在蛋糕里烤

##蛋糕里烤的是什么？

作为一个短语，“蛋糕中的一员”用于表示某些重要信息，例如未经证实的新闻报道或收益预测，已被考虑并包含在证券的市场价格中。刚刚了解新闻的投资者不太可能通过采取行动获得优势，因为价格已经移动以反映即将到来的信息。

“千篇一律”也可能是指一种复杂的情况，其中有许多相互交织的因素，彼此无法分开，或者是当前或即将发生的无法解决或避免的情况。例如，有人可能会说，一场迫在眉睫的、不可避免的衰退已成定局；人们也可以解释说，长期失业在经济方面是蛋糕上的蛋糕。

了解蛋糕中的烘焙

试图从突发新闻中获利的投资者必须回答一个难题：在新闻发布之前、发布时和发布之后，有多少其他投资者已经对新闻采取了行动？这个基本问题与内幕交易和信息不对称有关。

要从突发新闻中获利，投资者必须是最先听到它的人之一。一旦关键数量的投资者根据收益预期进行交易，该消息将被视为蛋糕中的一员，这意味着该消息将已经影响了股票的市场价格。而希望从对这些信息采取行动中获利的投资者却为时已晚。

然而，这并不总是正确的。虽然可能会对消息产生初步反应，但交易者可能需要数天或数周的时间来积累或处置头寸。因此，趋势可以比新闻发布后的瞬间持续更长的时间。

投资者应该注意他们交易的消息以及消息的来源。互联网的出现增加了信息的可用性，但在互联网上发现的信息的来源和真实性难以确定。

例如，如果公司的员工向投资者告知了重要的非公开信息，则交易该公司的股票可能会导致美国证券交易委员会(SEC) 进行调查，因为他们根据非公开信息采取行动投资该公司获利可能属于非法内幕交易。

除了对网上信息来源的担忧外，投资者还需要考虑到从网上收集到的信息可能已经被烤熟了。

许多在线资源可能没有足够早地发布有影响力的信息，以便投资者根据这些信息采取行动以使其受益。

假设 Abercrombie & Fitch Co. (ANF) 季度收益的官方预测为每股 1 美元。耳语数字是 1.25 美元，这意味着交易员预期的收益远高于分析师的官方预测。分析师甚至可能相信这一点，但他们不想过于乐观，如果他们错了就显得愚蠢。

在发布财报后，该股可能已经上涨以反映 1.25 美元的预期数字。如果收益为 1.25 美元，可能会有一些波动，但市场达到了预期，因此价格可能不会有太大波动。公告已经出炉。

如果它以 1 美元的价格出现，该股可能会暴跌，即使它符合分析师的官方预测。如果收益为 1.75 美元，那将令大多数人感到惊讶，该股可能会上涨。这些替代方案是更大的惊喜，因此价格需要一些时间来调整和吸收新信息。

耳语数字是交易员、投资者和分析师认为该数字将出现在新闻稿中的数字。这可能与分析师的官方公开预测有所不同。

了解耳语数字可以帮助确定可能已经烘焙到蛋糕/价格中的内容。如果交易者了解其他交易者的预期以及他们对新闻的反应，这可能会为他们提供优势，尤其是在新闻与预期不同的情况下。

耳语数字是通过交易者在公告前几天的定位、调查、情绪指标以及社交媒体上的一般闲聊来找到的——交易者是乐观的、悲观的还是冷漠的？所有这些状态都可能有助于根据实际新闻数字的结果表明价格将如何变动。

价格已经内置了当前的预期，但是如果某些事情改变了这种预期，那么对特定结果下注的人最终会出错。价格将移动以反映该新信息。最终，这些信息也会被纳入。

＃＃强调