Транзакционные издержки

Что такое транзакционные издержки?

Транзакционные издержки – это расходы, понесенные при покупке или продаже товара или услуги. Транзакционные издержки представляют собой труд, необходимый для вывода товара или услуги на рынок, что приводит к возникновению целых отраслей, посвященных облегчению обмена. В финансовом смысле транзакционные издержки включают брокерские комиссии и спреды, которые представляют собой разницу между ценой, уплаченной дилером за ценную бумагу, и ценой, которую платит покупатель.

Понимание транзакционных издержек

Транзакционные издержки для покупателей и продавцов — это платежи, которые банки и брокеры получают за свою роль. Существуют также транзакционные издержки при покупке и продаже недвижимости, которые включают комиссию агента и расходы на закрытие, такие как сборы за поиск титула,. сборы за оценку и государственные сборы. Другой вид транзакционных издержек — это время и труд, связанные с транспортировкой товаров или товаров на большие расстояния.

Транзакционные издержки важны для инвесторов, поскольку они являются одним из ключевых факторов, определяющих чистую прибыль. Транзакционные издержки уменьшают отдачу, и со временем высокие транзакционные издержки могут означать потерю тысяч долларов не только из-за самих затрат, но и из-за того, что затраты сокращают объем капитала, доступного для инвестирования. Комиссионные сборы, такие как коэффициенты расходов взаимных фондов,. имеют тот же эффект. Различные классы активов имеют разные диапазоны стандартных транзакционных издержек и сборов. При прочих равных инвесторы должны выбирать активы, стоимость которых находится в нижней части диапазона для их типов.

Устранение транзакционных издержек

Когда транзакционные издержки уменьшаются, экономика становится более эффективной, и для производства богатства высвобождается больше капитала и труда. Сдвиг такого рода не обходится без проблем роста, поскольку рынок труда должен приспособиться к новым условиям.

Одним из видов транзакционных издержек является барьер для общения. Когда у идеально подходящих продавца и покупателя нет абсолютно никаких средств связи, транзакционные издержки сделки слишком высоки, чтобы их можно было преодолеть. Банк выполняет роль посредника, соединяя сбережения с инвестициями, а процветающая экономика оправдывает доход банка за транзакционные издержки сбора информации и связывания сторон.

Тем не менее, век информации, особенно распространение Интернета и телекоммуникаций, значительно уменьшил барьеры для общения. Потребителям больше не нужны крупные учреждения и их агенты для совершения обоснованных покупок. По этой причине выживание страхового агента находится под угрозой из-за большого количества технологических стартапов, которые запускают веб-сайты, либо продающие, либо продвигающие страховые полисы. Легкий доступ к информации и общению, который обеспечивает Интернет, также поставил под угрозу существование таких рабочих мест, как агент по недвижимости, биржевой маклер и продавец автомобилей. Считается, что это разрушило Скоттрейд.

По сути, цены на многие товары и услуги снизились из-за снижения барьеров в общении между обычными людьми. Ритейлеры и мерчендайзеры также выполняют роль посредников, связывая потребителей с производителями. Индустрия розничной торговли также претерпела потрясения в последние годы: компания электронной коммерции Amazon.com обогнала традиционных гигантов, таких как Kohl's и Macy's, в совокупном балле, основанном на активах, доходах и рыночной стоимости.

Пример транзакционных издержек

Согласно исследованию, проведенному исследователями Роджером Эделеном, Ричардом Эвансом и Грегори Кадлеком, средняя годовая стоимость сделки для взаимного фонда в США составила 1,44% . запас. Фонды с более низким оборотом будут платить меньше комиссий брокерам, хотя они могут платить больше, чем индивидуальные инвесторы.

Крупный взаимный фонд также может понести затраты, связанные с влиянием на рынок, когда крупная покупка акций фондом искусственно повышает цену. Некоторые менеджеры уменьшают эти расходы, распределяя свои закупки на более длительные периоды времени. Наконец, взаимный фонд столкнется с затратами на спред, которые могут быть выше, когда управляющий торгует акциями на глобальных биржах или на биржах с меньшей ликвидностью.

Особенности

• Разные классы активов имеют разные диапазоны транзакционных издержек; инвесторы должны выбирать активы со стоимостью, которая находится в нижней части диапазона для их типов.

• Транзакционные издержки являются одним из ключевых факторов, определяющих чистую прибыль.

• Транзакционные издержки — это платежи, которые банки и брокеры получают от покупателей и продавцов за свои роли.