冷静期规则

什么是冷静规则？

“冷静规则”一词实际上适用于商业世界中三种具体但不相关的情况。该短语的第一个用法是指美国证券交易委员会(SEC) 条例 M，该条例规定了流通股或发行债券过程中的关键点。它规定了在这些问题向公众出售之前的时期内对活动和交流的限制。

第二种更常见的用法是指供应商规定的长期要求，即为消费者提供三天的退货期。第三种用法是指在一段时间内，应禁止加入私营部门的政府雇员（特别是 SEC 或 FINRA 雇员）与他们以前受雇的机构进行游说活动。

当有人提到关于发行新证券的冷静规则时，他们可能松散地指的是美国证券交易委员会的 M 条例，之所以这么称呼，是因为它指的是“冷静期”。该限制并未正式称为冷静规则；它被称为 SEC 的 M 条例（不要与IRS 发布的不同M 条例相混淆）。

SEC 的规定是指从向 SEC 提交初步招股说明书之日到新证券实际可供出售或交易之日之间的时间。这也被称为静默期，因为在此期间不允许承销商和发行公司与投资者讨论该问题。

在面向消费者的企业中，冷静规则通常是指由联邦贸易委员会(FTC) 监管的消费者保护法，该法允许买家在购买后的一定天数内解除购买协议。对于不同的产品和情况，买家必须改变主意而不会受到任何处罚的天数是不同的。许多企业将允许超过三天的宽限期，但他们不是必须这样做的。

这一冷静规则的一个特殊例外是在购买机动车辆时产生影响。如果一个人从经销商处购买汽车并在经销商营业地址的实际位置完成交易，则放弃三天的撤销权。自销售合同签订之日起，销售即为最终销售。

但是，如果有人要从车展或不是经销商主要营业地点的任何其他地点购买汽车，则实际上确实适用三天冷静期规则。由于汽车拍卖行本身就是经销商，拍卖地点就是他们的营业地点，这也是此类交易在购买后也被视为最终交易的方式。

短语“冷静规则”的第三种用法是指一种预期的实践，其本质上不那么具体。政府机构，特别是那些涉及金融的机构，例如 SEC、FINRA、美国财政部或其他类似组织，可能会发现他们的许多员工都找到了进入金融或投资银行职业的途径。

以这种身份，他们的新雇主可能会发现员工以前与政府机构的联系在澄清规则和法规方面非常有价值。但是，预计公司不会在雇用前雇员后立即将其派往游说活动。预计会有一年的冷静期。

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