Investor's wiki

Американская отзывная облигация

Американская отзывная облигация

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ амСриканская отзывная облигация?

АмСриканская отзывная облигация, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстная ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅Ρ€Ρ‹Π²Π½ΠΎ отзывная облигация, прСдставляСт собой ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π² любоС врСмя Π΄ΠΎ Π΅Π΅ погашСния. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ прСмия выплачиваСтся Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠžΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Π°Ρ облигация Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ называСтся Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ досрочно.

ПониманиС амСриканских ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ β€” это Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ инструмСнт, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ для инвСсторов, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ дСньги для ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², приобрСсти Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ бизнСса. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ инвСсторам, ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ выплачиваСтся основная сумма ΠΈΠ»ΠΈ номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π’Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ инвСсторы ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСго срока дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ инвСсторам Π² Π΄Π°Ρ‚Ρƒ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ,. которая являСтся Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ истСчСния срока дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ мноТСство Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² характСристик, ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… β€” это ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ досрочном погашСнии, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ позволяСт ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ инвСстору ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Когда эмитСнт ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ свои ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ инвСсторам Ρ†Π΅Π½Ρƒ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° (ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ) вмСстС с начислСнными ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° сСгодняшний дСнь ΠΈ Π² этот ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ содСрТат встроСнный ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½, Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ установлСнной Ρ†Π΅Π½Π΅ Π² Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠΌΠΈ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ. Π’Ρ‹Π·ΠΎΠ²Ρ‹ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния, инвСсторы ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°.

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ облигация прСдставляСт собой Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ расписку для инвСсторов, отзывная облигация, ΠΏΠΎ сути, позволяСт ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнту досрочно ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ свой Π΄ΠΎΠ»Π³.

ΠŸΠΎΡ‡Π΅ΠΌΡƒ амСриканскиС ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ досрочно ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ амСриканскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ, ΠΈ инвСсторы Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ освСдомлСны ΠΎ вСроятности ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΈΡ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Π Π΅Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³

БизнСс ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Ρ‚ΡŒ свою ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Ссли Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки снизятся, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ ΠΈΠΌ Ρ€Π΅Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ставкС. Компания, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ пятилСтниС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам 4% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° послС выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠ΅ пятилСтниС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Ρ‹ с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой 2%.

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ инвСсторам ΠΈΡ… ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ ΠΊ этому ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ. Компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ пятилСтниС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой 2% ΠΈ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ расходы ΠΏΠΎ своим облигациям Π½Π° 50%. Π’Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ срСдства ΠΎΡ‚ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… выпусков пошли Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ инвСсторам, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅ΡŽΡ‚ облигациями с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°.

Π£ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³

Π’ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹ΠΌ облигациям Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅. Компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‚Π΅Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ сумму ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ, Ссли ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° Π½Π΅ сущСствуСт, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚. Π‘Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ компания сократила свой Π΄ΠΎΠ»Π³, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° смоТСт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊ прСдоставит ссуду ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½ ΠΏΡ€ΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ,. ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²,. ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ сумму Π΄ΠΎΠ»Π³Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ компания ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π½Π° своСм балансС.

Компания Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π² состоянии ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ вСсь свой Π΄ΠΎΠ»Π³, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ компания надССтся ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, корпорация Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ достаточный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ ΠΎΡ‚ своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ своим Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹ΠΌ облигациям ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ стоимости Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°, особСнно Ссли процСнтная ставка ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ высока. УстранСниС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹ΠΌ облигациям сниТаСт Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° обслуТиваниС Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ для получСния ссуды ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… условий для ΠΈΡ… ссуды, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ низкая процСнтная ставка.

Риски амСриканских ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ досрочно Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ амСриканскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° Π±Π΅Π· согласия инвСстора. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ инвСсторы Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎ сцСнариях, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… облигация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½Π°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΎ рисках, связанных с досрочным погашСниСм.

Риск рСинвСстирования

К соТалСнию, ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск рСинвСстирования для Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΡ‚Π°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с пСрспСктивой рСинвСстирования Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΎΡ‚ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ставкам, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ приносят мСньший ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, облигация, скорСС всСго, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° это Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ для ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки понизятся.

