H-hlutabréf

Hvað eru H-hlutabréf?

H-hlutabréf eru hlutabréf kínverskra meginlandsfyrirtækja sem eru skráð í kauphöllinni í Hong Kong eða öðrum gjaldeyri. Þótt H-hlutabréf séu stjórnað af kínverskum lögum, eru þau í Hong Kong dollurum og eiga viðskipti með þau á sama hátt og önnur hlutabréf í Hong Kong kauphöllinni. H-hlutabréf eru fáanleg fyrir meira en 230 kínversk fyrirtæki sem veita fjárfestum aðgang að flestum helstu atvinnugreinum, svo sem fjármálastarfsemi, iðnaði og veitum.

Skilningur á H-hlutabréfum

Eftir 2007 fór Kína að leyfa kínverskum fjárfestum á meginlandi að kaupa A-hlutabréf eða H-hlutabréf fyrirtækja sem skráð eru í kauphöllinni í Shanghai. Fyrir það gátu kínverskir fjárfestar aðeins keypt A-hlutabréf þó H-hlutabréf hafi einnig verið boðið erlendum fjárfestum. Þar sem erlendir fjárfestar kunna að eiga viðskipti með H-hlutabréf eru bréfin seljanlegri en A-hluti. Afleiðingin er sú að A-hlutabréf eiga venjulega viðskipti með yfirverði fyrir H-hlutabréf sama fyrirtækis.

Mismunur á A-hlutabréfum og H-hlutabréfum

A-hlutabréf eru í boði hjá opinberum kínverskum fyrirtækjum sem eiga viðskipti í kauphöllunum í Shenzhen og Shanghai eða öðrum kínverskum kauphöllum. A-hlutabréf eru venjulega skráð í kínversku renminbi og verslað af kínverskum ríkisborgurum á meginlandi. Erlend fjárfesting í þessum fyrirtækjum er stjórnað í gegnum kerfi Qualified Foreign Institutional Investor. Aftur á móti eru opinber kínversk fyrirtæki sem bjóða H-hlutabréf skráð í kauphöllinni í Hong Kong. Að auki eru H-hlutabréf skráð í Hong Kong dollurum og frjáls viðskipti af öllum gerðum fjárfesta.

Reglugerð um H-hlutabréf

Fyrirtæki sem bjóða H-hlutabréf verða að fylgja reglum sem lýst er í skráningarreglum Kauphallarinnar í Hong Kong (SEHK) fyrir aðalstjórn og fyrir Growth Enterprise Market (GEM). Reglurnar segja að ársreikningar verði að fylgja Hong Kong eða alþjóðlegum reikningsskilastöðlum. Í samþykktum félags skulu vera kaflar sem skýra mismunandi eðli innlendra hlutabréfa og erlendra hluta þar með talið H-hluta. Í greinunum skal einnig koma fram hvaða réttindi eru veitt hverjum kaupanda. Hlutarnir sem vernda fjárfesta verða að fylgja lögum Hong Kong og vera með í stjórnarskrárskjölum fyrirtækisins. Að öðrum kosti er ferlið við skráningu og viðskipti með H-hlutabréf svipað og hjá öðrum hlutabréfum í Hong Kong.

Hlutabréfatenging milli kauphallanna í Shanghai og Hong Kong

Í nóvember 2014 tengdi Shanghai-Hong Kong Stock Connect kauphallirnar í Shanghai og Hong Kong. Reglum sem takmarka hvaða tegundir fjárfesta mega kaupa A-hlutabréf og H-hlutabréf var breytt til að auka fjölbreytni í eignum kínverskra fjárfesta, auka hagkvæmni í viðskiptum með kínversk hlutabréf og taka kínversk fyrirtæki inn í alþjóðlegar viðmiðunarhlutabréfavísitölur. Vegna þess að hlutabréfamarkaðurinn í Kína var sameinaður varð hann ein af stærstu kauphöllum í heiminum miðað við markaðsvirði og daglega veltu.

Dæmi um H-hlutabréf

Í júlí 2016 seldi Fullerton Financial Holdings Pte Ltd., eining Temasek Holdings (Private) Ltd., 555 milljónir H-hluta í China Construction Bank Corporation sem hluta af reglulegri aðlögun fjárfestingasafns. Fyrir vikið lækkuðu Fullerton og ST Asset Management Ltd., einnig eining Temasek, H-hlutabréf sín úr 5,03% í 4,81%.