Costi di transazione

Quali sono i costi di transazione?

I costi di transazione sono le spese sostenute per l'acquisto o la vendita di un bene o servizio. I costi di transazione rappresentano il lavoro necessario per portare un bene o un servizio sul mercato, dando vita a interi settori dedicati a facilitare gli scambi. In senso finanziario, i costi di transazione includono le commissioni e gli spread dei broker, che sono le differenze tra il prezzo pagato dal dealer per un titolo e il prezzo pagato dall'acquirente.

Capire i costi di transazione

I costi di transazione per acquirenti e venditori sono i pagamenti che le banche e gli intermediari ricevono per i loro ruoli. Ci sono anche costi di transazione per l'acquisto e la vendita di immobili, che includono la commissione dell'agente e i costi di chiusura, come le spese di ricerca del titolo , le spese di valutazione e le tasse governative. Un altro tipo di costo di transazione è il tempo e la manodopera associati al trasporto di merci o merci su lunghe distanze.

I costi di transazione sono importanti per gli investitori perché sono una delle determinanti chiave dei rendimenti netti. I costi di transazione riducono i rendimenti e, nel tempo, costi di transazione elevati possono significare migliaia di dollari persi non solo per i costi stessi, ma anche perché i costi riducono la quantità di capitale disponibile per investire. Le commissioni, come i rapporti di spesa dei fondi comuni di investimento,. hanno lo stesso effetto. Diverse classi di attività hanno gamme diverse di costi e commissioni di transazione standard. A parità di condizioni, gli investitori dovrebbero selezionare le attività i cui costi sono nella fascia bassa dell'intervallo per i loro tipi.

Eliminazione dei costi di transazione

Quando i costi di transazione diminuiscono, un'economia diventa più efficiente e più capitale e lavoro vengono liberati per produrre ricchezza. Un cambiamento di questo tipo non avviene senza crescenti dolori, poiché il mercato del lavoro deve adattarsi al suo nuovo ambiente.

Un tipo di costo di transazione è una barriera alla comunicazione. Quando un venditore e un acquirente altrimenti perfettamente abbinati non hanno mezzi di comunicazione assolutamente nulli, i costi di transazione di un affare sono troppo alti per essere superati. Una banca svolge il ruolo di intermediario collegando il risparmio con gli investimenti e un'economia prospera giustifica il reddito della banca per il costo di transazione della compilazione delle informazioni e del collegamento delle parti.

Tuttavia, l'era dell'informazione, in particolare l'afflusso di Internet e delle telecomunicazioni, ha notevolmente ridotto le barriere alla comunicazione. I consumatori non hanno più bisogno di grandi istituzioni e dei loro agenti per fare acquisti consapevoli. Per questo motivo, la sopravvivenza dell'agente assicurativo è messa a repentaglio da un'ampia gamma di startup tecnologiche che gestiscono siti web che vendono o promuovono polizze assicurative. Il facile accesso alle informazioni e alle comunicazioni fornite da Internet ha anche minacciato il sostentamento di posti di lavoro, come l'agente immobiliare, l'agente di cambio e il venditore di automobili. È considerato ciò che ha distrutto Scottrade.

In sostanza, i prezzi di molti beni e servizi sono diminuiti a causa della riduzione delle barriere alla comunicazione tra le persone comuni. Anche i rivenditori e i merchandiser svolgono il ruolo di intermediari, accoppiando i consumatori con i produttori. Anche il settore della vendita al dettaglio è stato scosso negli ultimi anni, con la società di e-commerce Amazon.com che ha superato i giganti tradizionali come Kohl's e Macy's in un punteggio composito basato su asset, ricavi e valore di mercato.

Esempio di costi di transazione

Il costo medio annuo di transazione per un fondo comune negli Stati Uniti era dell'1,44%, secondo uno studio dei ricercatori Roger Edelen, Richard Evans e Gregory Kadlec.Il primo di questi costi sono le commissioni di intermediazione da quando un gestore di fondi acquista o vende un scorta. I fondi con un fatturato inferiore pagheranno meno commissioni dei broker, sebbene possano pagare di più rispetto ai singoli investitori.

Un grande fondo comune di investimento può anche sostenere costi di impatto sul mercato, in cui il considerevole acquisto di azioni da parte del fondo fa aumentare artificialmente il prezzo. Alcuni gestori riducono questi costi distribuendo i loro acquisti su periodi di tempo più lunghi. Infine, il fondo comune incontrerà costi di spread, che possono essere maggiori quando il gestore negozia titoli nelle borse globali o in quelli con meno liquidità.

Mette in risalto

• Diverse classi di attività hanno diverse gamme di costi di transazione; gli investitori dovrebbero selezionare attività con costi che si trovano nella fascia bassa dell'intervallo per la loro tipologia.

• I costi di transazione sono una delle determinanti chiave dei rendimenti netti.

• I costi di transazione sono i pagamenti che banche e broker ricevono da acquirenti e venditori per i loro ruoli.