essere predetto, né il rendimento della chiamata .

Mette in risalto

• L'obbligazione callable europea è un tipo di obbligazione che può essere rimborsata dall'emittente a una data predeterminata prima della data di scadenza effettiva dell'obbligazione.

• I callable bond europei hanno una sola data di call possibile, mentre i callable bond americani, ad esempio, possono essere richiamati in qualsiasi momento.

• Le obbligazioni callable europee rappresentano un rischio di tasso di interesse per gli obbligazionisti.