Europäische kündbare Anleihe
Was ist eine kündbare europäische Anleihe?
Europäische kündbare Anleihen sind Anleihen,. die vom Emittenten zu einem vorher festgelegten Datum vor dem eigentlichen Fälligkeitsdatum der Anleihe zurückgezahlt werden können.
European Callable Bond verstehen
Europäische kündbare Anleihen sind keine in Europa begebenen kündbaren Anleihen, sondern eine spezifische Art von kündbaren Anleihen. Die Besonderheit europäischer kündbarer Anleihen besteht darin, dass sie nur einen möglichen Kündigungstermin haben, während beispielsweise amerikanische kündbare Anleihen jederzeit gekündigt werden können. Europäische kündbare Anleihen verhalten sich nach dem Kündigungsdatum ähnlich wie Plain-Vanilla-Anleihen,. mit einem vergleichbaren Coupon und einer vergleichbaren Restlaufzeit.
Der Hauptgrund für die Kündigung der meisten Schuldtitel ist ein Zinsrückgang seit dem Ausgabedatum der Anleihen. Wenn der Zinssatz am Kündigungsdatum niedriger ist, würde der Emittent wahrscheinlich die ausstehende Anleiheemission kündigen und eine neue Emission zu einem niedrigeren Zinssatz ausgeben, was die Anleihegläubiger möglicherweise dazu zwingen würde, zu einem niedrigeren Zinssatz zu reinvestieren. Europäische kündbare Anleihen stellen ein Zinsrisiko für Anleihegläubiger dar, wenn auch nicht so stark wie amerikanische kündbare Anleihen.
Neben europäischen und amerikanischen Callable Bonds, auch Redeable Bonds genannt, gibt es auch Bermuda Callable Bonds. Anleihen im Bermuda-Stil sind eine Art Kombination aus amerikanischem und europäischem Stil, bei der der Emittent das Recht hat, die Anleihen zu bestimmten Terminen zu kündigen, typischerweise ab dem ersten Tag, an dem die Anleihe kündbar ist, aber erst nach einer Kündigungsschutzfrist von einem vereinbarte Dauer, während der es nicht abrufbar ist. Beispielsweise kann eine europäische 10-jährige kündbare Anleihe eine Kündigungsschutzbestimmung haben, die verhindert, dass die Anleihe in den ersten zwei Jahren ihrer Laufzeit gekündigt wird.
Call-Optionen auf europäische und andere kündbare Anleihen
Hier ist ein genauerer Blick auf die spezifischen Call-Date-Optionen für europäische kündbare Anleihen und andere Arten von kündbaren Anleihen, wie von Fundsupermart beschrieben:
Europäischer Anruf: Diese Art von Anruf wird auch als einmaliger Anruf bezeichnet. Der Emittent hat das Recht, eine Anleihe zu einem vorher festgelegten Datum zu kündigen; der Emittent kann die Anleihe nur einmal kündigen.
American Call: Der Emittent kann die Anleihe jederzeit zwischen dem Datum der Kündigung der Anleihe und dem Datum der Fälligkeit der Anleihe kündigen.
Bermuda Call: Der Emittent der Anleihe kann eine Anleihe nur an Zinszahlungstagen kündigen.
Make-Whole-Call: Der Emittent dieser Art von Anleihe kann die Anleihe vor dem Fälligkeitsdatum zum Nennwert zuzüglich einer Make-Whole-Prämie kündigen. In diesem Szenario wird der Call-Preis unter Verwendung eines vergleichbaren Treasuries zusätzlich zu einem vorher festgelegten Renditespread bestimmt; Der Call-Preis kann nicht vorhergesagt werden, ebenso wenig wie die Call-Rendite .
Höhepunkte
Europäische kündbare Anleihe ist eine Art von Anleihe, die vom Emittenten zu einem vorher festgelegten Datum vor dem eigentlichen Fälligkeitsdatum der Anleihe zurückgezahlt werden kann.
Europäische kündbare Anleihen haben nur einen möglichen Kündigungstermin, während beispielsweise amerikanische kündbare Anleihen jederzeit gekündigt werden können.
Europäische kündbare Anleihen bergen ein Zinsrisiko für Anleihegläubiger.
