Lösenpris

Vad är ett lösenpris?

I ett optionskontrakt är lösenpriset det överenskomna priset till vilket ett specifikt värdepapper kan köpas (vid en köpoption) eller säljas (vid en säljoption) av optionsinnehavaren tills eller efter kontraktets utgång. Termen lösenpris används omväxlande med termen lösenpris.

Optioner är derivatkontrakt som ger sina köpare rätten eller optionen – men inte skyldigheten – att köpa eller sälja ett specifikt värdepapper (vanligtvis 100 aktier av en aktie) till ett specifikt pris (lösenpriset) fram till eller vid ett visst datum ( utgångsdatumet).

Att köpa eller sälja det underliggande värdepapper som anges i ett optionskontrakt kallas att utnyttja en option. Amerikanska optioner kan utnyttjas när som helst efter att de har köpts tills de löper ut, medan optioner i europeisk stil endast kan utnyttjas vid förfall.

Hur påverkar lösenpriset värdet av ett optionskontrakt?

Lösenpriset är den viktigaste bestämningsfaktorn för värdet ( premien ) på ett optionskontrakt. Andra faktorer som påverkar kontraktsvärdet inkluderar avistavärdet (aktuellt marknadspris) för den underliggande tillgången, volatiliteten hos den underliggande tillgången och hur lång tid det tar innan kontraktet löper ut.

Eftersom innehavaren av en köpoption har rätt att köpa kontraktets underliggande tillgång, ju lägre lösenpriset är, desto mer värdefull bör köpoptionen vara. Med andra ord, ju lägre lösenpriset är jämfört med spotpriset (marknadsvärdet på den underliggande tillgången vid den tidpunkt då kontraktet utnyttjas), desto mer rabatt kan köpoptionsinnehavaren köpa tillgången till.

Eftersom innehavaren av en säljoption har rätt att sälja kontraktets underliggande tillgång, ju högre lösenpriset är, desto mer värdefull bör säljoptionen vara. Med andra ord, ju högre lösenpriset är jämfört med spotpriset, desto större vinst kan säljoptionsinnehavaren göra när de säljer den underliggande tillgången vid utnyttjande av kontraktet.

Vilka är de tre typerna av lösenpriser?

Optioner kategoriseras efter om deras lösenpriser är över, under eller lika med det aktuella marknadsvärdet på den underliggande tillgången. Med andra ord, de kategoriseras utifrån om de har egenvärde.

Eftersom spotpriser (marknadsvärden) förändras över tiden, men lösenpriser (som beskrivs i villkoren för optionskontrakt) inte gör det, kan en options inneboende värde förändras under kontraktets gång. Ett alternativ kan falla in i en av de tre kategorierna nedan vid en tidpunkt men flytta till en av de andra kategorierna vid en annan tidpunkt.

1. In-the-Money (ITM) lösenpriser

Om lösenpriset för en option är sådant att dess köpare kan utnyttja optionen för mer eller mindre (beroende på om det är en sälj eller ett köp) än det är värt, anses den optionen vara " i pengarna ".

När det gäller en köpoption, om lösenpriset är under spotpriset (aktuellt marknadsvärde), är den optionen i pengarna eftersom innehavaren skulle kunna utnyttja optionen genom att köpa den underliggande tillgången för mindre än dess marknadsvärde. En säljoption, å andra sidan, är i pengarna om lösenpriset är över spotpriset eftersom innehavaren skulle kunna utnyttja optionen genom att sälja den underliggande tillgången för mer än dess marknadsvärde.

2. At-the-Money (ATM) lösenpriser

Om lösenpriset för en option är detsamma som spotpriset (aktuellt marknadsvärde), anses den optionen vara "till pengarna" eftersom utnyttjande av den skulle göra det möjligt för innehavaren att köpa eller sälja den underliggande tillgången till samma pris som de skulle kunna på den öppna marknaden. Generellt sett finns det ingen anledning att utnyttja en option när den är på pengarna. I själva verket, eftersom optionskontrakt kostar pengar att köpa, skulle innehavaren av ett ATM-optionskontrakt uppleva en liten kapitalförlust oavsett om de utnyttjade optionen eller helt enkelt låter den löpa ut.

