爬行钉

##什么是爬行钉？

爬行钉住是一种汇率调整系统，其中允许具有固定汇率的货币在一个汇率范围内波动。规定货币的面值和汇率区间也可能会经常调整，特别是在汇率波动较大的时候。当由于通货膨胀或经济不稳定等因素而存在贬值威胁时，通常使用爬行钉住汇率来控制货币走势。货币的协调买入或卖出允许面值保持在其括号范围内。

了解爬行钉

爬行钉住用于在贸易伙伴之间提供汇率稳定性，特别是在货币疲软时。通常，爬行钉住汇率是由其货币与美元或欧元挂钩的发展中经济体建立的。

爬行钉设置有两个参数。首先是挂钩货币的面值。然后将面值包含在一系列汇率范围内。由于不断变化的市场或经济条件，这两个组成部分都可以调整，称为爬行。

汇率水平是特定货币供求关系的结果，这在很大程度上是为了让爬行货币挂钩发挥作用。为了保持平衡，与挂钩货币的国家中央银行要么在外汇市场上买入或卖出本国货币，买入以吸收过剩的供应，并在需求上升时卖出。

挂钩国家也可以买卖与其挂钩的货币。在某些情况下，挂钩国家的中央银行可能会与其他中央银行协调这些行动，以便在高交易量和波动时期进行干预。

建立爬行钉住的主要目标是在贸易伙伴之间提供一定程度的稳定性，这可能包括钉住货币的受控贬值以避免经济动荡。由于高通胀率和脆弱的经济状况，拉丁美洲国家的货币通常与美元挂钩。随着锚定货币走弱，面值和括号内的范围都可以逐步调整，以平滑下跌并保持贸易伙伴之间的汇率可预测性水平。

由于钉住货币的过程可能会导致人为的汇率水平，因此投机者、货币交易商或市场可能会压倒旨在稳定货币的既定机制。一个国家无法捍卫其货币可能会导致人为的高水平大幅贬值和当地经济的混乱，这被称为打破挂钩。

1997 年，当泰国用尽储备来捍卫其货币时，发生了一个打破挂钩的例子。泰铢与美元脱钩引发了亚洲危机，导致东南亚一连串贬值和全球市场抛售。

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