Π˜ΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Ссли Ρƒ инвСстора Π΅ΡΡ‚ΡŒ 4-процСнтная облигация, которая ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ досрочно, ΠΈ компания ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ со ставкой 2 %, Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстора Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° 50 % Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ облигация ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½Π°, Π° инвСстор застрял с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой, называСтся риском рСинвСстирования. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π»Π°ΡΡŒ ставка 3% Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ пяти Π»Π΅Ρ‚. Однако это зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° облигация отзываСтся ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ инвСстор Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π» Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ, ставку ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Риск нСопрСдСлСнности

ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π² любоС врСмя Π΄ΠΎ погашСния, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сущСствуСт Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π² (ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск). Π­Ρ‚Π° нСограничСнная ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Ρ‚ΡŒ свои ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ являСтся основным ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ΠΌ амСриканских ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ СвропСйских ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½Ρ‹ Π² Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ Π΄ΠΎ погашСния.

Риск ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ качСства

Как ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π»ΠΎΡΡŒ Ρ€Π°Π½Π΅Π΅, инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ с ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями ΠΈΠ·-Π·Π° возмоТности ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, инвСсторы Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π° любой Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск ΠΈΠ·-Π·Π° отсутствия ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ качСства ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ,. Ρ‡Ρ‚ΠΎ связано с качСством ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ВыпущСнная облигация Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ° Π½Π°ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ, насколько Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ.

Если Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ высокодоходныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°, это ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π΅Π²ΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ сигналом ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°ΠΉΡ‚ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ для Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π°Π²Π° ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π»ΠΈ компания финансовой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π² состоянии ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ основныС ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ инвСсторам Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Риск ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² доходности

Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ инвСсторам Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Π·Π²Π΅ΡΠΈΡ‚ΡŒ риск ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°, Ρ‡Ρ‚ΠΎ процСнтная ставка Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ для ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Однако ставка Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достаточно высокой, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск Π΅Π΅ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°, ΠΈ инвСстор застрянСт, получая Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ ставку Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ΅Π³ΠΎΡΡ срока ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π·ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с фиксированной ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ стоит Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠ±ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π½Π΅ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

АмСриканскиС ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями

Π’ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ амСриканским ΠΈ СвропСйским облигациям с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ‹ со ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ:

  1. БСрмудский ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²: Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², начиная с ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

  2. Canary Call : ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Π°ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡŽ Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ² Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²Ρ‹Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π² структуру ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² для продвиТСния Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄.

  3. Make-Whole Call : ΠΊΠΎΠ»Π», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ исполнСнии эмитСнтом прСдоставляСт инвСстору Ρ†Π΅Π½Ρƒ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ°, которая большС ΠΈΠ· ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…: Номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

  4. Π¦Π΅Π½Π°, которая соотвСтствуСт ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ спрСду доходности ΠΏΠΎ заявлСнному эталону, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΠΏΠΎ сопоставимой Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²Π° БША (плюс начислСнныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹).

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΡ Bank of America (BAC) выпустила прСсс-Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ· 2 июля 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ говорится, Ρ‡Ρ‚ΠΎ 21 июля 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° компания погасит всю ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША, Π½Π΅ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎ своим ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠΌ облигациям с ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ставкой, срок погашСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… истСкаСт Π² июлС. ΠΎΡ‚ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π‘Ρ‚Π°Ρ€ΡˆΠ°Ρ облигация β€” это Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, которая ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ Π½Π°Π΄ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ облигациями ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌΠΈ, Ссли компания ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ‚ ΠΎ банкротствС. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой β€” это облигация, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ инвСсторам выплачиваСтся пСрСмСнная процСнтная ставка, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ставка ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ измСнСния ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.

НиТС приводится заявлСниС ΠΈΠ· прСсс-Ρ€Π΅Π»ΠΈΠ·Π° Bank of America ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ досрочного погашСния Π΅Π³ΠΎ ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΡ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ:

Π¦Π΅Π½Π° погашСния для ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ сСрии Π‘Ρ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΡ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π²Π½Π° 100% ΠΎΡ‚ основной суммы Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ сСрии плюс начислСнныС ΠΈ Π½Π΅Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния 21 июля 2020 Π³., Π½ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ погашСния. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ сСрии Π‘Ρ‚Π°Ρ€ΡˆΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ пСрСстанут Π½Π°Ρ‡ΠΈΡΠ»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π΄Π°Ρ‚Ρƒ погашСния .

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • АмСриканскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск рСинвСстирования для Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

  • АмСриканскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ приносят Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Π΅Π· ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΆΠ΅ сроком погашСния ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ качСством.

  • АмСриканская облигация с ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²ΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстная ΠΊΠ°ΠΊ облигация с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ досрочного погашСния, прСдставляСт собой ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π² любоС врСмя Π΄ΠΎ наступлСния срока Π΅Π΅ погашСния.