Первичный листинг

Что такое первичный листинг?

Первичный листинг — это основная фондовая биржа, на которой торгуются акции публичной компании. Для некоторых компаний крайне важно иметь престижный первичный листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) или Nasdaq,. поскольку это повышает доверие к акциям и повышает вероятность покупки акций инвесторами. В дополнение к первичному листингу акции могут торговаться на других биржах с вторичными листингами. Компания может захотеть сделать это, чтобы увеличить свою ликвидность и охват инвесторов.

Понимание первичных листингов

Акции впервые становятся доступными на бирже в рамках первичного листинга после того, как компания проводит первичное публичное размещение акций (IPO). В ходе IPO компания оценивает и продает акции первоначальному набору публичных акционеров. После того, как IPO «передает» эти акции в руки публичных акционеров,. акции можно покупать и продавать на зарегистрированной бирже через вторичный рынок.

Листинговые требования включают в себя различные критерии и минимальные стандарты, установленные фондовыми биржами, такими как NYSE, для обеспечения членства на бирже. Только при соблюдении требований листинга биржи компания может размещать акции на этой бирже для торговли. Компании, которые не соответствуют требованиям листинга, могут по-прежнему иметь возможность предлагать акции для внебиржевой торговли.

Например, Snap (SNAP), материнская компания популярного приложения для социальных сетей Snapchat, было одним из самых ожидаемых IPO в 2017 году. Она решила разместить акции на NYSE и начала торги 2 марта 2017 года . более 2400 компаний, включая многие компоненты промышленного индекса Доу-Джонса (DJIA), с общей рыночной капитализацией в десятки триллионов долларов .

Двойной листинг

Чтобы быть зарегистрированным более чем на одной бирже, практика, называемая двойным листингом или перекрестным листингом,. компания должна соответствовать требованиям для листинга на этих других биржах, таким как размер компании и ликвидность акций.

Двойной листинг привлекателен для многих неамериканских компаний из-за глубины рынков капитала в США, крупнейшей экономике мира. Компании, как правило, регистрируются в странах, которые имеют схожую культуру или имеют общий язык с их родной юрисдикцией. Например, многие крупнейшие канадские компании котируются на биржах США.

Иностранная компания может подать заявку на обычный листинг, самый престижный тип листинга, на такой бирже, как NYSE или Nasdaq, но требования для этого являются строгими. Помимо соответствия критериям листинга биржи, иностранная компания должна также удовлетворять нормативным требованиям США, пересчитывать свои финансовые показатели и организовывать клиринг и расчеты по своим сделкам.Например , перекрестный листинг позволит многонациональной корпорации торговать не только на NYSE , но и на Лондонской фондовой бирже. Если компания постоянно не соответствует требованиям листинга биржи,. она будет исключена из листинга.

Популярной формой двойного листинга для многих ведущих неамериканских компаний являются американские депозитарные расписки (АДР). АДР представляют иностранные акции компании, находящиеся в доверительном управлении банка-кастодиана в стране происхождения компании, и имеют те же права, что и акции.

Преимущества листинга на бирже

Помимо престижа, есть ряд преимуществ, когда акции компании публично котируются на бирже. Эти преимущества могут включать:

• Возможность приобретать другие компании, используя акции, а не только наличные деньги

• Привлечение внимания влиятельных инвесторов, хедж-фондов, взаимных фондов и институциональных трейдеров

• Возможность привлечения средств за счет выпуска допэмиссии акций

• Улучшенная способность привлекать и лучше оплачивать сотрудников

• Снижение затрат на привлечение капитала за счет кредитов

Особенности

• Первичный листинг на крупной бирже часто свидетельствует о высоком качестве ценных бумаг эмитента и его хорошей репутации.

• В дополнение к первичному листингу акции могут торговаться на других биржах с вторичными листингами для повышения ликвидности и охвата инвесторов.

• Под первичным листингом понимается биржа, на которой впервые появились акции компании, в основном в результате IPO.

• Чтобы получить первичный листинг, компания-эмитент должна соответствовать ряду строгих финансовых и нормативных критериев.