Transaktiokulut

Mitä ovat transaktiokustannukset?

Transaktiokulut ovat kuluja, jotka aiheutuvat tavaran tai palvelun ostamisesta tai myymisestä. Transaktiokustannukset edustavat työvoimaa, joka tarvitaan tavaran tai palvelun tuomiseksi markkinoille, jolloin syntyy kokonaisia toimialoja, jotka ovat omistautuneet vaihdon helpottamiseen. Taloudellisessa mielessä transaktiokustannukset sisältävät välittäjien palkkiot ja spreadit, jotka ovat jakajan arvopaperista maksaman hinnan ja ostajan maksaman hinnan välisiä eroja.

Transaktiokustannusten ymmärtäminen

Ostajille ja myyjille aiheutuvat transaktiokustannukset ovat maksuja, jotka pankit ja välittäjät saavat roolistaan. Kiinteistöjen ostoon ja myyntiin liittyy myös transaktiokuluja, jotka sisältävät välittäjän välityspalkkion ja sulkemiskulut, kuten otsikon etsintäpalkkiot,. arviointipalkkiot ja valtion palkkiot. Toinen transaktiokustannustyyppi on tavaroiden tai hyödykkeiden kuljettamiseen pitkiä matkoja liittyvä aika ja työ.

Transaktiokustannukset ovat tärkeitä sijoittajille, koska ne ovat yksi nettotuoton avaintekijöistä. Transaktiokustannukset vähentävät tuottoa, ja ajan mittaan korkeat transaktiokustannukset voivat tarkoittaa tuhansien dollarien menetyksiä paitsi itse kustannuksista myös siksi, että kustannukset vähentävät sijoitettavan pääoman määrää. Palkkioilla, kuten sijoitusrahastojen kulusuhteilla, on sama vaikutus. Eri omaisuusluokilla on erilaiset standarditransaktiokustannukset ja -palkkiot. Jos kaikki muu on sama, sijoittajien tulisi valita omaisuuserät, joiden kustannukset ovat niiden tyyppien alarajassa.

Transaktiokustannusten eliminointi

Kun transaktiokustannukset pienenevät, taloudesta tulee tehokkaampi ja enemmän pääomaa ja työvoimaa vapautuu tuottamaan vaurautta. Tämän luonteinen muutos ei tule ilman kasvukipuja, sillä työmarkkinoiden on sopeuduttava uuteen ympäristöönsä.

Eräs transaktiokustannustyyppi on viestinnän este. Kun muuten täydellisesti yhteensopivalla myyjällä ja ostajalla ei ole lainkaan kommunikaatiokeinoja, kaupan transaktiokustannukset ovat liian korkeat voitettavaksi. Pankki toimii välittäjänä yhdistämällä säästöt investointeihin ja vauras talous oikeuttaa pankin tulot tiedon keräämisen ja osapuolten linkittämisen transaktiokustannuksiin.

Tietojen aikakausi, erityisesti Internetin ja televiestinnän tulva, on kuitenkin vähentänyt viestinnän esteitä suuresti. Kuluttajat eivät enää tarvitse suuria laitoksia ja niiden edustajia tehdäkseen valistettuja ostoksia. Tästä syystä vakuutusasiamiehen selviytymistä vaarantavat monet teknologia-aloitusyritykset, jotka ylläpitävät joko vakuutuksia myyviä tai mainostavia verkkosivustoja. Internetin tarjoama tiedon ja kommunikoinnin helppo saatavuus on uhannut myös työpaikkojen, kuten kiinteistönvälittäjän, pörssinvälittäjän ja autokauppiaan, toimeentuloa. Sen katsotaan tuhoavan Scottraden.

Pohjimmiltaan monien tavaroiden ja palveluiden hinnat ovat laskeneet, koska arkipäivän yksilöiden välisen kommunikoinnin esteet ovat vähentyneet. Vähittäiskauppiaat ja tukkukauppiaat toimivat myös välittäjinä yhdistämällä kuluttajat valmistajien kanssa. Vähittäiskauppa on myös ravistunut viime vuosina, kun verkkokauppayritys Amazon.com ohitti perinteiset jättiläiset, kuten Kohl's ja Macy's, omaisuuden, tulojen ja markkina-arvon perusteella lasketussa yhdistelmässä.

Esimerkki transaktiokustannuksista

Keskimääräinen vuotuinen sijoitusrahaston transaktiokustannus Yhdysvalloissa oli 1,44 % tutkijoiden Roger Edelenin, Richard Evansin ja Gregory Kadlecin tekemän tutkimuksen mukaan. Ensimmäinen näistä kuluista on välityspalkkiot, jotka aiheutuvat rahastonhoitajan ostamisesta tai myymisestä varastossa. Alhaisemman kierron rahastot maksavat vähemmän välittäjien palkkioita, vaikka ne saattavat maksaa enemmän kuin yksittäiset sijoittajat.

Suurelle sijoitusrahastolle voi myös syntyä markkinavaikutuskustannuksia, jolloin rahaston mittava osakkeiden osto nostaa hintaa keinotekoisesti. Jotkut johtajat vähentävät näitä kustannuksia jakamalla ostonsa pidemmälle ajanjaksolle. Lopuksi sijoitusrahasto kohtaa hajakustannuksia, jotka voivat olla suurempia, kun johtaja käy kauppaa osakkeilla maailmanlaajuisissa pörsseissä tai sellaisissa, joissa on vähemmän likviditeettiä.

Kohokohdat

• Eri omaisuusluokilla on erilaiset transaktiokustannukset; sijoittajien tulisi valita omaisuuserät, joiden kustannukset ovat niiden tyyppien alarajassa.

• Transaktiokustannukset ovat yksi tärkeimmistä nettotuottojen määräävistä tekijöistä.

• Transaktiokustannukset ovat maksuja, joita pankit ja välittäjät saavat ostajilta ja myyjiltä roolistaan.