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利差是期限相似但信用质量不同的两种债券之间的收益率差。例如，如果 10 年期国债的交易收益率为 2%，而 10 年期公司债券的交易收益率为 4%，则据说该公司债券提供 200 个基点的利差。国库。

利差扩大表明人们越来越担心公司（和其他私人）借款人偿还债务的能力。收窄的信用利差表明私人信用状况有所改善。

＃＃ 强调

• 在金融中，点差是指两个价格、利率或收益率之间的差异

• 点差也可以指交易头寸的差异——一种期货合约或货币的空头头寸（即卖出）与另一种期货合约或货币的多头头寸（即买入）之间的差距

• 最常见的类型之一是买卖差价，它是指证券或资产的买价（来自买方）和卖价（来自卖方）之间的差距

＃＃ 常问问题

什么是收益率差？

收益率差是不同期限、信用评级、发行人或风险水平的不同债务工具的收益率之间的差异，通过从另一种工具中减去一种工具的收益率计算得出。这种差异通常以基点 (bps) 或百分比表示。收益率利差通常以一种收益率与美国国债的收益率进行报价，在美国称为信用利差。

什么是零波动性价差 (Z-Spread)？

零波动性价差（Z-spread）是一个恒定的价差，它使证券的价格等于其现金流量的现值，当它被添加到即期利率国债曲线上收到现金流的每个点的收益率上时。它可以告诉投资者债券的当前价值加上这些点的现金流。分析员和投资者使用利差来发现债券价格的差异。

什么是期权调整价差 (OAS)？

期权调整利差 (OAS) 衡量带有嵌入式期权的债券（如 MBS）与国债收益率之间的收益率差异。它比简单地将债券的到期收益率与基准进行比较更准确。通过将证券分别分析为债券和嵌入期权，分析师可以确定在给定价格下投资是否值得。