H-Aktien

Was sind H-Aktien?

H-Aktien sind Aktien von Unternehmen auf dem chinesischen Festland, die an der Hong Kong Stock Exchange oder einer anderen ausländischen Börse notiert sind. Obwohl H-Aktien dem chinesischen Recht unterliegen, lauten sie auf Hongkong-Dollar und werden wie andere Aktien an der Hongkonger Börse gehandelt. H-Aktien sind für mehr als 230 chinesische Unternehmen erhältlich und bieten Anlegern Zugang zu den meisten wichtigen Wirtschaftssektoren wie Finanzen, Industrie und Versorgungsunternehmen.

H-Aktien verstehen

Nach 2007 erlaubte China festlandchinesischen Investoren den Kauf von A- oder H-Aktien von Unternehmen, die an der Börse von Shanghai notiert sind. Davor konnten chinesische Investoren nur A-Aktien kaufen, obwohl H-Aktien auch ausländischen Investoren angeboten wurden. Da ausländische Anleger mit H-Aktien handeln können, sind die Aktien liquider als A-Aktien. Infolgedessen werden A-Aktien in der Regel mit einem Aufschlag gegenüber H-Aktien desselben Unternehmens gehandelt.

Unterschiede zwischen A-Aktien und H-Aktien

A-Aktien werden von börsennotierten chinesischen Unternehmen angeboten, die an den Börsen von Shenzhen und Shanghai oder anderen chinesischen Börsen gehandelt werden. A-Aktien werden in der Regel in chinesischen Renminbi notiert und von Bürgern des chinesischen Festlandes gehandelt. Ausländische Investitionen in diese Unternehmen werden durch das System für qualifizierte ausländische institutionelle Investoren reguliert. Im Gegensatz dazu sind börsennotierte chinesische Unternehmen, die H-Aktien anbieten, an der Hongkonger Börse notiert. Darüber hinaus werden H-Aktien in Hongkong-Dollar notiert und von allen Arten von Anlegern frei gehandelt.

Regulierung von H-Aktien

Unternehmen, die H-Aktien anbieten, müssen die Vorschriften befolgen, die in den Kotierungsregeln der Stock Exchange of Hong Kong (SEHK) für das Main Board und für den Growth Enterprise Market (GEM) beschrieben sind. Die Regeln besagen, dass Jahresabschlüsse Hongkong oder internationalen Rechnungslegungsstandards entsprechen müssen. Die Satzung einer Gesellschaft muss Abschnitte enthalten, die die unterschiedliche Natur von inländischen Aktien und ausländischen Aktien, einschließlich H-Aktien, klarstellen. Die Artikel müssen auch die jedem Käufer eingeräumten Rechte angeben. Die Abschnitte zum Schutz der Anleger müssen den Gesetzen von Hongkong entsprechen und in die Gründungsdokumente des Unternehmens aufgenommen werden. Ansonsten ähneln die Prozesse der Notierung und des Handels mit H-Aktien denen anderer Aktien in Hongkong.

Stock Connect zwischen den Börsen von Shanghai und Hongkong

Im November 2014 verband der Shanghai-Hong Kong Stock Connect die Börsen von Shanghai und Hongkong. Regeln, die einschränken, welche Arten von Anlegern A-Aktien und H-Aktien kaufen dürfen, wurden geändert, um die Vermögenswerte chinesischer Anleger zu diversifizieren, die Effizienz des Handels mit chinesischen Aktien zu steigern und chinesische Unternehmen in globale Benchmark-Aktienindizes aufzunehmen. Da der Aktienmarkt in China vereinheitlicht wurde, wurde er nach Marktkapitalisierung und täglichem Handelsumsatz zu einer der größten Börsen weltweit.

Beispiel für H-Aktien

Im Juli 2016 verkaufte Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., eine Einheit von Temasek Holdings (Private) Ltd., 555 Millionen H-Aktien der China Construction Bank Corporation als Teil der regelmäßigen Anpassungen des Anlageportfolios. Infolgedessen reduzierten Fullerton und ST Asset Management Ltd., ebenfalls eine Einheit von Temasek, ihre H-Aktien von 5,03 % auf 4,81 %.