H-osakkeita

Mitä ovat H-osakkeet?

H-osakkeet ovat Manner-Kiinan yhtiöiden osakkeita, jotka on listattu Hongkongin pörssissä tai muussa ulkomaanpörssissä. Vaikka H-osakkeita säätelee Kiinan laki, ne ovat Hongkongin dollarimääräisiä ja niillä käydään kauppaa samalla tavalla kuin muilla Hongkongin pörssin osakkeilla . H-osakkeita on saatavilla yli 230 kiinalaiselle yritykselle, jotka tarjoavat sijoittajille pääsyn useimpiin tärkeimpiin talouden sektoreihin, kuten rahoitus-, teollisuus- ja yleishyödyllisiin toimialoihin.

H-osakkeiden ymmärtäminen

Vuoden 2007 jälkeen Kiina alkoi sallia mannerkiinalaisten sijoittajien ostaa Shanghain pörssissä listattujen yritysten A- tai H-osakkeita. Sitä ennen kiinalaiset sijoittajat saattoivat ostaa vain A-osakkeita, vaikka H-osakkeita tarjottiin myös ulkomaisille sijoittajille. Koska ulkomaiset sijoittajat voivat käydä kauppaa H-osakkeilla, osakkeet ovat likvidimpiä kuin A-osakkeet. Tämän seurauksena A-osakkeilla käydään tyypillisesti kauppaa saman yrityksen H-osakkeisiin verrattuna.

Erot A- ja H-osakkeiden välillä

A-osakkeita tarjoavat julkiset kiinalaiset yhtiöt, jotka käyvät kauppaa Shenzhenin ja Shanghain pörssissä tai muissa kiinalaisissa pörsseissä. A-osakkeet noteerataan tyypillisesti Kiinan renminbeissä ja niillä käydään kauppaa Manner-Kiinan kansalaisten toimesta. Ulkomaisia investointeja näihin yrityksiin säännellään Qualified Foreign Institutional Investor -järjestelmän kautta. Sen sijaan H-osakkeita tarjoavat julkiset kiinalaiset yhtiöt on listattu Hongkongin pörssissä. Lisäksi H-osakkeet noteerataan Hongkongin dollareina, ja kaikentyyppiset sijoittajat käyvät kauppaa vapaasti.

H-osakkeiden sääntely

H-osakkeita tarjoavien yhtiöiden on noudatettava Hongkongin pörssin (SEHK) listaussäännöissä kuvattuja sääntöjä emolevylle ja kasvuyritysmarkkinoille (GEM). Sääntöjen mukaan tilinpäätöksen on oltava Hongkongin tai kansainvälisten tilinpäätösstandardien mukainen. Yhtiön yhtiöjärjestykseen tulee sisältyä kohdat, joissa selvennetään kotimaisten osakkeiden ja ulkomaisten osakkeiden, mukaan lukien H-osakkeet, vaihtelua. Artikkeleissa tulee myös mainita kullekin ostajalle annetut oikeudet. Sijoittajia suojaavien kohtien tulee noudattaa Hongkongin lakeja ja sisällyttää yhtiön perustuslakiin. Muuten H-osakkeiden listaus- ja kaupankäyntiprosessit ovat samanlaisia kuin muiden Hongkongin osakkeiden prosessit.

Osakeyhteys Shanghain ja Hongkongin pörssien välillä

Marraskuussa 2014 Shanghai-Hong Kong Stock Connect yhdisti Shanghain ja Hongkongin pörssit. Sääntöjä, jotka rajoittavat sen, minkä tyyppiset sijoittajat voivat ostaa A- ja H-osakkeita, muutettiin hajauttamaan kiinalaisten sijoittajien omaisuutta, lisäämään kiinalaisten osakkeiden kaupankäynnin tehokkuutta ja sisällyttämään kiinalaiset yritykset maailmanlaajuisiin vertailuindeksiin. Koska Kiinan osakemarkkinat yhtenäistettiin, siitä tuli yksi maailman suurimmista pörssistä markkina-arvon ja päivittäisen kaupankäynnin perusteella.

Esimerkki H-osakkeista

Heinäkuussa 2016 Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., Temasek Holdings (Private) Ltd.:n yksikkö, myi 555 miljoonaa China Construction Bank Corporationin H-osaketta osana säännöllisiä sijoitussalkun tarkistuksia. Tämän seurauksena Fullerton ja ST Asset Management Ltd., joka on myös Temasekin yksikkö, laskivat H-osakkeitaan 5,03 prosentista 4,81 prosenttiin.