Transaktionskosten

Was sind Transaktionskosten?

Transaktionskosten sind Ausgaben, die beim Kauf oder Verkauf einer Ware oder Dienstleistung anfallen. Transaktionskosten stellen die Arbeit dar, die erforderlich ist, um eine Ware oder Dienstleistung auf den Markt zu bringen, wodurch ganze Branchen entstehen, die sich der Erleichterung des Austauschs verschrieben haben. Aus finanzieller Sicht umfassen Transaktionskosten Maklerprovisionen und Spreads, die die Differenz zwischen dem Preis, den der Händler für ein Wertpapier bezahlt hat, und dem Preis, den der Käufer zahlt.

Transaktionskosten verstehen

Die Transaktionskosten für Käufer und Verkäufer sind die Zahlungen, die Banken und Makler für ihre Aufgaben erhalten. Beim Kauf und Verkauf von Immobilien fallen auch Transaktionskosten an, zu denen die Maklerprovision und die Abschlusskosten gehören, z. B. Gebühren für die Titelsuche, Bewertungsgebühren und Regierungsgebühren . Eine weitere Art von Transaktionskosten sind die Zeit und die Arbeit, die mit dem Transport von Waren oder Waren über große Entfernungen verbunden sind.

Transaktionskosten sind für Anleger wichtig, da sie eine der wichtigsten Determinanten der Nettorendite sind. Transaktionskosten mindern die Rendite, und im Laufe der Zeit können hohe Transaktionskosten Tausende von Dollar bedeuten, nicht nur aufgrund der Kosten selbst, sondern auch, weil die Kosten das für Investitionen verfügbare Kapital verringern. Den gleichen Effekt haben Gebühren, wie etwa die Kostenquoten von Investmentfonds . Unterschiedliche Anlageklassen haben unterschiedliche Bandbreiten an Standardtransaktionskosten und -gebühren. Unter sonst gleichen Bedingungen sollten Anleger Vermögenswerte auswählen, deren Kosten am unteren Ende der Bandbreite für ihre Art liegen.

Eliminierung von Transaktionskosten

Wenn die Transaktionskosten sinken, wird eine Wirtschaft effizienter und mehr Kapital und Arbeit werden freigesetzt, um Wohlstand zu produzieren. Eine solche Verschiebung geht nicht ohne Wachstumsschmerzen, da sich der Arbeitsmarkt an sein neues Umfeld anpassen muss.

Eine Art von Transaktionskosten ist ein Kommunikationshindernis. Wenn ein ansonsten perfekt aufeinander abgestimmter Verkäufer und Käufer absolut keine Kommunikationsmittel haben, sind die Transaktionskosten eines Geschäfts zu hoch, um überwunden zu werden. Eine Bank erfüllt die Rolle des Mittelsmanns, indem sie Ersparnisse mit Investitionen verbindet, und eine prosperierende Wirtschaft rechtfertigt die Einnahmen der Bank für die Transaktionskosten für die Zusammenstellung von Informationen und die Verknüpfung von Parteien.

Das Informationszeitalter, insbesondere der Zustrom von Internet und Telekommunikation, hat jedoch die Kommunikationsbarrieren stark reduziert. Verbraucher brauchen keine großen Institutionen und ihre Agenten mehr, um informierte Einkäufe zu tätigen. Aus diesem Grund wird das Überleben des Versicherungsagenten durch eine Vielzahl von Technologie-Startups gefährdet, die Websites betreiben, die entweder Versicherungspolicen verkaufen oder bewerben. Der einfache Zugang zu Informationen und Kommunikation, den das Internet bietet, hat auch die Lebensgrundlage von Berufen wie Immobilienmaklern, Börsenmaklern und Autoverkäufern bedroht. Es gilt als das, was Scottrade zerstört hat.

Im Wesentlichen sind die Preise vieler Waren und Dienstleistungen gesunken, da die Kommunikationsbarrieren zwischen alltäglichen Menschen abgebaut wurden. Einzelhändler und Merchandiser übernehmen auch die Rolle von Zwischenhändlern, indem sie Verbraucher mit Herstellern zusammenbringen. Auch die Einzelhandelsbranche wurde in den letzten Jahren erschüttert, wobei das E-Commerce- Unternehmen Amazon.com traditionelle Giganten wie Kohl's und Macy's in einer zusammengesetzten Bewertung basierend auf Vermögenswerten, Einnahmen und Marktwert überholte.

Beispiel für Transaktionskosten

Laut einer Studie der Forscher Roger Edelen, Richard Evans und Gregory Kadlec betrugen die durchschnittlichen jährlichen Transaktionskosten für einen Investmentfonds in den USA 1,44 %. Die erste dieser Kosten sind Maklerprovisionen, wenn ein Fondsmanager einen Fonds kauft oder verkauft Lager. Fonds mit geringerem Umsatz zahlen weniger Maklergebühren, obwohl sie möglicherweise mehr zahlen als einzelne Anleger.

Einem großen Investmentfonds können auch Markteinflusskosten entstehen, wenn der beträchtliche Kauf von Aktien durch den Fonds den Preis künstlich in die Höhe treibt. Einige Manager verringern diese Kosten, indem sie ihre Einkäufe über längere Zeiträume verteilen. Schließlich entstehen dem Investmentfonds Spread-Kosten, die größer sein können, wenn der Manager Aktien an globalen Börsen oder an Börsen mit geringerer Liquidität handelt.

Höhepunkte

• Unterschiedliche Anlageklassen haben unterschiedliche Bandbreiten an Transaktionskosten; Anleger sollten Vermögenswerte auswählen, deren Kosten für ihre Art am unteren Ende der Bandbreite liegen.

• Transaktionskosten sind eine der wichtigsten Determinanten der Nettorendite.

• Transaktionskosten sind die Zahlungen, die Banken und Makler von Käufern und Verkäufern für ihre Rollen erhalten.