3. Out-of-the-Money (OTM) lösenpriser

Om lösenpriset för en option är sådant att det inte har ett inneboende värde (dvs. lösenpriset är högre än marknadsvärdet vid ett köp eller lägre än marknadsvärdet i fallet med en sälj) anses " utan av pengarna." Det skulle inte vara någon mening med att utöva en OTM-option, men vissa köpare kan ha en OTM-option i hopp om att värdet på den underliggande tillgången skulle förändras till deras fördel innan avtalet löper ut.

I fallet med en köpoption, om lösenpriset är över spotpriset (aktuellt marknadsvärde), är den optionen out of the money eftersom innehavaren skulle köpa aktier över marknadspriset om de utnyttjade den. I fallet med en säljoption, om lösenpriset är under spotpriset, är den optionen utesluten eftersom köparen skulle sälja den underliggande tillgången under marknadsvärdet om de utnyttjade den.

Köp- och säljoptioners pengar efter lösenpris

TTT

Ytterligare information om lösenpriser

För ett givet värdepapper är lösenpriser för optioner vanligtvis standardiserade, vilket innebär att de endast är tillgängliga vid vissa prisintervall. Hela dollarbelopp (som $141, $142, $143, etc.) och halvdollarbelopp (som 12,50, $13, $13,50, etc.) är vanliga.
Lösenpriser bestäms vanligtvis av optionsbörser som New York Stock Exchange (NYSE) och Chicago Board Options Exchange (CBOE).

– Förhållandet mellan en options lösenpris och dess spotpris är en av flera faktorer som påverkar optionens premie (hur mycket det kostar att köpa optionen). Precis som andra värdepapper ändras optioner i värde över tiden.

Optioner vars lösenpriser gör dem utanför pengarna (OTM) eller på pengarna (ATM) förlorar värde snabbare ju närmare utgången de kommer. Denna process är känd som "tidsförfall". Optioner vars lösenpriser gör dem i pengarna (ITM) upplever att tiden förfaller långsammare eftersom de har ett inneboende värde.

Höjdpunkter

Lösenpriset är det pris till vilket ett derivatkontrakt kan köpas eller säljas.
Värdet på ett derivat baseras på dess underliggande tillgång.
Lösenpriset, även känt som lösenpriset, är den viktigaste bestämningsfaktorn för optionens värde.

Vanliga frågor

Vad är skillnaden mellan ett lösenpris och ett spotpris?

Spotpriset avser en finansiell tillgångs nuvarande marknadsvärde, eller hur mycket den för närvarande köps och säljs för på den öppna marknaden. Spotpriset förändras ständigt beroende på hur en tillgång värderas av marknaden. Lösenpriset avser det pris till vilket en optionsavtalsinnehavare kan köpa (vid ett köp) eller sälja (vid en sälj) kontraktets underliggande tillgång för vid eller före kontraktets utgång. Eftersom lösenpriset för en option anges i ett kontrakt, förändras det inte över tiden.

Vilket är det bästa eller mest fördelaktiga lösenpriset?

För en given säkerhet finns det inget bästa eller mest fördelaktiga lösenpriset för optionskontrakt. Optioner vars lösenpriser ligger nära den underliggande tillgångens marknadsvärde (spotpris) medför mindre risk men är också mindre benägna att resultera i stora kapitalvinster. Optioner vars lösenpriser ligger längre från den underliggande tillgångens marknadsvärde är mer riskfyllda och mindre sannolikt att resultera i kapitalvinster, men de kan resultera i större vinster när de säljs vidare eller utnyttjas om det underliggande värdepapperet ändras avsevärt i värde i rätt riktning. För riskvilliga investerare kan optioner vars lösenpriser och spotpriser är likartade vara mer tilltalande, medan för investerare som inte är emot riskabla satsningar och som söker större avkastning kan optioner vars spotpriser ligger längre från sina lösenpriser vara mer önskvärt, särskilt om den underliggande tillgången är känd för att vara mycket volatil (sannolikt kommer att förändras avsevärt i pris under relativt korta tidsperioder).