Dotcom-bubbla

Vad var Dot-Com-bubblan?

Den ökända "dot-com"-bubblan – även känd som teknikboomen eller internetbubblan – var en period från omkring 1995 till omkring 2001 under vilken internetrelaterade teknikföretag väckte enorm uppmärksamhet från riskkapitalister och traditionella investerare.

Denna inströmning av pengar i kombination med internets exploderande popularitet fick webbsektorn att expandera snabbt vad gäller värdering under loppet av några år trots att många företag saknade konkreta vägar till lönsamhet. Låga räntor i slutet av 1990-talet gjorde skuldfinansiering lättare att skaffa, vilket ytterligare underblåste internetindustrins okontrollerade tillväxt.

Så småningom, runt slutet av 2000, torkade dessa strömmar av lätta pengar, och branschen imploderade, vilket fick många teknikföretag att gå under och inleda en ny marknad som skulle pågå i cirka två år och påverka hela aktiemarknaden – inte bara tekniksektorn.

Hur bildades Dot-Com-bubblan?

I början av 90-talet gjorde tillkomsten av webbläsare internet mycket mer tillgängligt för den genomsnittliga konsumenten. En gång sällsynt började datorer dyka upp i fler och fler hushåll i USA, och blev så småningom något av en nödvändighet. Allt eftersom populariteten för datorer och internet växte, uppstod många nya webbföretag för att ta fram sin del av den snabbt växande informationsteknik- och onlinehandelsindustrin.

I slutet av 90-talet gjorde låga räntor spekulativa aktieinvesteringar mer attraktiva än obligationer,. och samtidigt växte innovativa internetföretag i popularitet bland både privata investerare, professionella handlare, riskkapitalister och institutionella investerare. När Taxpayer Relief Act från 1997 antogs sänktes den högsta skattesatsen för kapitalvinster,. vilket gav ytterligare ett incitament för aktiespekulanter att skjuta in pengar i den spirande internetindustrin.

Investeringsbanker tjänade enormt på att underlätta börsintroduktioner för det ena teknikföretaget efter det andra, och stjärnögda investerare slängde fundamentala faktorer som P/E-tal ut genom fönstret och pumpade in pengar till unga dot-com-företag (av vilka de flesta ännu inte hade gjort vinst) för rädsla för att gå miste om den digitala guldrushen som svepte över Wall Street.

Detta inflöde av pengar fungerade som en bälg och blåste upp den oprövade internetteknikindustrin till en övervärderad bubbla mogen med ytspänning och redo att brista.

När och varför sprack Dot-Com-bubblan?

Det är alltid svårt att identifiera en enskild katalysator som orsakar sprängningen av en tillgångsbubbla, men i fallet med internetbubblan verkar två faktorer åtminstone ha spelat någon roll i branschens snabba nedgång, som började efter den tekniktunga Nasdaq komposit nådde sin topp den 10 mars 2000.

Den första faktorn var stigande räntor. Federal Reserve höjde Fed Funds -räntan (som informerar de flesta andra räntor) flera gånger under loppet av åren 1999 och 2000. Högre räntor tenderar att motivera investerare att flytta pengar från mer spekulativa tillgångar (som internetföretagsaktier) och till räntebetalande tillgångar som obligationer.

Den andra faktorn var början av en lågkonjunktur i Japan i mars 2000. Nyheten om denna lågkonjunktur spred sig snabbt och ledde till en våg av rädsla som utlöste en världsomspännande försäljning och flyttade ännu mer pengar ut ur spekulativa aktier och till säkrare ränteintäkter instrument som obligationer.

Dessa två faktorer, bland andra, hjälpte till att katalysera sprängningen av den överuppblåsta internetbubblan. Internetaktier började tappa i värde, vilket spred rädsla för försäljning bland investerare, vilket i sin tur orsakade ytterligare – denna självförstärkande process är känd som kapitulation,. och försäljningen fortsatte tills Nasdaq nådde sin botten runt oktober 2002.

Hur länge varade bubblan? Hur lång var björnmarknaden som följde?

sammansatta bubblor – inklusive dot-com-bubblan från slutet av 1990-talet – har egentligen inga säkra startdatum, men om man antar att bubblan "startade" någon gång runt 1995 och slutade när Nasdaq nådde en topp i mars med 2 000, kan man säga punkt- com bubblan växte i ungefär fem eller sex år innan den sprack. Björnmarknaden som följde varade i cirka två år.

Vilka företag överlevde Dot-Com-kollapsen?

Medan många teknikföretag bet i dammet under bubblans kollaps, höll vissa ut genom turbulensen och studsade tillbaka under åren som följde. Enligt New York Times överlevde ungefär 48 % av företagen som var inblandade i tillgångsbubblan kraschen, men de flesta förlorade fortfarande tillfälligt lejonparten av sitt värde. Följande är några exempel på nu framgångsrika företag som överlevde den olyckliga teknikboomen.

• Adobe Systems

• Amazon

-ÄRM

• ASML

• Bokningsinnehav (prislinje, kajak, billiga flyg etc.)

• eBay

• IBM

• Intuit

-Orakel

• SanDisk

Vilka företag gick under under Dot-Com-kraschen?

Många företag hade inte så tur som de som anges ovan. Följande är några internetspelare som mötte sitt slut när teknikbubblan sprack eller strax efter.

• Boo.com

-Global Crossing

• Northpoint Communications

• Pets.com

• Webvan

• worldcom

Hur påverkade Dot-Com-kraschen ekonomin? Orsakade det en lågkonjunktur?

Vad som definierar en lågkonjunktur varierar beroende på vem du frågar, men det skulle säkert vara säkert att säga att internetbubblans sprängning ledde till en ganska svår björnmarknad. Enligt de flesta analytiker orsakade dot-com-kraschen en mild lågkonjunktur, men dess effekter var inte alls lika katastrofala som effekterna av den efterföljande lågkonjunkturen 2008 orsakad av implosionen av marknaden för bolånestödda värdepapper och bostadsbubblan.

Naturligtvis blev många som arbetade inom tekniksektorn arbetslösa eftersom företagen de arbetade för såg sin finansiering torka ut. Närliggande branscher, som reklam, påverkades också när misslyckade teknikföretag slutade pumpa pengar till komplicerade marknadsföringsinsatser. Sammantaget tog det cirka två år för marknaden att komma tillbaka till tjurens territorium efter den tvååriga dot-com-lågkonjunkturen (eller björnmarknaden – vilket du föredrar).

##Höjdpunkter

• Nasdaq, som steg fem gånger mellan 1995 och 2000, såg en minskning med nästan 77 %, vilket resulterade i en förlust på miljarder dollar.

– Bubblan fick också flera internetföretag att gå i konkurs.

• Aktier gick in på en björnmarknad efter att bubblan sprack 2001.

• Värdet på aktiemarknaderna växte exponentiellt under dotcom-bubblan, där Nasdaq steg från under 1 000 till mer än 5 000 mellan 1995 och 2000.

– Dotcom-bubblan var en snabb ökning av amerikanska teknologiaktier som drevs upp av investeringar i internetbaserade företag i slutet av 1990-talet.