Transaktionskostnader

Vad är transaktionskostnader?

Transaktionskostnader är utgifter som uppstår vid köp eller försäljning av en vara eller tjänst. Transaktionskostnader representerar det arbete som krävs för att få ut en vara eller tjänst på marknaden, vilket ger upphov till hela industrier som är dedikerade till att underlätta utbyten. I ekonomisk mening inkluderar transaktionskostnader mäklares provisioner och spreadar, som är skillnaderna mellan det pris som handlaren betalade för ett värdepapper och det pris köparen betalar.

Förstå transaktionskostnader

Transaktionskostnaderna för köpare och säljare är de betalningar som banker och mäklare får för sina roller. Det finns också transaktionskostnader vid köp och försäljning av fastigheter, som inkluderar agentens provision och stängningskostnader, såsom titelsökningsavgifter,. värderingsavgifter och statliga avgifter. En annan typ av transaktionskostnad är den tid och det arbete som är förknippat med att transportera varor eller varor över långa avstånd.

Transaktionskostnader är viktiga för investerare eftersom de är en av nyckelfaktorerna för nettoavkastningen. Transaktionskostnader minskar avkastningen och över tid kan höga transaktionskostnader innebära att tusentals dollar går förlorade, inte bara från själva kostnaderna utan också på grund av att kostnaderna minskar mängden tillgängligt kapital att investera. Avgifter, som fondernas utgiftskvoter, har samma effekt. Olika tillgångsklasser har olika intervall av standardtransaktionskostnader och avgifter. Allt annat lika bör investerare välja tillgångar vars kostnader ligger i den lägre delen av intervallet för deras typ.

Eliminering av transaktionskostnader

När transaktionskostnaderna minskar blir en ekonomi mer effektiv och mer kapital och arbetskraft frigörs för att producera välstånd. En sådan förändring sker inte utan växtvärk, eftersom arbetsmarknaden måste anpassa sig till sin nya miljö.

En typ av transaktionskostnad är ett hinder för kommunikation. När en annars perfekt matchad säljare och köpare har absolut noll kommunikationsmedel är transaktionskostnaderna för en affär för höga för att kunna övervinnas. En bank tjänar rollen som mellanhand genom att koppla ihop sparande med investeringar och en välmående ekonomi motiverar bankens inkomst för transaktionskostnaden för att sammanställa information och länka samman parter.

Men informationens tidsålder, särskilt inflödet av Internet och telekommunikation, har kraftigt minskat hindren för kommunikation. Konsumenter behöver inte längre stora institutioner och deras agenter för att göra utbildade inköp. Av denna anledning hotas försäkringsagentens överlevnad av ett brett utbud av teknikstartuper som driver webbplatser som antingen säljer eller marknadsför försäkringar. Den enkla tillgången till information och kommunikation som Internet ger har också hotat försörjningen för jobb, som fastighetsmäklaren, börsmäklaren och bilförsäljaren. Det anses vara det som förstörde Scottrade.

I huvudsak har priserna på många varor och tjänster sänkts på grund av minskade hinder för kommunikation mellan vardagliga individer. Återförsäljare och merchandisers tjänar också rollen som mellanhänder, genom att koppla ihop konsumenter med tillverkare. Detaljhandelsbranschen har också skakat om under de senaste åren, med e-handelsföretaget Amazon.com som passerat traditionella jättar som Kohl's och Macy's i en sammansatt poäng baserad på tillgångar, intäkter och marknadsvärde.

Exempel på transaktionskostnader

Den genomsnittliga årliga transaktionskostnaden för en värdepappersfond i USA var 1,44 %, enligt en studie av forskarna Roger Edelen, Richard Evans och Gregory Kadlec. Den första av dessa kostnader är courtage från när en fondförvaltare köper eller säljer en stock. Fonder med lägre omsättning kommer att betala färre mäklararvoden, även om de kan betala mer än enskilda investerare.

En stor värdepappersfond kan också ådra sig kostnader för marknadspåverkan, där fondens betydande köp av aktier på konstgjord väg driver upp priset högre. Vissa chefer minskar dessa kostnader genom att sprida sina inköp över längre tidsperioder. Sist kommer fonden att stöta på spridningskostnader, som kan vara större när förvaltaren handlar aktier över globala börser eller de med mindre likviditet.

Höjdpunkter

• Olika tillgångsklasser har olika intervall av transaktionskostnader; investerare bör välja tillgångar med kostnader som ligger i den lägre delen av intervallet för deras typ.

– Transaktionskostnader är en av nyckelfaktorerna för nettoavkastningen.

– Transaktionskostnader är de betalningar som banker och mäklare får från köpare och säljare för sina roller.