H-акции

Что такое H-акции?

H-акции — это акции компаний материкового Китая, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже или другой иностранной бирже. Хотя H-акции регулируются китайским законодательством, они деноминированы в гонконгских долларах и торгуются так же, как и другие акции на Гонконгской бирже. H-акции доступны для более чем 230 китайских компаний, что дает инвесторам доступ к большинству основных секторов экономики, таких как финансы, промышленность и коммунальные услуги.

Понимание H-Share

После 2007 года Китай начал разрешать инвесторам из материкового Китая покупать акции A или H компаний, котирующихся на Шанхайской фондовой бирже. До этого китайские инвесторы могли покупать только акции категории А, хотя акции категории Н также предлагались иностранным инвесторам. Поскольку иностранные инвесторы могут торговать акциями типа H, акции более ликвидны, чем акции класса A. В результате А-акции обычно торгуются с премией к Н-акциям той же компании.

Различия между акциями A и H

Акции типа А предлагаются публичными китайскими компаниями, торгующимися на Шэньчжэньской и Шанхайской фондовых биржах или других китайских фондовых биржах. Акции типа А обычно котируются в китайских юанях и торгуются гражданами материкового Китая. Иностранные инвестиции в эти предприятия регулируются системой квалифицированных иностранных институциональных инвесторов. Напротив, публичные китайские компании, предлагающие H-акции, котируются на Гонконгской фондовой бирже. Кроме того, H-акции котируются в гонконгских долларах и свободно торгуются всеми типами инвесторов.

Регулирование H-акций

Компании, предлагающие H-акции, должны соблюдать правила, описанные в Правилах листинга Гонконгской фондовой биржи (SEHK) для основной площадки и рынка растущих предприятий (GEM). Правила гласят, что годовые отчеты должны соответствовать гонконгским или международным стандартам бухгалтерского учета. Устав компании должен включать разделы, разъясняющие различную природу отечественных акций и иностранных акций, включая H-акции. В статьях также должны быть указаны права, предоставляемые каждому покупателю. Разделы, защищающие инвесторов, должны соответствовать законам Гонконга и быть включены в учредительные документы компании. В остальном процессы листинга и торговли H-акциями аналогичны другим акциям в Гонконге.

Stock Connect между Шанхайской и Гонконгской фондовыми биржами

В ноябре 2014 года Shanghai-Hong Kong Stock Connect связала фондовые биржи Шанхая и Гонконга. Правила, ограничивающие, какие типы инвесторов могут покупать акции A и H, были изменены, чтобы диверсифицировать активы китайских инвесторов, повысить эффективность торговли китайскими акциями и включить китайские компании в глобальные эталонные фондовые индексы. Поскольку фондовый рынок в Китае был единым, он стал одной из крупнейших фондовых бирж в мире по рыночной капитализации и ежедневному торговому обороту.

Пример H-акций

В июле 2016 года Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., подразделение Temasek Holdings (Private) Ltd., продала 555 миллионов акций H в China Construction Bank Corporation в рамках регулярных корректировок инвестиционного портфеля. В результате Fullerton и ST Asset Management Ltd., также являющаяся подразделением Temasek, сократили свои доли H с 5,03% до 4,81%.