Paistettu kakussa
Mitä kakussa leivotaan?
Ilmauksena "paistettu kakussa" käytetään osoittamaan, että osa olennaisista tiedoista,. kuten vahvistamattomista uutisraporteista tai tulosennusteesta,. on jo otettu huomioon ja sisällytetty arvopaperin markkinahintaan. Uutisista vasta oppiva sijoittaja tuskin hyötyy toimimalla sen mukaan, sillä hinta on jo siirtynyt heijastamaan tulevaa tietoa.
"Kakussa leivottu" voi viitata myös monimutkaiseen tilanteeseen, jossa on monia toisiinsa kietoutuvia tekijöitä, joita ei voida erottaa toisistaan, tai nykyistä tai uhkaavaa tilannetta, jota ei voida ratkaista tai välttää. Voidaan esimerkiksi sanoa, että kakussa leivotaan uhkaava, väistämätön taantuma ; voisi myös selittää, että pitkäaikaistyöttömyys on leivottu kakkuun talouden kannalta.
Kakussa leivotun ymmärtäminen
Sijoittajien, jotka yrittävät hyötyä uutisista, on vastattava vaikeaan kysymykseen: Kuinka moni muu sijoittaja on jo toiminut uutisen perusteella ennen sen julkistamista, sen julkaisun yhteydessä ja sen jälkeen? Tämä peruskysymys liittyy sisäpiirikauppoihin ja epäsymmetriseen tietoon.
Hyötyäkseen tuoreista uutisista sijoittajan on kuultava niistä ensimmäisten joukossa. Kun kriittinen määrä sijoittajia on käynyt kauppaa tuotto-arvion perusteella, uutinen katsotaan leivotuksi, eli uutinen on jo vaikuttanut osakkeen markkinahintaan. Ja sijoittajat, jotka toivovat hyötyvänsä toimimalla näiden tietojen perusteella, ovat sen sijaan saaneet sen liian myöhään.
Tämä ei kuitenkaan aina välttämättä pidä paikkaansa. Vaikka uutisiin saattaakin tulla ensimmäinen reaktio, kauppiailta voi kulua päiviä ja viikkoja positioiden keräämiseen tai luovuttamiseen. Joten trendit voivat kestää paljon pidempään kuin hetket välittömästi lehdistötiedotteen jälkeen.
Sijoittajien tulee olla varovaisia millä uutisilla he käyvät kauppaa ja mistä uutiset tulevat. Internetin tulo on lisännyt tiedon saatavuutta, mutta Internetistä löytyvän tiedon lähdettä ja todenperäisyyttä on vaikea selvittää.
Jos esimerkiksi yrityksen työntekijä kertoo sijoittajalle olennaisia, ei-julkisia tietoja, kaupankäynti yrityksen osakkeilla voi johtaa Securities and Exchange Commissionin (SEC) tutkimukseen, koska se toimii ei-julkisten tietojen perusteella. yritykseen sijoittamisesta saatava voitto voi olla laitonta sisäpiirikauppaa.
Sen lisäksi, että sijoittajat ovat huolissaan verkosta löytyvän tiedon lähteestä, heidän on otettava huomioon, että verkkolähteistä poimittu tieto saattaa olla jo leivottua kakussa.
Monet verkkolähteet eivät ehkä julkaise vaikutusvaltaista tietoa riittävän aikaisin, jotta sijoittajat voisivat toimia näiden tietojen perusteella heidän hyödykseen.
Esimerkki kakussa leivotusta
Oletetaan, että virallinen ennuste Abercrombie & Fitch Co. (ANF) neljännesvuosittainen tulos on 1 dollari osakkeelta. Kuiskausluku on 1,25 dollaria, mikä tarkoittaa, että kauppiaat odottavat paljon suurempia voittoja kuin mitä analyytikot virallisesti ennustavat. Analyytikot saattavat jopa uskoa tämän, mutta he eivät halua olla liian optimistisia ja näyttää typeriltä, jos he ovat väärässä.
Osake on saattanut jo nousta heijastamaan odotettua 1,25 dollarin lukua tulosilmoituksen jälkeen. Jos tulos on 1,25 dollaria, saattaa esiintyä jonkin verran epävakautta,. mutta markkinat saivat odotukset, joten hintamuutoksia ei välttämättä ole paljon. Ilmoitus oli jo tehty.
Jos se tulee 1 dollariin, osake voi romahtaa, vaikka se onkin analyytikoiden virallisten ennusteiden mukainen. Jos tulot ovat 1,75 dollaria, se yllättää suurimman osan kaikista, ja osake todennäköisesti hyppää. Nämä vaihtoehtoiset skenaariot ovat suurempia yllätyksiä, joten kestää jonkin aikaa, ennen kuin hinta sopeutuu ja uusi tieto tulee sisään.
Erityisiä huomioita
Kuiskausluku on se, mitä kauppiaat, sijoittajat ja analyytikot ajattelevat numeron olevan lehdistötiedotteessa. Tämä voi poiketa analyytikoiden virallisista julkisista ennusteista.
Kuiskausnumeron tunteminen voi auttaa määrittämään, mikä kakussa todennäköisesti on jo paistettu/hinta. Jos elinkeinonharjoittajalla on käsitys siitä, mitä muut kauppiaat odottavat ja miten he reagoivat uutiseen, tämä voi tarjota hänelle etua, varsinkin jos uutiset poikkeavat odotuksista.
Kuiskausluvut löytyvät kauppiaiden sijoittumisesta ilmoitusta edeltävinä päivinä, tutkimuksista, mielipideindikaattoreista ja yleisestä keskustelusta sosiaalisessa mediassa – ovatko kauppiaat optimistisia, pessimistisiä vai syrjäisiä? Kaikki nämä tilat voivat auttaa osoittamaan, miten hinta liikkuu sen perusteella, millaisena todellinen uutisnumero ilmestyy.
Hinta sisältää nykyiset odotukset, mutta tiettyyn tulokseen panostaneet ihmiset ovat lopulta väärässä, jos jokin muuttaa odotuksia. Hinta muuttuu uuden tiedon mukaan. Lopulta sekin tieto leivotaan.
##Kohokohdat
Uutisista on teoriassa vaikea saada keskimääräistä suurempia voittoja, koska uskotaan, että hinta heijastelee aina parasta saatavilla olevaa tietoa.
Sijoittajien on vaikea hyötyä tuoreista uutisista, koska heidän on oltava ensimmäisten joukossa, jotka saavat tietää siitä ja miten se mahdollisesti vaikuttaa osakekursseihin.
"Paistettu kakussa" ilmaisuna voi viitata myös mihin tahansa monimutkaiseen tilanteeseen, joka voi olla ratkaisematon tai väistämätön, kuten taantuma.
"Baked in the cake" tarkoittaa, että tieto on jo näkynyt arvopaperin hinnassa.
Kun markkinat ovat yllättyneitä, kauppiailla voi kestää päiviä tai viikkoja muuttaa positionsa vastaavasti.
