Eurodollar

Vad är eurodollarn?

Termen eurodollar syftar på inlåning i amerikanska dollar hos utländska banker eller i amerikanska bankers utländska filialer. Eftersom de hålls utanför USA är eurodollar inte föremål för reglering av Federal Reserve Board,. inklusive kassakrav. Dollardenominerade insättningar som inte omfattades av amerikanska bankregler hölls ursprungligen nästan uteslutande i Europa (därav namnet eurodollar). Nu finns de också i stor utsträckning i filialer på Bahamas och Caymanöarna.

Förstå eurodollarn

Det faktum att eurodollarmarknaden är relativt fri från reglering innebär att sådana insättningar kan betala högre ränta. Deras läge till havs gör dem utsatta för politiska och ekonomiska risker i det land där de är bosatta; de flesta filialer där fyndigheterna finns ligger dock på mycket stabila lägen.

Eurodollarmarknaden är en av världens främsta internationella kapitalmarknader. De kräver en jämn tillgång på insättare som sätter sina pengar i utländska banker. Dessa eurodollarbanker kan få problem med sin likviditet om tillgången på inlåning sjunker.

Insättningar från övernattning till en vecka prissätts baserat på Fed Funds-räntan. Priserna för längre löptider är baserade på motsvarande London Interbank Offered Rate (LIBOR). Eurodollar-insättningar är ganska stora; de tillverkas av professionella motparter för minst 100 000 USD och i allmänhet för mer än 5 miljoner USD. Det är inte ovanligt att en bank accepterar en insättning på 500 miljoner dollar eller mer på dagslånemarknaden. En studie från 2014 av Federal Reserve Bank visade en genomsnittlig daglig volym på marknaden på 140 miljarder dollar.

De flesta transaktioner på eurodollarmarknaden sker över natten, vilket innebär att de förfaller nästa arbetsdag. Med helger och helgdagar kan en transaktion över natten ta så lång tid som fyra dagar. Transaktionerna startar vanligtvis samma dag som de utförs, med pengar som betalas mellan banker via Fedwire- och CHIPS-systemen. Eurodollartransaktioner med löptider längre än sex månader görs vanligtvis som inlåningscertifikat (CD), för vilka det också finns en begränsad sekundärmarknad.

Eurodollarns historia

Eurodollarmarknaden går tillbaka till perioden efter andra världskriget. En stor del av Europa ödelades av kriget, och USA tillhandahöll medel via Marshallplanen för att återuppbygga kontinenten. Detta ledde till stor cirkulation av dollar utomlands och utvecklingen av en separat, mindre reglerad marknad för insättning av dessa medel. Till skillnad från inhemska amerikanska insättningar är fonderna inte föremål för Federal Reserve Banks kassakrav. De omfattas inte heller av FDIC-försäkringen. Detta resulterar i högre räntor för eurodollar.

Många amerikanska banker har offshore-kontor, vanligtvis i Karibien, genom vilka de accepterar insättningar i eurodollar. Även europeiska banker är aktiva på marknaden. Transaktionerna för amerikanska bankers filialer i Västindien utförs i allmänhet av handlare som är fysiskt placerade i amerikanska handelsrum, och pengarna är utlånade för att finansiera inhemska och internationella verksamheter.

##Höjdpunkter

– Eurodollarmarknaden är en av världens största kapitalmarknader och består av sofistikerade finansiella instrument.

• Eurodollar avser konton i dollar i utländska banker eller utländska filialer till amerikanska banker.