贴水

什么是贴水？

Agio 可以指债券溢价（当债券的市场价值大于其面值时）或为外汇交易支付的费用。

了解贴水

由于债券经常在国际市场上交易，贴水溢价用于描述兑换货币的溢价。从本质上讲，贴水是一个不太常见的传播术语，尽管它在加拿大或美国并不常用。从历史上看，贴水表示同一国家的两种货币之间的差异。如今，它可以指两个不同国家的货币之间的价差。

例如，某些货币在某些场所（例如机场）的价值高于其他货币。由于机场被视为最后的停靠港，因此机场的汇率通常会比出发城市的零售银行的汇率贵。相比之下，货币交易所报价的汇率通常接近即期汇率，尽管交易所通常会为交易收取少量费用以赚取利润。

虽然最大的外汇交易中心包括伦敦、纽约、新加坡和东京，但没有集中的外汇交易市场（通常远大于机场交易所）。外汇交易在柜台上全天候执行。

Agio 和债券价值

要了解贴水，将其置于债券估值的背景下会有所帮助。债券估值是复杂且多方面的，部分原因在于债券固有的复杂性，以及有几种不同类型的债券，例如公司债券、市政债券和美国政府债券。 （债券甚至存在于非营利组织和某些部委之间）。债券的核心是发行人和借款人之间的债务义务。它是债权人提供固定收益的投资。投资者将资金借给实体（例如，公司或政府），实体又以可变或固定利率在规定的时间段内借入资金。

要确定债券的价值，请同时考虑内在估值和市场估值。例如，要计算债券的内在价值，请计算其预期（未来）现金流的现值。这首先涉及估计预期现金流量，然后确定适当的利率以贴现它们。在此之后，将现金流量相加。有时，您得出的数字与市场价值（当前市场价格）不同。这两者的区别可以认为是贴水。

＃＃ 强调

• Agio 可以定义为债券的内在价值和市场价值之间的差额。

• Agio 可以指债券溢价（当债券的市场价值大于其面值时）或为外汇交易支付的费用。

• 从历史上看，贴水表示同一国家的两种货币之间的差异。现在，它指的是两个不同国家的货币之间的价差。