Bakað í kökunni

Hvað er bakað í kökunni?

Sem setning er „bakað í köku“ notað til að gefa til kynna að sumar mikilvægar upplýsingar,. svo sem óstaðfestar fréttaskýrslur eða hagnaðarspár,. hafi þegar verið teknar með í reikninginn og innifalinn í markaðsverði verðbréfs. Ólíklegt er að fjárfestir sem nýlega lærir fréttirnar hafi hag af því að bregðast við þeim, þar sem verðið hefur þegar færst til að endurspegla væntanlegar upplýsingar.

"Baked in the cake" getur líka átt við flóknar aðstæður með mörgum samofnum þáttum sem ekki er hægt að aðskilja hver frá öðrum eða núverandi eða yfirvofandi ástandi sem ekki er hægt að leysa eða forðast. Til dæmis mætti segja að yfirvofandi, óumflýjanleg samdráttur sé bakaður í kökunni; má líka útskýra að langtímaatvinnuleysi sé bakað í kökunni hvað varðar efnahagslífið.

Skilningur Bakað í kökunni

Fjárfestar sem reyna að hagnast á nýjustu fréttum verða að svara erfiðri spurningu: Hversu margir aðrir fjárfestar hafa þegar brugðist við fréttum, fyrir, við og eftir útgáfu þeirra? Þetta grundvallaratriði tengist innherjaviðskiptum og ósamhverfum upplýsingum.

Til að hagnast á nýjustu fréttum verður fjárfestir að vera einn af þeim fyrstu sem heyra af þeim. Þegar mikilvægur fjöldi fjárfesta hefur átt viðskipti með hagnaðaráætlun, munu fréttirnar teljast bakaðar í kökunni, sem þýðir að fréttirnar hafa þegar haft áhrif á markaðsverð hlutabréfa. Og fjárfestar sem vonast til að hagnast á því að grípa til aðgerða vegna þessara upplýsinga hafa þess í stað fengið þær of seint.

Hins vegar er þetta ekki alltaf endilega satt. Þó að það geti verið fyrstu viðbrögð við fréttum, getur það tekið kaupmenn daga og vikur að safna eða losa sig við stöður. Svo þróun getur varað miklu lengur en augnablikin strax eftir fréttatilkynningu.

Fjárfestar ættu að vera varkár með hvaða fréttir þeir versla með og hvaðan þær fréttir koma. Tilkoma internetsins hefur aukið aðgengi upplýsinga en erfitt er að ganga úr skugga um uppruna og sannleiksgildi þeirra upplýsinga sem finnast á netinu.

Til dæmis, ef fjárfestir eru látnir vita efnislegar, óopinberar upplýsingar af starfsmanni fyrirtækis, getur viðskipti með hlutabréf þess leitt til rannsóknar Securities and Exchange Commission (SEC), þar sem framkvæmt er á óopinberum upplýsingum til að gera a. hagnaður af fjárfestingu í því fyrirtæki getur verið ólögleg innherjaviðskipti.

Til viðbótar við áhyggjur af uppsprettu upplýsinga sem finnast á netinu þurfa fjárfestar að íhuga að upplýsingar sem fengnar eru úr netheimildum gætu þegar verið bakaðar í kökunni.

Margar heimildir á netinu eru ef til vill ekki að gefa út áhrifamiklar upplýsingar nógu snemma til að fjárfestar geti brugðist við þeim upplýsingum í þágu þeirra.

Dæmi um Bakað í kökunni

Gerum ráð fyrir að opinbera spáin fyrir Abercrombie & Fitch Co. (ANF) ársfjórðungshagnaður er $1 á hlut. Hvíslatalan er $1,25, sem þýðir að kaupmenn búast við mun hærri tekjur en það sem sérfræðingar spá opinberlega. Sérfræðingarnir gætu jafnvel trúað þessu, en þeir vilja ekki vera of bjartsýnir og líta heimskulega út ef þeir hafa rangt fyrir sér.

Hlutabréfið gæti hafa þegar hækkað til að endurspegla 1,25 $ sem búist var við eftir að hafa farið í afkomutilkynninguna. Ef hagnaðurinn kemur út á $1,25, gæti það verið einhver flökt,. en markaðurinn fékk það sem hann bjóst við, svo það gæti ekki verið mikil verðhreyfing. Tilkynningin var þegar bökuð inn.

Ef það kemur inn á $1 getur hlutabréfið fallið, jafnvel þó það sé í samræmi við opinberar spár greiningaraðila. Ef hagnaðurinn er 1,75 dali kemur það flestum öllum á óvart og líklegt er að hlutabréf hækki. Þessar aðrar aðstæður koma meira á óvart, svo það mun taka nokkurn tíma fyrir verðið að laga sig og baka inn nýju upplýsingarnar.

Sérstök atriði

Hvíslanúmerið er það sem kaupmenn, fjárfestar og sérfræðingar halda að talan verði í fréttatilkynningu. Þetta getur verið frábrugðið opinberum opinberum spám greiningaraðila.

Að vita hvíslanúmerið getur hjálpað til við að ákvarða hvað er líklega bakað í kökuna/verðið nú þegar. Ef kaupmaður hefur hugmynd um hvers aðrir kaupmenn búast við og hvernig þeir munu bregðast við fréttum, gæti það veitt þeim forskot, sérstaklega ef fréttirnar eru aðrar en búist var við.

Hvíslatölur finnast með því hvernig kaupmenn eru staðsettir dagana fyrir tilkynningu, með könnunum, viðhorfsvísum og í gegnum almennt þvaður á samfélagsmiðlum - eru kaupmenn bjartsýnir, svartsýnir eða fálátir? Öll þessi ríki geta hjálpað til við að gefa til kynna hvernig verðið mun hreyfast miðað við hvað raunverulegt fréttanúmer kemur út sem.

Verðið hefur núverandi væntingar innbyggðar í það, en fólk sem veðjaði á tiltekna niðurstöðu endar á því að hafa rangt fyrir sér ef eitthvað breytir þeirri væntingum. Verðið mun færast til að endurspegla þessar nýju upplýsingar. Að lokum verða þessar upplýsingar líka bakaðar inn.

##Hápunktar

• Fræðilega séð er erfitt að græða yfir meðallagi af fréttatilkynningum þar sem talið er að verðið endurspegli alltaf bestu upplýsingar sem völ er á.

• Það er erfitt fyrir fjárfesta að hagnast á nýjustu fréttum vegna þess að þeir verða að vera einn af fyrstu mönnum til að læra um það og hvernig það mun hugsanlega hafa áhrif á hlutabréfaverð.

• "Baked in the cake" sem orðatiltæki getur líka átt við hvers kyns flókin aðstæður sem geta verið óleysanlegar eða óumflýjanlegar, eins og samdráttur.

• „Bakað í köku“ þýðir að upplýsingar hafa þegar komið fram í verðbréfi.

• Þegar markaðurinn kemur á óvart geta kaupmenn tekið daga eða vikur að laga stöðu sína í samræmi við það.